Олег Абелев для РБК — о перспективных акциях российского рынка на 2025 год

Идеи для инвесторов на 2025 год: что будет с российским рынком
Эксперты РБК назвали перспективные акции российского рынка на 2025 год
В 2024 году российский рынок акций показывал смешанную динамику. Индекс Мосбиржи (IMOEX), который рассчитывается на базе котировок 49 наиболее ликвидных акций крупнейших российских компаний, с начала 2024 года снизился на 7%. Первые пять месяцев на рынке сохранялась позитивная динамика, к 20 мая индекс поднялся до 3521,72 пункта. Этот уровень стал максимумом года, после чего рынок начал корректироваться. Минимум года был зафиксирован на торгах 17 декабря на уровне 2370,28 пункта, после чего индекс Мосбиржи смог отыграть часть предыдущих потерь.

Индекс РТС (RTSI), отражающий динамику российского рынка в долларовом выражении, по сравнению с уровнем конца 2023 года снизился на 17,6%. Индекс Мосбиржи (IMOEXCNY) в юанях упал более чем на 14%.
Одним из основных факторов давления на рынок акций за последние полгода был рост ключевой ставки ЦБ. Регулятор возобновил раунд повышения ключевой ставки в июле 2024 года с уровня 16%, к октябрю она выросла до 21%. Еще одной причиной слабой динамики фондового рынка в 2024 году стала геополитическая напряженность.

Лучшую динамику с начала года показали финансовый сектор и IT-сектор. Самое сильное снижение наблюдалось в секторе недвижимости, телекоммуникационном секторе, а также в секторе металлов и добычи.

Лидерами падения на российском рынке акций в 2024 году оказались преимущественно компании, чья акционерная стоимость разрушалась из-за растущей стоимости обслуживания долга. Среди них «Мечел», «Сегежа», «Самолет» и «Евротранс», перечислили аналитики проекта «Мои инвестиции ».

Аналитики крупнейших российских брокеров и управляющих компаний рассказали «РБК Инвестициям», что ждет фондовый рынок в 2025 году и какие секторы рынка будут наиболее привлекательными для инвесторов.

Что будет с индексом Мосбиржи в 2025 году
Российский рынок акций может продолжить рост в следующем году, полагают опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики. Однако они разошлись в оценке потенциала роста индекса Мосбиржи в 2025 году. По их прогнозам, рост индикатора в следующем году может составить до 73% по сравнению c последней котировкой 2024 года (закрытие сессии 30 декабря прошло на уровне 2883,04 пункта).

Уже в январе индекс Мосбиржи может продолжить рост и преодолеть отметку 2800 пунктов на фоне постепенного сокращения геополитического дисконта в российских акциях и возврата курса рубля к ослаблению, считают эксперты проекта «Мои инвестиции».

Рост в акциях может остаться ограниченным в первом квартале, в том числе из-за рисков новых санкций от уходящей команды президента США Джо Байдена. Но во втором квартале может начаться более бурный восстановительный подъем, считают аналитики «БКС Мир инвестиций».
Что будет влиять на российские акции в 2025 году
Из ключевых факторов, которые могут повлиять на рынок, большинство экспертов отметили в первую очередь дальнейшую монетарную политику Банка России. Кроме того, влияние на рынок окажут геополитическая ситуация, выход новых эмитентов на IPO, возможные санкции в отношении России, а также динамика российской валюты.

Ключевая ставка
Ключевая ставка ЦБ близка к пиковым значениям, полагает инвестиционный стратег брокера «ВТБ Мои Инвестиции» Алексей Корнилов. Сохранение ставки на одном уровне позволит инвесторам больше внимания обращать на привлекательную оценку рынка и рост прибыли компаний в среднесрочной перспективе. В базовом сценарии Корнилов не ожидает перехода к снижению ключевой ставки в 2025 году, но в позитивном сценарии, при необходимом развороте инфляции в сторону целевого уровня, смягчение ДКП может произойти раньше ожиданий.

Аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова полагает, что переход регулятора к сокращению ставки, вероятно, произойдет не раньше второго квартала 2025 года. Но даже в этом случае можно предположить, что ставка, скорее всего, останется на двузначном уровне на протяжении всего года, что будет ограничивать привлекательность акций по сравнению с депозитами и облигациями .

В «БКС Мир инвестиций» допускают, что разворот денежно-кредитной политики произойдет в конце первого полугодия 2025 года, к концу года не исключают ставку ближе к 16%.

Начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев предупредил, что если ставки в экономике пойдут вверх, это будет означать отток спроса с рынка акций.

Геополитика
Завершение конфликта в Восточной Европе в оптимистичном сценарии и смягчение санкций будут благоприятны для рынка акций, отметили аналитики финансовой группы «Финам». Хорошие новости по этой теме моментально вызовут новый шорт -сквиз и приход на рынок средне- и долгосрочных инвесторов.

Шорт-сквиз — ситуация, при которой рост акций заставляет трейдеров закрывать короткие позиции и выкупать бумаги, чтобы вернуть их брокеру. Это провоцирует еще больший рост котировок.

В случае снижения геополитической напряженности и плавного возврата ликвидности с долгового рынка и из фондов денежного рынка на рынок акций индекс Мосбиржи может довольно сильно отрасти и при оптимистичном сценарии подняться в диапазон 3800–3900 пунктов, считает Олег Абелев. Однако если эти факторы не реализуются, к концу года индекс может находиться в коридоре 2900–3000 пунктов. По мнению Абелева, если СВО не завершится в 2025 году, это будет провоцировать рост госрасходов, а спрос инвесторов сместится на инструменты долгового рынка. В частности, на ОФЗ, которые Минфин будет вынужден предлагать с хорошими дисконтами, оттягивая деньги с рынка акций, что будет негативно влиять на индекс Мосбиржи.

IPO
На российские акции будет влиять динамика выхода компаний на IPO в 2025 году, добавил Олег Абелев. По мнению эксперта, если на рынок выйдет много новых эмитентов с относительно справедливым free-float для миноритариев, это может спровоцировать довольно мощный спрос на акции.

Курс рубля
Ослабление позиций рубля на валютном рынке будет позитивом для выручки, прибыли и дивидендов экспортеров, доля которых в индексе Мосбиржи составляет около 2/3, указали аналитики ФГ «Финам».

Дивиденды
Ключевым драйвером для рынка акций останутся дивиденды . По оценкам аналитиков Альфа-Банка, на горизонте 12 месяцев дивидендная доходность российского рынка акций составит около 10,7%.

Топ инвестиционных идей на 2025 год
«ВТБ Мои Инвестиции»: инвестиционный стратег брокера Алексей Корнилов отдает предпочтение IT-сектору и нефтегазовому сектору. Среди эмитентов Корнилов выбирает компании с низкой долговой нагрузкой, желательно с чистой денежной позицией. В 2025 году стоит диверсифицировать портфель, что подразумевает возможное участие в различных классах активов. Акции и рублевые облигации — классические представители инвестиционного портфеля, к ним можно добавить фонды денежного рынка, замещающие облигации, а также золото.
«Атон»: опередить общее движение рынка могут крупные и экономически высокоэффективные компании с хорошим корпоративным управлением — ЛУКОЙЛ, «Полюс», «Сбер » и «ИКС 5». Также в фаворитах быстрорастущие компании, ориентированные на внутренний рынок, — Ozon, «Т-Технологии», «Ренессанс Страхование», «Яндекс», «Лента», «Мать и дитя»; качественные компании, акции которых в 2024 году снизились существенно сильнее индекса, — НОВАТЭК и «Норникель»; фундаментально дешевые компании с высокой денежной позицией — «Интер РАО».
«Ренессанс Капитал»: среди наиболее привлекательных бумаг на 2025 год аналитики выделяют Сбербанк, ЛУКОЙЛ, «Яндекс», «Ренессанс Страхование» и «ИКС 5».
ИК «Айгенис»: акции с потенциалом роста более 40% в 2025 году — «Газпром», НОВАТЭК, «Т-Технологии», «Яндекс», Сбербанк, «Магнит», «ИКС 5», «Норникель», «Аэрофлот», Мосбиржа, банк «Санкт-Петербург», ПИК и «Транснефть».
УК «Система Капитал»: нефтяные компании и золотодобытчики и отдельные эмитенты в несырьевых секторах. Среди первых — ЛУКОЙЛ, «Татнефть», «Сургутнефтегаз» (привилегированные акции) и «Полюс», а среди вторых — «Яндекс», Ozon, «Хэдхантер», «Астра», «Аренадата» и «Аэрофлот».

Совкомбанк: фавориты в IT-секторе — «Хэдхантер», «Яндекс» и «Аренадата», в нефтяном секторе — «Сургутнефтегаз» (привилегированные акции), ЛУКОЙЛ, в финансовом — Сбербанк, банк «Санкт-Петербург», «Т-Технологии», а в потребительском — акции «ИКС 5».
«Риком-Траст»: индекс Мосбиржи информационных технологий (MOEXIT), паи биржевого фонда, инвестирующего в бумаги российских IT-компаний, облигации с фиксированным купоном на долгосрочную перспективу.
«Синара»: наиболее привлекательно с точки зрения соотношения риска и ожидаемой доходности выглядят акции НОВАТЭКа, «Северстали», НЛМК, «Газпрома», МТС, Сбербанка и «Т-Технологий».
«Велес Капитал»: в фаворитах — дивидендные акции Сбербанка, Мосбиржи, банка «Санкт-Петербург», «Сургутнефтегаза» (привилегированные акции), «Интер РАО». При дальнейшем росте цен на золото уверенную динамику могут показывать акции «Полюса» и «Селигдара».
УК «Альфа-Капитал»: привлекательными выглядят акции «Сбера», «Хэдхантера», ЛУКОЙЛа, «ИКС 5», «Т-Технологий». Более высокую дивидендную доходность, вероятно, продемонстрируют сырьевые компании, которые выигрывают от валютной переоценки в условиях ослабления рубля. Кроме того, высокие дивиденды может заплатить МТС. Банковский сектор, вероятно, примет консервативную дивидендную политику в условиях повышения требований к капиталу и нормативу краткосрочной ликвидности (НКЛ).
SberCIB: топ российских акций — «Т-Технологии», «Транснефть», «Аэрофлот», «Интер РАО», «Сбер», «Яндекс», «Татнефть», НЛМК, ЛУКОЙЛ, «ФосАгро», «Полюс».
«БКС Мир инвестиций»: самый высокий потенциал роста эксперты видят в секторе финансов, нефти и газа, девелопмента. Наиболее привлекательны «Полюс», «Татнефть», «ФосАгро», «Т-Технологии», Мосбиржа, OZON, «Яндекс».
«Альфа-Инвестиции»: компании с низким долгом или кешем на балансе лучше эмитентов с высоким долгом. Стоит выбирать бумаги с низкой чувствительностью к высоким ставкам. Ликвидные голубые фишки в среднем лучше акций второго и третьего эшелонов. Фавориты на 2025 год — обыкновенные акции Сбербанка, «Т-Технологий», Совкомбанка, ЛУКОЙЛа, «Роснефти», «Газпром нефти», «Яндекса», «Хэдхантера», «Интер РАО», «ИКС 5», «Полюса».
Ингосстрах Банк: в текущих условиях прежде всего необходимо рассматривать компании, у которых соотношение чистый долг/EBITDA находится на низком уровне. К таким компаниям относятся нефтяники — ЛУКОЙЛ и «Татнефть». Из более рисковых, но стабильных идей — МТС, которая недавно подтвердила выплату дивидендов на уровне ₽35 в 2025 году.
УК «Первая»: сейчас самое время для формирования долгосрочных позиций в акциях. Низкая оценка акций и пессимизм инвесторов предполагают апсайд в будущем. Наиболее интересны компании, которые смогут повышать цены на свои товары или услуги быстрее инфляции и смогут нарастить свою рыночную долю. Среди фаворитов — «Полюс», ЛУКОЙЛ, «Хэдхантер», «Т-Технологии», «Ренессанс Страхование», «Яндекс».
ФГ «Финам»: повышение ключевой ставки позитивно для «Интер РАО» с его большой денежной кубышкой. В меньшей степени жесткая ДКП влияет на экспортно ориентированные компании с чистой денежной позицией. В нефтегазовом секторе среди таких компаний можно выделить ЛУКОЙЛ и «Татнефть». Среди фаворитов также Henderson, «Диасофт», «Хэдхантер», «Астра», Мосбиржа, «Совкомфлот». Эксперты также позитивно смотрят на акции «Газпрома», «ФосАгро», «Аренадаты», «Сбера», «Т-Технологий» и «Аэрофлота».
ПСБ: наиболее интересные бумаги можно разделить на две группы. Первая — экспортеры с крепким финансовым положением, стабильной отраслью и высокой дивидендной доходностью. Вторая — компании из внутренних сегментов, которые увеличивают рыночную долю и имеют низкий долг. В топ акций входят «Газпром», «Роснефть», «Т-Технологии», банк «Санкт-Петербург», «Полюс», НЛМК, «Норникель», «ИКС 5», «Лента», «Русагро», «Яндекс», «Хэдхантер», «Интер РАО», МТС.

РБК

Другие публикации в СМИ

18.05.2025

Николай Леоненков для РБК — о причинах, которые способствуют укреплению рубля

Топ-10 валютных облигаций: надежная защита портфеля от ослабления рубля
Рубль продолжает укрепляться, однако эксперты считают, что рано или поздно это закончится. «РБК Инвестиции» объяснили, что происходит с курсом рубля и как защититься от его колебаний с помощью валютных облигаций
Фьючерс на евро/рубль (EURRUBF)
Курс рубля продолжает укрепляться по отношению к основным валютам. На международном валютном рынке Форекс 13 мая пара USD/RUB опустилась ниже отметки ₽80, а курс евро 12 мая опускался ниже ₽90. Официальный курс доллара от ЦБ два раза с начала года максимально приближался к отметке ₽80, но так и не смог пробить ее вниз.

Эксперты связывают рост рубля с сохранением перспектив урегулирования ситуации на Украине, все еще низким спросом на иностранную валюту со стороны импортеров, а также повышенным уровнем продаж валютной выручки экспортерами.

Опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики считают, что в мае курс рубля потенциально может укрепиться еще сильнее в случае реализации позитивного сценария в геополитике. Тем не менее, они сходятся в том, что рубль можно считать «дорогим» и в среднесрочной перспективе ослабление национальной валюты неизбежно. В связи с этим актуальным для инвестора остается инвестирование в валютные облигации , которые позволяют защититься от снижения курса рубля.

Валютные облигации — это облигации российских компаний или государства, номинал и купоны которых выражены в иностранной валюте. Например, в долларах или юанях.

Сейчас на рынке присутствуют в основном квазивалютные или бивалютные инструменты. Это так называемые замещающие облигации и бивалютные облигации, платежи по которым осуществляются в рублях вне зависимости от валюты выпуска. Расчеты проходят через российскую платежную инфраструктуру — в рублях по курсу Банка России на дату соответствующей выплаты.

«РБК Инвестиции » узнали у экспертов, что происходит с курсом рубля и как защититься от его колебаний с помощью валютных облигаций.

Почему укрепляется рубль и что будет дальше

В среднесрочной перспективе ослабление рубля неизбежно, считают эксперты (Фото: Shutterstock)
Директор корпоративных финансов инвесткомпании «Риком-Траст» Николай Леоненков выделяет ряд причин, которые способствуют укреплению рубля:

торговый дисбаланс экспортно-импортных операций из-за санкционных ограничений;
избыточные продажи валюты экспортерами (несмотря на снижение обязательного порога продажи валютной выручки до 25%) из-за высоких рублевых ставок;
переговорный трек по Украине дает надежды на позитивные результаты урегулирования конфликта в ближайшем будущем.
Тем не менее, по мнению аналитика, текущая сила рубля — временное явление, поскольку фундаментально его курс существенно переоценен. «На горизонте 6-12 месяцев можно ожидать существенной ребалансировки на валютном рынке с ослаблением рубля до уровней ₽95-100 к доллару и ₽13-13,5 к юаню», — прогнозирует он.

Основатель Института финансово-инвестиционных технологий Алексей Примак полагает, что укрепление рубля скорее связано с начинающей давать результаты жесткой денежно-кредитной политикой Банка России. При этом влияние на укрепление рубля оказывает и геополитическая ситуация, а именно ожидания заключения перемирия, что неизменно вызовет отмену части санкций против российских компаний экспортеров, а значит увеличит приток валюты в Россию.

«И тем не менее, скорее всего, курс рубля находится вблизи своих годовых максимумов, дальнейшее укрепление ниже ₽78–79 за доллар представляется маловероятным. Само же ослабление рубля может произойти при первых же намеках на смягчение денежно-кредитной политики ЦБ. До этого момента мы, вероятно, увидим некую стабилизацию курса в районе ₽78–81 за доллар», — считает эксперт.

«Краткосрочно на горизонте недели, вероятно, будет преобладать влияние геополитики. Среднесрочно же при неизменных геополитических условиях снижение процентных ставок должно будет способствовать ослаблению рубля», — считает старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк.

По ее словам, в оптимистичном сценарии динамика рубля будет зависеть как от геополитики, так и от стратегических решений в российской экономике. При ухудшении геополитической ситуации (срыв переговоров, новые серьезные санкции) ослабление рубля может произойти и при неизменной ключевой ставке.

«На горизонте 6-12 месяцев ожидаем ослабления курса рубля до уровней около ₽100 за доллар. Этому будут способствовать снизившиеся цены на нефть. Это уже привело к росту планируемого дефицита госбюджета на 2025 год втрое, и в таких условиях государство, скорее всего, будет принимать меры для сдерживания излишнего укрепления рубля», — прогнозирует аналитик «Цифра брокер» Владимир Корнев.

В конце апреля правительство одобрило поправки в бюджет, которые предусматривают повышение планового дефицита до ₽3,79 трлн. Одна из основных причин изменения показателя — сокращение нефтегазовых доходов.

Укрепление рубля с начала года не связано с фундаментальными факторами, считает аналитик УК ПСБ Евгения Нестеренко. «Фундаментально рубль сейчас можно считать «дорогим» на фоне снижения цен на нефть за последние месяцы. В среднесрочной перспективе он будет ослабевать до уровня ₽100+ за доллар. Маловероятно, что текущие значения курса рубля продержатся более пары кварталов. Наш прогноз на конец года остается на уровне ₽95-97 за доллар», — поясняет она.

Лучшая точка входа в валютные облигации — прямо сейчас

Эксперты выделяют долларовые облигации, поскольку среди них достаточно ликвидных выпусков (Фото: Shutterstock)
Генеральный директор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков считает, что валютные облигации — лучший инструмент для инвестирования в настоящий момент. «С учетом того, что федеральный бюджет ориентируется на средний курс USD/RUB до конца года на уровне ₽96,50, совокупная доходность по таким облигациям может превысить 25% за 6-7 месяцев, из которых около 5% — купонный доход и 20% — доход от роста валютных курсов по отношению к рублю», — поясняет он.

По словам эксперта, потенциально валютные облигации могут принести дополнительный доход за счет роста цен и снижения валютных доходностей в случае нормализации отношений с западными странами и выравнивания доходностей с уровнями на глобальном рынке, что будет особенно интересно для юаневых облигаций. Также в качестве драйвера на этом рынке он отмечает снижение ключевой ставки ЦБ.

Среди факторов риска Алексей Третьяков видит увеличение предложения со стороны эмитентов и продажи розничными инвесторами в случае девальвации рубля, когда валютный курс достигнет предела роста.

В нынешних условиях валютные облигации сохраняют привлекательность как для покупки, так и для удержания текущих позиций, считает Корнев из «Цифра брокера». По его словам, на горизонте года с высокой вероятностью удастся заработать на возможном ослаблении рубля.

«В конце минувшего года важным фактором, препятствующим росту бивалютных облигаций, была довольно напряженная ситуация с валютной ликвидностью . Так, ставка RUSFAR CNY находилась на уровнях около 20%. На сегодняшний день она снизилась до уровней около 0%, что способствовало снижению доходностей бивалютных облигаций, особенно юаневых», — добавил эксперт.

Среди перспективных бумаг он выделил замещающие облигации, прежде всего долларовые, поскольку среди них достаточно ликвидных выпусков, что будет важным фактором при их возможной продаже.

«Валютные облигации сейчас актуальны как для тех, кто уже купил такие инструменты, так и для тех, кто только обдумывает покупку. Рубль, вероятно, ослабнет на горизонте года, таким образом, валютные облигации получат дополнительный прирост в рублевом выражении от ослабления российской валюты. Помимо этого, доходность к погашению в долларах США по корпоративным замещающим облигациям превышает 7%, что интересно в контексте долларовых ставок», — прокомментировал портфельный управляющий УК «Первая» Артур Копышев.

Нестеренко из УК ПСБ также считает валютные облигации актуальными, так как у них есть потенциал в роли инструмента диверсификации рисков и защиты от ослабления рубля. По ее словам, на среднесрочном или долгосрочном горизонте инвестирования сейчас удачная точка входа в них для новых инвесторов.

Среди бумаг аналитик выделяет квазидолларовые инструменты, но отмечает и отдельные выпуски в евро в роли инструмента диверсификации при ставке на возможное ослабление доллара против других мировых валют.

Валютные облигации имеют больше факторов неопределенности при включении валютного риска, чем рублевые облигации, напоминает главный аналитик «Ингосстрах банка» Петр Арронет. «В случае снижения стоимости российской валюты и тело долга, и купон имеют дополнительный положительный эффект. Таким образом, классическая купонная доходность дополняется ростом рублевой цены облигации и ростом купона в рублевом выражении. Но, соответственно, укрепление рубля может отразиться на доходности инструмента. Вероятно, в долгосрочной перспективе возможно ослабление рубля, поэтому актуальность валютных облигаций будет расти», — рассказал он.

Помимо укрепления рубля, на валютные облигации, конечно, влияет кредитное качество эмитента — как и на любые другие долговые бумаги, отметил Алексей Примак. Также он пояснил, что в валютных облигациях ценообразование в значительной степени определяется тем, есть ли покупатели и продавцы здесь и сейчас. «Валютные облигации — по сути, единственный доступный инструмент, с помощью которого розничный инвестор может диверсифицировать портфель по валюте. Если появляется волна интереса со стороны частных инвесторов — цены растут, и наоборот», — рассказал он.

«РБК Инвестиции», ориентируясь на мнения экспертов, составили подборку из десяти валютных облигаций со сроком погашения до трех лет, а также доступных для неквалифицированного инвестора.

В ренкинг были отобраны надежные эмитенты с кредитным рейтингом компании/выпуска не ниже A-.ru (по национальной шкале агентства НКР), не ниже А- (по национальной шкале агентства АКРА) и/или не ниже ruA- (по национальной шкале «Эксперт РА»).

Доходность, цена и накопленный купонный доход (НКД) указаны на конец торгового дня 16 мая 2025 года согласно данным Мосбиржи.

1. ПИК, выпуск 001Р-05 (ПИК К 1P5)
ISIN: RU000A105146
Дата погашения: 19.11.2026
Валюта: USD
Минимальный лот: $1000
Доходность: 8,7%
Купон: 5,625% годовых ($27,89)
Накопленный купонный доход: ₽0
Цена облигации: 96,0000%
Рейтинг: компании — НКР АА-.ru, «Эксперт РА» ruA+, выпуска — НКР АА-.ru, «Эксперт РА» ruA+
2. ТМК, выпуск ЗО-2027 (ТМК ЗО2027)
ISIN: RU000A107JN3
Дата погашения: 12.02.2027
Валюта: USD
Минимальный лот: $1000
Доходность: 8,09%
Купон: 4,3% годовых ($21,5)
Накопленный купонный доход: ₽930,83
Цена облигации: 94,0000%
Рейтинг: компании — «Эксперт РА» ruA+, НКР A+.ru
3. ГТЛК, выпуск ЗО28-Д (ГТЛК ЗО28Д)
ISIN: RU000A107CX7
Дата погашения: 26.02.2028
Валюта: USD
Минимальный лот: $1000
Доходность: 7,21%
Купон: 4,8% годовых ($24)
Накопленный купонный доход: ₽889,07
Цена облигации: 94,2900%
Рейтинг: компании — АКРА АA- (RU), «Эксперт РА» ruAA-, выпуска — АКРА АА- (RU)
4. ГТЛК, выпуск ЗО27-Д (ГТЛК ЗО27Д)
ISIN: RU000A107B43
Дата погашения: 10.03.2027
Валюта: USD
Минимальный лот: $1000
Доходность: 7,19%
Купон: 4,65% годовых ($23,25)
Накопленный купонный доход: ₽715,59
Цена облигации: 95,9500%
Рейтинг: компании — АКРА АA- (RU), «Эксперт РА» ruAA-, выпуска — АКРА АА- (RU)
5. «Газпром Капитал», выпуск ЗО27-1-Е (ГазКЗ-27Е)
ISIN: RU000A105RZ4
Дата погашения: 17.02.2027
Валюта: EUR
Минимальный лот: €1000
Доходность: 6,91%
Купон: 1,5% годовых (€15)
Накопленный купонный доход: ₽336,98
Цена облигации: 91,3549%
Рейтинг: компании — АКРА АAA (RU), «Эксперт РА» ruAAА, выпуска — «Эксперт РА» ruAAА
6. РУСАЛ, выпуск БО-001Р-06 (РУСАЛ 1Р6)
ISIN: RU000A107RH8
Дата погашения: 05.08.2026
Валюта: CNY
Минимальный лот: ¥1000
Доходность: 6,75%
Купон: 7,2% годовых (¥17,95)
Накопленный купонный доход: ₽26,34
Цена облигации: 100,7111%
Рейтинг: компании — АКРА А+ (RU), «Эксперт РА» ruA+, выпуска — АКРА А+ (RU)
7. Московский кредитный банк, выпуск ЗО-2026-02 (МКБ ЗО26-2)
ISIN: RU000A107VV1
Дата погашения: 21.09.2026
Валюта: USD
Минимальный лот: $1000
Доходность: 6,71%
Купон: 3,88% годовых ($19,375)
Накопленный купонный доход: ₽501,16
Цена облигации: 96,4225%
Рейтинг: компании — АКРА А+ (RU), «Эксперт РА» ruA+, НРА AA|ru|, выпуска — АКРА А+ (RU)
8. «Совкомфлот», выпуск ЗО-2028 (СКФ ЗО2028)
ISIN: RU000A105A87
Дата погашения: 26.04.2028
Валюта: USD
Минимальный лот: $1000
Доходность: 6,71%
Купон: 3,85% годовых ($19,25)
Накопленный купонный доход: ₽197,57
Цена облигации: 92,7500%
Рейтинг: компании — «Эксперт РА» ruAAА, выпуска — «Эксперт РА» ruAAА
9. «Газпром Капитал», выпуск БО-003Р-13 (ГазКап3P13)
ISIN: RU000A10BFM0
Дата погашения: 02.05.2028
Валюта: USD
Минимальный лот: $1000
Доходность: 6,42%
Купон: 7,65% годовых ($6,29)
Накопленный купонный доход: ₽16,87
Цена облигации: 103,7992%
Рейтинг: компании — АКРА АAA (RU), «Эксперт РА» ruAAА, выпуска — «Эксперт РА» ruAAА, АКРА АAA (RU)
10. "Акрон", выпуск БО-001Р-08 (Акрон Б1P8)
ISIN: RU000A10BGH8
Дата погашения: 10.11.2027
Валюта: USD
Минимальный лот: $1000
Доходность: 6,34%
Купон: 7,95% годовых ($6,53)
Накопленный купонный доход: ₽437,71
Цена облигации: 103,9292%
Рейтинг: компании — НКР AA.ru, «Эксперт РА» ruAA, выпуска — «Эксперт РА» ruAA

РБК

Подробнее…

16.05.2025

Дмитрий Целищев для Forbes — о влиянии российско-украинских переговоров на бизнес

Несбывшиеся надежды: как инвесторы отреагировали на переговоры России и Украины
Российский рынок акций, для которого надежды на завершение конфликта на Украине в последние месяцы были основным драйвером роста, 15 мая упал почти на 3%. Причина — состав российской делегации и уровень предполагаемых переговоров Москвы и Киева в Стамбуле: и то и другое разочаровало инвесторов. Отсутствие подвижек в переговорах, говорят аналитики, влияет на оценку риска активов, ожидания инфляции и уровень ставки ЦБ
Состав не тот
Российский рынок акций утром 15 мая открылся резким снижением — на 1,7% к закрытию предыдущего дня. После этого индекс Мосбиржи продолжил снижаться и к середине дня упал до 2823 пунктов, потеряв 3,5% или 100 пунктов. К закрытию основной торговой сессии падение составило 2,9%. Инвесторы были разочарованы составом делегации России на вероятных переговорах с Украиной в Стамбуле.

«Инвесторы, очевидно, не увидели в составе делегаций сигнала к реальному прогрессу в переговорах. Это спровоцировало классическую фиксацию по факту», — объясняет инвестиционный стратег «Алор Брокера» Павел Веревкин.

С ним согласны инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин и основатель «Школы практического инвестирования» Федор Сидоров — они связывают снижение рынка акций именно с составом российской делегации и уровнем переговоров. «Из встречи первых лиц, на которую изначально были нацелены Украина и США, переговоры перешли к формату вторых-третьих лиц», — добавляет Бахтин.

Состав делегации России на переговорах с Украиной в Стамбуле стал известен лишь за день до встречи, поздним вечером 14 мая. Ее возглавил помощник президента Владимир Мединский — как и на переговорах в 2022 году. Кроме него, в Стамбул отправились замглавы МИД Михаил Галузин, начальник Главного управления Генштаба Вооруженных сил России Игорь Костюков, замминистра обороны Александр Фомин.

Президент Украины Владимир Зеленский, который вместе со своей делегацией находится в Турции, назвал уровень российской делегации на переговорах в Стамбуле «бутафорным». Путин в Турцию не полетел, как и президент США Дональд Трамп, который, впрочем, не исключал своего присутствия на переговорах.

Это огорчило участников российского фондового рынка, чувствительного в последнее время к развитию событий вокруг мирных переговоров. В течение последнего месяца рост и снижение котировок Мосбиржи были четко привязаны к новостям о переговорном процессе, говорит Сидоров. Подвижки в переговорах, по его словам, сопровождались ростом, торможение — падением.

То, что происходит в Турции, инвесторы воспринимают именно как торможение. «Просадка рынка акций на 3% очень наглядно демонстрирует, что думают инвесторы в России о происходящем», — добавляет Бахтин.

Что дальше?
К новостям о переговорах сейчас чувствительны практически все секторы российской экономики, сходятся во мнении эксперты. Если российско-украинские переговоры будут успешными, они могут стать драйвером роста для всего рынка, считает Веревкин.

По словам управляющего директора инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрия Целищева, в более выигрышном положении окажутся компании нефтегазового сектора, банки, золотодобытчики, производственные компании, ориентированные на сбыт продукции за рубежом. В меньшей степени Целищев ожидает роста котировок ретейлеров и финтехов, максимально ориентированных на российский внутренний рынок.

Но до этого пока далеко, говорят аналитики. Веревкин из «Алор Брокера» не закладывает в прогноз сценарий значительного прогресса в переговорах и ждет усиления колебаний рынка, особенно в ближайшие дни. «В четверг-пятницу можно ожидать эмоциональной, новостной торговли, тренд ожидаем преимущественно нисходящий», — предупреждает он.

Бахтин из «Гарда Капитал» говорит при этом, что с каждой новой фазой переговоров колебания уменьшаются. «Инвесторы начинают понимать, в чем суть игры с переговорами для каждой из сторон», — объясняет он. В текущем своем состоянии, без существенной поддержки извне, индекс Мосбиржи продолжит оставаться в диапазоне 2850–2950 пунктов, говорит Целищев.

А Веревкин напоминает, что ключевой фактор роста российского рынка — это «мирный трек». По его словам, это определяет уровень риск-премии в стоимости российских активов и напрямую влияет не только на рынок акций, но и на проинфляционные ожидания и траекторию ключевой ставки ЦБ.

Базовый сценарий, по версии «Алор Брокера», таков: Банк России снизит ставку до уровня около 16% к концу 2025 года. «ЦБ, по всей видимости, придется поддерживать сектора экономики, не связанные с военно-промышленным комплексом, которые сейчас испытывают серьезный стресс», — добавляет Веревкин.

Forbes

Подробнее…

15.05.2025

Олег Абелев для АиФ — о том, как избежать блокировки карт при крупных переводах между своими счетами

От 100 тысяч. Крупные переводы между своими счетами чреваты блокировкой
Переводя более 100 тыс. руб. в день между своими счетами в разных банках, есть риск нарваться на блокировку карты, сообщили aif.ru эксперты. Соблюдая ряд правил, приостановки операций по счетам можно избежать.

«Если человек переводит деньги между своими счетами в разных банках, то кредитные организации часто интерпретируют это как попытку обхода контроля, — предупреждает начальник аналитического отдела инвесткомпании „Риком-Траст“ Олег Абелев. — Они могут блокировать счета, чтобы не получить штраф от Росфинмониторинга, при малейшем подозрении им лучше заблокировать счет, дождаться подтверждения от владельца счета, а потом разблокировать».

Главная причина того, что банки «режут» переводы даже самому себе, кроется в государственном контроле за финансовыми операциями. Под подозрение попадают частые переводы на сумму свыше 100 тыс. руб. в день или на 1 млн руб. в месяц. Конечно, как минимум, неприятно, если срочно нужны деньги, а тут приходит сообщение, что «Ваша карта заблокирована».

Если банк отказал в проведении операции и сообщил клиенту о причинах таких ограничений, решение банка можно оспорить.
Операция отклонена. 3 случая, когда банк заблокирует счет или перевод
Подробнее
«По закону о противодействии отмыванию доходов, банки должны быть своего рода „фильтрами“, — говорит эксперт Института экономики роста имени Столыпина Дмитрий Григориади. — Государство обязало их отслеживать подозрительные операции, которые могут быть связаны с криминалом, и останавливать их. То есть государство сделало банки одним из своих контролёров».

Следуя букве закона, банкиры настроили свои системы и алгоритмы на выявление аномалий, нетипичных операций. А что может показаться «подозрительным» системе, даже если клиент просто переводит деньги себе с одного счета на другой в разных банках?

«Во-первых, резкое изменение обычной активности, — отвечает эксперт. — Если вы обычно получаете на карту зарплату и тратите ее в магазинах, а тут вдруг начали проводить операции на сотни тысяч или миллионы рублей. Во-вторых, частые переводы крупных сумм, особенно „одинаковыми“ частями. Например, перевод на 150 тыс. руб. осуществляется сегодня, такой же — завтра, послезавтра. Для банка это выглядит как „дробление“ одной большой суммы. А дробят деньги часто, чтобы их „спрятать“ или обойти какие-то лимиты. Банку непонятна цель такого „перетаскивания“ своих же денег».

Если деньги на карту поступают регулярно, ими может заинтересоваться ФНС.
Кроме того, насторожиться банкиров заставляет нечеткое назначение платежа или очевидная связь перевода с наличными деньгами.

«Если вы просто пишете „перевод“ при отправке крупной суммы или вовсе не указываете основание, то банку неясно, что это за деньги и куда они идут, — добавляет Григориади. — Также вопросы могут возникнуть, если перед переводом были сняты или внесены на счет большие суммы наличных. Откуда эти наличные?».

Конечно, банк не считает автоматически всех своих клиентов преступниками. Он просто видит операцию, которая похожа на те, что используют для нелегальных целей. И чтобы избежать очень серьезных штрафов и проблем с Центральным банком и Росфинмониторингом, перестраховывается — временно ограничивает доступ к деньгам и просит у клиента пояснений и документов. Ведь если он пропустит подозрительную операцию, накажут именно его.

«Тем более, что с 1 июня 2025 года Росфинмониторинг получает право самостоятельно блокировать подозрительные операции граждан на срок до 10 дней, — напомнил эксперт. — Это заставляет банки быть еще более бдительными».

Разумеется, речь не идет о блокировке всех банковских клиентов. Переводы на суммы до 100 тыс. руб. вообще не считаются подозрительными, и разовый платеж в крупном размере тоже вполне допустим, в жизни бывают разные обстоятельства. Власти и банкиры следят за другими операциями.

«Согласно требованиям закона, системы банков анализируют на предмет отмывания денег, финансирования терроризма не только размер, но и частоту платежей, другие подозрительные признаки переводов, — объясняет Абелев. — Разовый платеж не носит криминального или подозрительного характера».

АиФ

Подробнее…

Все новости

RSS-лента