Олег Абелев оценил для Forbes уровень обеспеченности аграриев спецтехникой

Прощание с деньгами: чем грозит сельхозпроизводителям повышение утильсбора

С каждым годом аграрии закупают все меньше новой техники, а цены на нее в 2021-2023 годах выросли на 15-30%. В 2024 году повышение утилизационного сбора для сельхозтехники официально не анонсировано, но сельхозпроизводители практически уверены, что оно произойдет, и заранее опасаются последствий. Если инициатива будет реализована, стоимость импортной техники прибавит порядка 30%, отечественная подорожает из-за отсутствия конкуренции, а на рынке образуется дефицит, опасаются эксперты, опрошенные Forbes
Никто официально не объявлял о намерениях повысить утилизационный сбор в 2024 году, но отраслевые ассоциации забили тревогу в феврале. Тогда когда Ассоциации аграриев Российской Федерации (Российский зерновой союз, Картофельный союз, Национальная мясная ассоциация, Руспродсоюз и другие), а также Ассоциация дилеров сельхозтехники «Асход» направили главе Минпромторга Денису Мантурову письмо (есть в распоряжении Forbes) с просьбой прислушаться к аграрному сообществу и не повышать утилизационный сбор на основные виды техники. Первым об этом написал «Коммерсантъ».

Утилизационный сбор в отношении сельхозтехники изначально был введен в 2016 году, чтобы способствовать снижению импорта бывших в употреблении, неэкологичных самоходных машин и обновлению парка самоходной техники, в том числе за счет машин, произведенных в России. В 2023 году правительство увеличило утильсбор на сельхозтехнику.
Тревожные слухи
Несмотря на заверения Минпромторга о том, что окончательное решение о повышении сбора не принято, напряжение среди дилеров и аграриев не спадает. Участники рынка располагают информацией о возможных параметрах такого увеличения. «Инициатива подразумевает повышение утильсбора в три, пять, а то и в 10 раз», — рассказывает председатель правления Ассоциации дилеров сельскохозяйственной техники «Асход» Александр Алтынов. Впервые параметры утильсбора были изменены в прошлом году, их пересмотрели в сторону повышения.
«Никакого официального предупреждения перед предыдущим повышением утильсбора не было и в прошлый раз, поэтому сейчас мы пытаемся сыграть на опережение и хотя бы донести свою позицию по этому вопросу, как-то повлиять на происходящее», — посетовал в беседе с Forbes представитель одного из дилеров сельхозтехники.

«Минпромторг России внимательно следит за изменениями рынка сельскохозяйственной техники, в том числе по динамике импорта, — сказал Forbes представитель пресс-службы Министерства промышленности и торговли Российской Федерации. — В зависимости от дальнейшего изменения ситуации будут приниматься соответствующие решения. Обращаем внимание, что на данный момент никаких финальных решений в части индексации утильсбора на самоходную технику не принято».

«Вопрос индексации коэффициентов утилизационного сбора на сельхозтехнику обсуждался Минсельхозом России совместно с деловым сообществом, — добавляет представитель пресс-службы Минсельхоза. — В рамках этого обсуждения было выработано решение, что при подготовке Минпромторгом России такого проекта постановления будет организовано его обсуждение с деловым сообществом, но до настоящего времени проект постановления, предусматривающий внесение изменений, касающихся утильсбора, в адрес Минсельхоза России не поступал».
Ради родных тракторов
Участники рынка уверены, что повышение утильсбора, если таковое состоится, осуществляется с целью дать как можно больше преимуществ местным производителям техники, то есть эта мера ограничит конкуренцию и снизит возможности выбора для аграриев.

«Логика лоббирования ясна: отечественная техника получит еще больше места на рынке, будут убраны все конкуренты», — говорит независимый эксперт зернового рынка Александр Корбут. По его словам, получится своеобразная монополия, позволяющая производителям техники беспрепятственно повышать цены. Такая монополизация, по словам генерального директора сельхоздистрибьютора «Оптитэк» Татьяны Фадеевой, лишит аграриев выбора.

Утильсбор призван поправить экономику заводов, соглашается Алтынов из «Асход». «Многие отраслевые игроки негативно относятся к идее повышения утилизационного сбора, но производители техники видят в этом защиту рынка и выравнивание конкурентных условий, хотя предметных цифр, кроме суждений, не проводят», — рассуждает он.

Российские производители сельхозтехники не согласны. «Изначально тему возможного повышения утилизационного сбора подняли импортеры сельхозтехники, которые зарабатывают на ее реализации и, кажется, не особо заинтересованы в развитии российского сельхозмашиностроения, — отмечает в беседе с Forbes представитель Российской ассоциации производителей специализированной техники и оборудования «Росспецмаш». — Возможно, причиной такого беспокойства является вопрос прибыли». При этом «Росспецмаш» концептуально поддерживает повышение утилизационного сбора, но только на ту сельхозтехнику, аналоги которой производятся в России или Белоруссии.

«Росагролизинг» внимательно следит за ситуацией, которая разворачивается вокруг инициативы по увеличению утилизационного сбора, — заверяет представитель компании. — Помимо декларируемых плюсов для протекции отечественного машиностроения, есть и риски, что сельское хозяйство для многих аграриев станет просто убыточным. В текущих условиях это может стать сильным ударом для отрасли в целом».
Отечественное или импортное?
Защита интересов машиностроителей может дорого обойтись аграриям, у которых и так доходность снизилась до минимума. Рост цен на технику продолжается, констатирует Алтынов из «Асхода», причем отечественные машины дорожают ускоренными темпами. По данным «Росагролизинга», за период 2021-2023 годов импортный трактор мощностью 90-130 л. с. подорожал на 15%, а отечественный — на 33%, при этом объем российского производства в этом сегменте упал за тот же период на 66%. Импортные тракторы мощностью 280-340 л.с. за обозначенное время выросли в цене на 17%, тогда как российские — на 37% при сокращении своего производства на 86%. Всего техника, по информации «Росагролизинга», за 2022-2024 годы подорожала на 53,9%–63%.

Совсем другие данные приводит Forbes «Росспецмаш»: за последние три года цены на отечественные сельхозмашины выросли только в рамках индекса цен производителей промышленной продукции (14,6% 2022 к 2021 году, 13,6% 2023 к 2022, 6,4% 2024 к 2023), который ежегодно утверждает правительство, а цены на сельхозтехнику иностранного производства за этот же период увеличились более чем в два раза.

С чем связано такое расхождение в оценках? «У всех своя база расчета, и у «Росагролизинга», на мой взгляд, она более полная по содержанию», — комментирует Алтынов из «Асхода». «Росспецмаш» практически не видит импортной техники, в отличие от «Росагролизинга», который отслеживает цены на нее на различных площадках, том же «Верум-Агро», — объясняет Forbes источник в отрасли.
«Такой шаг [новое повышение утильсбора] скажется лишь на росте цен на импортную технику, — убежден представитель ассоциации «Росспецмаш». — И случится этот рост не одномоментно, ведь на сегодня склады дилеров затоварены импортной техникой, о чем игроки рынка сами и заявляют».
Ценные машины
После повышения утильсбора в 2023 году, по расчетам отраслевых организаций, приведенных в письме Мантурову, трактор мощностью 131-180 л. с. подорожал на 1,317 млн рублей, а трактор 281-340 л. с. — на 2,7 млн рублей. Если новое повышение произойдет в конфигурации, которой опасаются аграрии, то есть в пять раз, импортный трактор мощностью 340-380 л. с. подорожает на 4,6 млн рублей, если в 10 раз — на 10,4 млн рублей за единицу. Импортный зерноуборочный комбайн может подорожать на 4,5 млн и 10 млн рублей соответственно.

Много это или мало? Абсолютных цифр в письме нет. «Трактор мощностью 131-180 л. с. можно приобрести от 4 млн до 10 млн рублей (с НДС) в зависимости от дополнительных параметров и производителя», — следует из данных каталога «Верума-Агро».

«При повышении утильсбора в пять раз стоимость ряда позиций тракторной техники вырастет минимум на 30%», — подсчитал директор холдинга «Астера» (включает аграрные компании, производителей и дилеров сельскохозяйственной техники) Владимир Вертей. Например, на трактор ENSIGN YX2604-M (260 л. с.) цена по каталогу увеличится с 14,3 млн до 18,8 млн рублей, т. е. на 31,4%.
Практика показывает, что утильсбор сам по себе — повод для роста цен на всю технику, сетует Алтынов. «И хотя власти не хотят это признавать, цены и на отечественную технику поднимались вслед за удорожанием импортной, — добавляет независимый эксперт Корбут. — Собственно, индексация утильсбора как раз и позволит производителям беспрепятственно менять прайс».

Все это приведет к тому, что аграрии будут переплачивать за и без того недешевую агротехнику, а ряд дилеров будут вынуждены прекратить работу в результате падения спроса, уверен Алтынов. «Нам надо поменять сам подход, вводить развивающие стимулы, соответствующие времени и задачам», — добавляет он.

Повышение утильсбора обязательно скажется на себестоимости агропродукции, уверен независимый эксперты Корбут. По расчетам «Росагролизинга», при повышении утилизационного сбора на технику в пять раз себестоимость аграрной продукции увеличится на 25%. «По данным нашего зерноводческого хозяйства, новые правила расчета увеличат амортизационные отчисления на 10%, а с ростом косвенных затрат на уплату банковских процентов за кредит на приобретение трактора или лизинговых платежей, а также неизбежным ростом стоимости запчастей и сервисных услуг при росте стоимости трактора, цена на пшеницу может вырасти до 5%», — комментирует Вертей.
Угроза дефицита
Даже если верны расчеты российских производителей сельхозтехники и цены на местную продукцию существенно не вырастут, аграриям все равно придется нарастить затраты, так как в России просто не производится необходимое им количество и ассортимент машин, говорят собеседники Forbes.
В целом состояние парка у аграриев крайне неоднородное, знает начальник аналитического отдела ИК «РИКОМ-ТРАСТ», к.э.н. Олег Абелев. «Сказать, что производители обеспечены всей необходимой отечественной техникой, от комбайнов до грузовиков, нельзя. Например, нет альтернативы специализированной уборочной технике, сеялкам, поливательным машинам», — говорит он.

Увеличения поставок ожидать не приходится. «Выпуск отечественных машин, по оценкам «Росспецмаша», вырос в 2023-м на 8,2%, но только в денежном выражении (до 271,1 млрд рублей), — напоминает аналитик Института комплексных стратегических исследований Надежда Каныгина. — А в физическом выражении наблюдается спад производства».

«Объемы закупок будут в ближайшие годы только снижаться, а рост цен компенсирует производителям это сокращение», — полагает независимый эксперт Корбут. «Думаю, мы уходим в тренд нарастания дефицита, который едва сломили в 2020-2021 годах», — соглашается Алтынов из «Асхода».

В 2021 году, согласно данным Росстата, аграрии приобрели 8671 трактор (без тракторов, на которых смонтированы землеройные, мелиоративные и другие машины), в 2022 году — 8176, а в 2023-м — уже 7905 штук. Меньше закупили жаток, плугов, культиваторов, машин для посева, сокращение заметно по всем видам комбайнов. Рост демонстрируют только не производящиеся в России свеклоуборочные машины (без ботвоуборочных) — 157 штук в 2023 году против 118 штук в 2022-м.
Сузился рынок и именно отечественных машин, свидетельствуют данные Росстата. Если в 2022-м тракторов было закуплено 3038, то в 2023-м — уже 2945. Большая часть категорий техники просела, выросли лишь закупки валковых жаток, а также зерноуборочных (1430 штук в 2022-м и 1538 — в 2023-м) и кукурузоуборочных (10 штук в 2023-м против девяти годом ранее) комбайнов.

В некоторых сегментах рынка доля импорта минимальна, например это касается комбайнов. Отечественные зерноуборочные комбайны убирают более 70% хлеба в России, сообщают в «Росспецмаше», в отдельных регионах эта доля доходит до 90%. «В настоящее время значительная часть агротехники имеет отечественные аналоги или варианты из дружественных стран, — отмечает советник президента ГК «Прогресс Агро» Александр Кусакин. — Исключение составляют посевные агрегаты и сеялки точного высева».

По оценкам «Росспецмаш», в целом доля российской техники на полях составляет 53,2% (минус 6,5 п. п. к уровню 2022 года). «Хотя, по данным Росстата, доля сельхозтехники отечественного производства среди всей новой приобретенной почти по всем категориям ниже даже этого показателя: тракторы (37%), дождевальные машины и установки (29%), жатки валковые (46%), картофелеуборочные комбайны (14%), кукурузоуборочные комбайны (25%). Максимальный показатель отмечается по зерноуборочным комбайнам — 55%», — подсчитала Каныгина.

Аграрии экономят. Коэффициент обновления техники по итогам 2023 года оказался ниже, чем в 2021-2022 годах, и составил 4.0. Списывать технику по износу также стали меньше, например тракторов в позапрошлом году вывели из парка в количестве 5302 штук, а в 2023-м — 4644.
«Уровень оснащенности парка российских сельхозпредприятий тракторами и комбайнами один из самых низких среди развитых стран и не превышает три единицы техники на 1000 га пашни», — подсчитала Фадеева. В настоящее время, по данным Минсельхоза, у аграриев в наличии находится более 430 000 тракторов, 206 000 сеялок и 170 000 культиваторов. «Уровень готовности техники в среднем составляет 95%», — отмечает представитель министерства.
Господдержка
Ответственные за отрасль ведомства пытаются сгладить ситуацию. «Минсельхоз России совместно АО «Росагролизинг» проводит комплексную работу, направленную на обеспечение доступности техмодернизации, — говорит представитель Росагролизинга. — Несмотря на значительный рост цен на технику, у аграриев имеется возможность приобретения ее на льготных условиях. Так, за 2022 год было на льготных условиях поставлено 12 700 единиц техники и оборудования, что на 25% больше, чем годом ранее. В 2023 году поставлено рекордное количество сельхозтехники — 15 000 единиц».

Что подразумевается под льготными условиями? Государство субсидирует скидки, которые производители техники дают аграриям, кредиты на покупку техники по льготной ставке, для малого и среднего бизнеса работают программы льготного лизинга. Однако, по мнению опрошенных Forbes экспертов, эти меры не решают главных проблем — низкой доходности бизнеса и доступных цен на технику. Суммарные поставки с участием программ «Росагролизинга» и Россельхозбанка составили за три года по тракторам 39%, по зернокомбайнам 48% от всех закупок. «Объемы кредитования аграриев растут, но явно не соответствуют росту цен на технику», — констатирует эксперт Корбут.

За два года цены на некоторые виды техники выросли на 30-50%, господдержка этот рост не покрывает, констатирует представитель практики управленческого консалтинга группы «Деловой профиль».
Могут быть приняты и новые меры: в Госдуме обсуждается предложение распространить действующую пока только для аграриев Дальнего Востока и новых российских территорий (Донецкая и Луганская народные республики, Херсонская и Запорожская области вошли в состав России по итогам референдумов в сентябре 2022 года, проведенных спустя полгода после начала «спецоперации»* России на Украине (Украина, США и страны ЕС не признали результаты этих референдумов)) субсидию в 15% на приобретение сельхозтехники на всю территорию России — в том числе потому, что объемы закупки новых машин снижаются. «Покупать со скидкой приятнее, но рост цен эта субсидия не покрывает», — отмечает Алтынов. В любом случае пока бюджетные ассигнования на разработку новых мер поддержки не предусмотрены, отмечает представитель Минсельхоза.

Forbes

Другие публикации в СМИ

18.05.2025

Николай Леоненков для РБК — о причинах, которые способствуют укреплению рубля

Топ-10 валютных облигаций: надежная защита портфеля от ослабления рубля
Рубль продолжает укрепляться, однако эксперты считают, что рано или поздно это закончится. «РБК Инвестиции» объяснили, что происходит с курсом рубля и как защититься от его колебаний с помощью валютных облигаций
Фьючерс на евро/рубль (EURRUBF)
Курс рубля продолжает укрепляться по отношению к основным валютам. На международном валютном рынке Форекс 13 мая пара USD/RUB опустилась ниже отметки ₽80, а курс евро 12 мая опускался ниже ₽90. Официальный курс доллара от ЦБ два раза с начала года максимально приближался к отметке ₽80, но так и не смог пробить ее вниз.

Эксперты связывают рост рубля с сохранением перспектив урегулирования ситуации на Украине, все еще низким спросом на иностранную валюту со стороны импортеров, а также повышенным уровнем продаж валютной выручки экспортерами.

Опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики считают, что в мае курс рубля потенциально может укрепиться еще сильнее в случае реализации позитивного сценария в геополитике. Тем не менее, они сходятся в том, что рубль можно считать «дорогим» и в среднесрочной перспективе ослабление национальной валюты неизбежно. В связи с этим актуальным для инвестора остается инвестирование в валютные облигации , которые позволяют защититься от снижения курса рубля.

Валютные облигации — это облигации российских компаний или государства, номинал и купоны которых выражены в иностранной валюте. Например, в долларах или юанях.

Сейчас на рынке присутствуют в основном квазивалютные или бивалютные инструменты. Это так называемые замещающие облигации и бивалютные облигации, платежи по которым осуществляются в рублях вне зависимости от валюты выпуска. Расчеты проходят через российскую платежную инфраструктуру — в рублях по курсу Банка России на дату соответствующей выплаты.

«РБК Инвестиции » узнали у экспертов, что происходит с курсом рубля и как защититься от его колебаний с помощью валютных облигаций.

Почему укрепляется рубль и что будет дальше

В среднесрочной перспективе ослабление рубля неизбежно, считают эксперты (Фото: Shutterstock)
Директор корпоративных финансов инвесткомпании «Риком-Траст» Николай Леоненков выделяет ряд причин, которые способствуют укреплению рубля:

торговый дисбаланс экспортно-импортных операций из-за санкционных ограничений;
избыточные продажи валюты экспортерами (несмотря на снижение обязательного порога продажи валютной выручки до 25%) из-за высоких рублевых ставок;
переговорный трек по Украине дает надежды на позитивные результаты урегулирования конфликта в ближайшем будущем.
Тем не менее, по мнению аналитика, текущая сила рубля — временное явление, поскольку фундаментально его курс существенно переоценен. «На горизонте 6-12 месяцев можно ожидать существенной ребалансировки на валютном рынке с ослаблением рубля до уровней ₽95-100 к доллару и ₽13-13,5 к юаню», — прогнозирует он.

Основатель Института финансово-инвестиционных технологий Алексей Примак полагает, что укрепление рубля скорее связано с начинающей давать результаты жесткой денежно-кредитной политикой Банка России. При этом влияние на укрепление рубля оказывает и геополитическая ситуация, а именно ожидания заключения перемирия, что неизменно вызовет отмену части санкций против российских компаний экспортеров, а значит увеличит приток валюты в Россию.

«И тем не менее, скорее всего, курс рубля находится вблизи своих годовых максимумов, дальнейшее укрепление ниже ₽78–79 за доллар представляется маловероятным. Само же ослабление рубля может произойти при первых же намеках на смягчение денежно-кредитной политики ЦБ. До этого момента мы, вероятно, увидим некую стабилизацию курса в районе ₽78–81 за доллар», — считает эксперт.

«Краткосрочно на горизонте недели, вероятно, будет преобладать влияние геополитики. Среднесрочно же при неизменных геополитических условиях снижение процентных ставок должно будет способствовать ослаблению рубля», — считает старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк.

По ее словам, в оптимистичном сценарии динамика рубля будет зависеть как от геополитики, так и от стратегических решений в российской экономике. При ухудшении геополитической ситуации (срыв переговоров, новые серьезные санкции) ослабление рубля может произойти и при неизменной ключевой ставке.

«На горизонте 6-12 месяцев ожидаем ослабления курса рубля до уровней около ₽100 за доллар. Этому будут способствовать снизившиеся цены на нефть. Это уже привело к росту планируемого дефицита госбюджета на 2025 год втрое, и в таких условиях государство, скорее всего, будет принимать меры для сдерживания излишнего укрепления рубля», — прогнозирует аналитик «Цифра брокер» Владимир Корнев.

В конце апреля правительство одобрило поправки в бюджет, которые предусматривают повышение планового дефицита до ₽3,79 трлн. Одна из основных причин изменения показателя — сокращение нефтегазовых доходов.

Укрепление рубля с начала года не связано с фундаментальными факторами, считает аналитик УК ПСБ Евгения Нестеренко. «Фундаментально рубль сейчас можно считать «дорогим» на фоне снижения цен на нефть за последние месяцы. В среднесрочной перспективе он будет ослабевать до уровня ₽100+ за доллар. Маловероятно, что текущие значения курса рубля продержатся более пары кварталов. Наш прогноз на конец года остается на уровне ₽95-97 за доллар», — поясняет она.

Лучшая точка входа в валютные облигации — прямо сейчас

Эксперты выделяют долларовые облигации, поскольку среди них достаточно ликвидных выпусков (Фото: Shutterstock)
Генеральный директор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков считает, что валютные облигации — лучший инструмент для инвестирования в настоящий момент. «С учетом того, что федеральный бюджет ориентируется на средний курс USD/RUB до конца года на уровне ₽96,50, совокупная доходность по таким облигациям может превысить 25% за 6-7 месяцев, из которых около 5% — купонный доход и 20% — доход от роста валютных курсов по отношению к рублю», — поясняет он.

По словам эксперта, потенциально валютные облигации могут принести дополнительный доход за счет роста цен и снижения валютных доходностей в случае нормализации отношений с западными странами и выравнивания доходностей с уровнями на глобальном рынке, что будет особенно интересно для юаневых облигаций. Также в качестве драйвера на этом рынке он отмечает снижение ключевой ставки ЦБ.

Среди факторов риска Алексей Третьяков видит увеличение предложения со стороны эмитентов и продажи розничными инвесторами в случае девальвации рубля, когда валютный курс достигнет предела роста.

В нынешних условиях валютные облигации сохраняют привлекательность как для покупки, так и для удержания текущих позиций, считает Корнев из «Цифра брокера». По его словам, на горизонте года с высокой вероятностью удастся заработать на возможном ослаблении рубля.

«В конце минувшего года важным фактором, препятствующим росту бивалютных облигаций, была довольно напряженная ситуация с валютной ликвидностью . Так, ставка RUSFAR CNY находилась на уровнях около 20%. На сегодняшний день она снизилась до уровней около 0%, что способствовало снижению доходностей бивалютных облигаций, особенно юаневых», — добавил эксперт.

Среди перспективных бумаг он выделил замещающие облигации, прежде всего долларовые, поскольку среди них достаточно ликвидных выпусков, что будет важным фактором при их возможной продаже.

«Валютные облигации сейчас актуальны как для тех, кто уже купил такие инструменты, так и для тех, кто только обдумывает покупку. Рубль, вероятно, ослабнет на горизонте года, таким образом, валютные облигации получат дополнительный прирост в рублевом выражении от ослабления российской валюты. Помимо этого, доходность к погашению в долларах США по корпоративным замещающим облигациям превышает 7%, что интересно в контексте долларовых ставок», — прокомментировал портфельный управляющий УК «Первая» Артур Копышев.

Нестеренко из УК ПСБ также считает валютные облигации актуальными, так как у них есть потенциал в роли инструмента диверсификации рисков и защиты от ослабления рубля. По ее словам, на среднесрочном или долгосрочном горизонте инвестирования сейчас удачная точка входа в них для новых инвесторов.

Среди бумаг аналитик выделяет квазидолларовые инструменты, но отмечает и отдельные выпуски в евро в роли инструмента диверсификации при ставке на возможное ослабление доллара против других мировых валют.

Валютные облигации имеют больше факторов неопределенности при включении валютного риска, чем рублевые облигации, напоминает главный аналитик «Ингосстрах банка» Петр Арронет. «В случае снижения стоимости российской валюты и тело долга, и купон имеют дополнительный положительный эффект. Таким образом, классическая купонная доходность дополняется ростом рублевой цены облигации и ростом купона в рублевом выражении. Но, соответственно, укрепление рубля может отразиться на доходности инструмента. Вероятно, в долгосрочной перспективе возможно ослабление рубля, поэтому актуальность валютных облигаций будет расти», — рассказал он.

Помимо укрепления рубля, на валютные облигации, конечно, влияет кредитное качество эмитента — как и на любые другие долговые бумаги, отметил Алексей Примак. Также он пояснил, что в валютных облигациях ценообразование в значительной степени определяется тем, есть ли покупатели и продавцы здесь и сейчас. «Валютные облигации — по сути, единственный доступный инструмент, с помощью которого розничный инвестор может диверсифицировать портфель по валюте. Если появляется волна интереса со стороны частных инвесторов — цены растут, и наоборот», — рассказал он.

«РБК Инвестиции», ориентируясь на мнения экспертов, составили подборку из десяти валютных облигаций со сроком погашения до трех лет, а также доступных для неквалифицированного инвестора.

В ренкинг были отобраны надежные эмитенты с кредитным рейтингом компании/выпуска не ниже A-.ru (по национальной шкале агентства НКР), не ниже А- (по национальной шкале агентства АКРА) и/или не ниже ruA- (по национальной шкале «Эксперт РА»).

Доходность, цена и накопленный купонный доход (НКД) указаны на конец торгового дня 16 мая 2025 года согласно данным Мосбиржи.

1. ПИК, выпуск 001Р-05 (ПИК К 1P5)
ISIN: RU000A105146
Дата погашения: 19.11.2026
Валюта: USD
Минимальный лот: $1000
Доходность: 8,7%
Купон: 5,625% годовых ($27,89)
Накопленный купонный доход: ₽0
Цена облигации: 96,0000%
Рейтинг: компании — НКР АА-.ru, «Эксперт РА» ruA+, выпуска — НКР АА-.ru, «Эксперт РА» ruA+
2. ТМК, выпуск ЗО-2027 (ТМК ЗО2027)
ISIN: RU000A107JN3
Дата погашения: 12.02.2027
Валюта: USD
Минимальный лот: $1000
Доходность: 8,09%
Купон: 4,3% годовых ($21,5)
Накопленный купонный доход: ₽930,83
Цена облигации: 94,0000%
Рейтинг: компании — «Эксперт РА» ruA+, НКР A+.ru
3. ГТЛК, выпуск ЗО28-Д (ГТЛК ЗО28Д)
ISIN: RU000A107CX7
Дата погашения: 26.02.2028
Валюта: USD
Минимальный лот: $1000
Доходность: 7,21%
Купон: 4,8% годовых ($24)
Накопленный купонный доход: ₽889,07
Цена облигации: 94,2900%
Рейтинг: компании — АКРА АA- (RU), «Эксперт РА» ruAA-, выпуска — АКРА АА- (RU)
4. ГТЛК, выпуск ЗО27-Д (ГТЛК ЗО27Д)
ISIN: RU000A107B43
Дата погашения: 10.03.2027
Валюта: USD
Минимальный лот: $1000
Доходность: 7,19%
Купон: 4,65% годовых ($23,25)
Накопленный купонный доход: ₽715,59
Цена облигации: 95,9500%
Рейтинг: компании — АКРА АA- (RU), «Эксперт РА» ruAA-, выпуска — АКРА АА- (RU)
5. «Газпром Капитал», выпуск ЗО27-1-Е (ГазКЗ-27Е)
ISIN: RU000A105RZ4
Дата погашения: 17.02.2027
Валюта: EUR
Минимальный лот: €1000
Доходность: 6,91%
Купон: 1,5% годовых (€15)
Накопленный купонный доход: ₽336,98
Цена облигации: 91,3549%
Рейтинг: компании — АКРА АAA (RU), «Эксперт РА» ruAAА, выпуска — «Эксперт РА» ruAAА
6. РУСАЛ, выпуск БО-001Р-06 (РУСАЛ 1Р6)
ISIN: RU000A107RH8
Дата погашения: 05.08.2026
Валюта: CNY
Минимальный лот: ¥1000
Доходность: 6,75%
Купон: 7,2% годовых (¥17,95)
Накопленный купонный доход: ₽26,34
Цена облигации: 100,7111%
Рейтинг: компании — АКРА А+ (RU), «Эксперт РА» ruA+, выпуска — АКРА А+ (RU)
7. Московский кредитный банк, выпуск ЗО-2026-02 (МКБ ЗО26-2)
ISIN: RU000A107VV1
Дата погашения: 21.09.2026
Валюта: USD
Минимальный лот: $1000
Доходность: 6,71%
Купон: 3,88% годовых ($19,375)
Накопленный купонный доход: ₽501,16
Цена облигации: 96,4225%
Рейтинг: компании — АКРА А+ (RU), «Эксперт РА» ruA+, НРА AA|ru|, выпуска — АКРА А+ (RU)
8. «Совкомфлот», выпуск ЗО-2028 (СКФ ЗО2028)
ISIN: RU000A105A87
Дата погашения: 26.04.2028
Валюта: USD
Минимальный лот: $1000
Доходность: 6,71%
Купон: 3,85% годовых ($19,25)
Накопленный купонный доход: ₽197,57
Цена облигации: 92,7500%
Рейтинг: компании — «Эксперт РА» ruAAА, выпуска — «Эксперт РА» ruAAА
9. «Газпром Капитал», выпуск БО-003Р-13 (ГазКап3P13)
ISIN: RU000A10BFM0
Дата погашения: 02.05.2028
Валюта: USD
Минимальный лот: $1000
Доходность: 6,42%
Купон: 7,65% годовых ($6,29)
Накопленный купонный доход: ₽16,87
Цена облигации: 103,7992%
Рейтинг: компании — АКРА АAA (RU), «Эксперт РА» ruAAА, выпуска — «Эксперт РА» ruAAА, АКРА АAA (RU)
10. "Акрон", выпуск БО-001Р-08 (Акрон Б1P8)
ISIN: RU000A10BGH8
Дата погашения: 10.11.2027
Валюта: USD
Минимальный лот: $1000
Доходность: 6,34%
Купон: 7,95% годовых ($6,53)
Накопленный купонный доход: ₽437,71
Цена облигации: 103,9292%
Рейтинг: компании — НКР AA.ru, «Эксперт РА» ruAA, выпуска — «Эксперт РА» ruAA

РБК

Подробнее…

16.05.2025

Дмитрий Целищев для Forbes — о влиянии российско-украинских переговоров на бизнес

Несбывшиеся надежды: как инвесторы отреагировали на переговоры России и Украины
Российский рынок акций, для которого надежды на завершение конфликта на Украине в последние месяцы были основным драйвером роста, 15 мая упал почти на 3%. Причина — состав российской делегации и уровень предполагаемых переговоров Москвы и Киева в Стамбуле: и то и другое разочаровало инвесторов. Отсутствие подвижек в переговорах, говорят аналитики, влияет на оценку риска активов, ожидания инфляции и уровень ставки ЦБ
Состав не тот
Российский рынок акций утром 15 мая открылся резким снижением — на 1,7% к закрытию предыдущего дня. После этого индекс Мосбиржи продолжил снижаться и к середине дня упал до 2823 пунктов, потеряв 3,5% или 100 пунктов. К закрытию основной торговой сессии падение составило 2,9%. Инвесторы были разочарованы составом делегации России на вероятных переговорах с Украиной в Стамбуле.

«Инвесторы, очевидно, не увидели в составе делегаций сигнала к реальному прогрессу в переговорах. Это спровоцировало классическую фиксацию по факту», — объясняет инвестиционный стратег «Алор Брокера» Павел Веревкин.

С ним согласны инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин и основатель «Школы практического инвестирования» Федор Сидоров — они связывают снижение рынка акций именно с составом российской делегации и уровнем переговоров. «Из встречи первых лиц, на которую изначально были нацелены Украина и США, переговоры перешли к формату вторых-третьих лиц», — добавляет Бахтин.

Состав делегации России на переговорах с Украиной в Стамбуле стал известен лишь за день до встречи, поздним вечером 14 мая. Ее возглавил помощник президента Владимир Мединский — как и на переговорах в 2022 году. Кроме него, в Стамбул отправились замглавы МИД Михаил Галузин, начальник Главного управления Генштаба Вооруженных сил России Игорь Костюков, замминистра обороны Александр Фомин.

Президент Украины Владимир Зеленский, который вместе со своей делегацией находится в Турции, назвал уровень российской делегации на переговорах в Стамбуле «бутафорным». Путин в Турцию не полетел, как и президент США Дональд Трамп, который, впрочем, не исключал своего присутствия на переговорах.

Это огорчило участников российского фондового рынка, чувствительного в последнее время к развитию событий вокруг мирных переговоров. В течение последнего месяца рост и снижение котировок Мосбиржи были четко привязаны к новостям о переговорном процессе, говорит Сидоров. Подвижки в переговорах, по его словам, сопровождались ростом, торможение — падением.

То, что происходит в Турции, инвесторы воспринимают именно как торможение. «Просадка рынка акций на 3% очень наглядно демонстрирует, что думают инвесторы в России о происходящем», — добавляет Бахтин.

Что дальше?
К новостям о переговорах сейчас чувствительны практически все секторы российской экономики, сходятся во мнении эксперты. Если российско-украинские переговоры будут успешными, они могут стать драйвером роста для всего рынка, считает Веревкин.

По словам управляющего директора инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрия Целищева, в более выигрышном положении окажутся компании нефтегазового сектора, банки, золотодобытчики, производственные компании, ориентированные на сбыт продукции за рубежом. В меньшей степени Целищев ожидает роста котировок ретейлеров и финтехов, максимально ориентированных на российский внутренний рынок.

Но до этого пока далеко, говорят аналитики. Веревкин из «Алор Брокера» не закладывает в прогноз сценарий значительного прогресса в переговорах и ждет усиления колебаний рынка, особенно в ближайшие дни. «В четверг-пятницу можно ожидать эмоциональной, новостной торговли, тренд ожидаем преимущественно нисходящий», — предупреждает он.

Бахтин из «Гарда Капитал» говорит при этом, что с каждой новой фазой переговоров колебания уменьшаются. «Инвесторы начинают понимать, в чем суть игры с переговорами для каждой из сторон», — объясняет он. В текущем своем состоянии, без существенной поддержки извне, индекс Мосбиржи продолжит оставаться в диапазоне 2850–2950 пунктов, говорит Целищев.

А Веревкин напоминает, что ключевой фактор роста российского рынка — это «мирный трек». По его словам, это определяет уровень риск-премии в стоимости российских активов и напрямую влияет не только на рынок акций, но и на проинфляционные ожидания и траекторию ключевой ставки ЦБ.

Базовый сценарий, по версии «Алор Брокера», таков: Банк России снизит ставку до уровня около 16% к концу 2025 года. «ЦБ, по всей видимости, придется поддерживать сектора экономики, не связанные с военно-промышленным комплексом, которые сейчас испытывают серьезный стресс», — добавляет Веревкин.

Forbes

Подробнее…

15.05.2025

Олег Абелев для АиФ — о том, как избежать блокировки карт при крупных переводах между своими счетами

От 100 тысяч. Крупные переводы между своими счетами чреваты блокировкой
Переводя более 100 тыс. руб. в день между своими счетами в разных банках, есть риск нарваться на блокировку карты, сообщили aif.ru эксперты. Соблюдая ряд правил, приостановки операций по счетам можно избежать.

«Если человек переводит деньги между своими счетами в разных банках, то кредитные организации часто интерпретируют это как попытку обхода контроля, — предупреждает начальник аналитического отдела инвесткомпании „Риком-Траст“ Олег Абелев. — Они могут блокировать счета, чтобы не получить штраф от Росфинмониторинга, при малейшем подозрении им лучше заблокировать счет, дождаться подтверждения от владельца счета, а потом разблокировать».

Главная причина того, что банки «режут» переводы даже самому себе, кроется в государственном контроле за финансовыми операциями. Под подозрение попадают частые переводы на сумму свыше 100 тыс. руб. в день или на 1 млн руб. в месяц. Конечно, как минимум, неприятно, если срочно нужны деньги, а тут приходит сообщение, что «Ваша карта заблокирована».

Если банк отказал в проведении операции и сообщил клиенту о причинах таких ограничений, решение банка можно оспорить.
Операция отклонена. 3 случая, когда банк заблокирует счет или перевод
Подробнее
«По закону о противодействии отмыванию доходов, банки должны быть своего рода „фильтрами“, — говорит эксперт Института экономики роста имени Столыпина Дмитрий Григориади. — Государство обязало их отслеживать подозрительные операции, которые могут быть связаны с криминалом, и останавливать их. То есть государство сделало банки одним из своих контролёров».

Следуя букве закона, банкиры настроили свои системы и алгоритмы на выявление аномалий, нетипичных операций. А что может показаться «подозрительным» системе, даже если клиент просто переводит деньги себе с одного счета на другой в разных банках?

«Во-первых, резкое изменение обычной активности, — отвечает эксперт. — Если вы обычно получаете на карту зарплату и тратите ее в магазинах, а тут вдруг начали проводить операции на сотни тысяч или миллионы рублей. Во-вторых, частые переводы крупных сумм, особенно „одинаковыми“ частями. Например, перевод на 150 тыс. руб. осуществляется сегодня, такой же — завтра, послезавтра. Для банка это выглядит как „дробление“ одной большой суммы. А дробят деньги часто, чтобы их „спрятать“ или обойти какие-то лимиты. Банку непонятна цель такого „перетаскивания“ своих же денег».

Если деньги на карту поступают регулярно, ими может заинтересоваться ФНС.
Кроме того, насторожиться банкиров заставляет нечеткое назначение платежа или очевидная связь перевода с наличными деньгами.

«Если вы просто пишете „перевод“ при отправке крупной суммы или вовсе не указываете основание, то банку неясно, что это за деньги и куда они идут, — добавляет Григориади. — Также вопросы могут возникнуть, если перед переводом были сняты или внесены на счет большие суммы наличных. Откуда эти наличные?».

Конечно, банк не считает автоматически всех своих клиентов преступниками. Он просто видит операцию, которая похожа на те, что используют для нелегальных целей. И чтобы избежать очень серьезных штрафов и проблем с Центральным банком и Росфинмониторингом, перестраховывается — временно ограничивает доступ к деньгам и просит у клиента пояснений и документов. Ведь если он пропустит подозрительную операцию, накажут именно его.

«Тем более, что с 1 июня 2025 года Росфинмониторинг получает право самостоятельно блокировать подозрительные операции граждан на срок до 10 дней, — напомнил эксперт. — Это заставляет банки быть еще более бдительными».

Разумеется, речь не идет о блокировке всех банковских клиентов. Переводы на суммы до 100 тыс. руб. вообще не считаются подозрительными, и разовый платеж в крупном размере тоже вполне допустим, в жизни бывают разные обстоятельства. Власти и банкиры следят за другими операциями.

«Согласно требованиям закона, системы банков анализируют на предмет отмывания денег, финансирования терроризма не только размер, но и частоту платежей, другие подозрительные признаки переводов, — объясняет Абелев. — Разовый платеж не носит криминального или подозрительного характера».

АиФ

Подробнее…

Все новости

RSS-лента