Риком-Траст: Что купить?
+7 (499) 241-06-08
+7 (929) 682-83-85
Техническая поддержка
Техническая поддержка по торговым операциям с 19:00 до 23:50

Что купить?

14.07.2020 15:52
Почему стоит обратить внимание на акции JPMorgan Chase & Co

Хотите быть в курсе самых важных инвестиционных событий – подписывайтесь на наш telegram-канал t.me/financial_one

Привлекательность идеи

14 июля крупнейший в США по активам банк JPMorgan Chase & Co. (JPM) опубликовал результаты за второй квартал. Разводненная прибыль на акцию уменьшилась по сравнению с аналогичным периодом 2019 года на 51%, до $1,38. Чистая прибыль тоже сократилась на 51%, до $4,7 млрд, из-за увеличения расходов на создание резервов под кредитные убытки которые повысились на 811%, до $10,5 млрд. Стоимость риска с января по июнь у банка выросла с 0,6% в 2019-м до 3,8% в годовом выражении. При этом на пике кризиса 2008-2009 годов показатель достигал 5,10%. Основная причина повышения этого показателя заключается в увеличении резервов на кредитование юридических лиц до $4,6 млрд. Одновременно резервы под кредитные карты были повышены на $2,9 млрд после $5,5 млрд за первый квартал.

JPM показал довольно сильные результаты. Мы считаем, что в целом качество прибыли было на приемлемом уровне, чистая прибыль упала на 48% под влиянием единовременных факторов. Банк способен улучшить результаты после завершения коронавирусного кризиса. Мы ожидаем, что за третий квартал 2020 года показатели будут умеренно позитивными благодаря постепенному восстановлению деловой активности.

Чистая выручка банка увеличилась на 15%, до $32,9 млрд, из-за значительного роста непроцентных доходов, который был связан с рекордными размещениями на долговом рынке, при которых JPM часто выступает андеррайтером. Чистая процентная маржа банка снизилась на 16% г/г, до 1,99%. Увеличение выручки было обеспечено за счет инвестиционного банкинга (Corporate & Investment Bank), где показатель прибавил 66%. В сегменте корпоративного кредитования доходы увеличились на 5%. В розничном сегменте выручка снизилась на 9% на фоне ослабления активности. Все сегменты, кроме Corporate & Investment Bank и Asset & Wealth Management, стали убыточными.

До конца года мы ожидаем продолжения тенденции к снижению чистой процентной маржи, из-за которого будет падать и чистый процентный доход. Для расчета ожидаемых кредитных убытков на конец четвертого квартала 2020 года JPM закладывает безработицу на уровне 10,9%, а в том же периоде 2021 – на уровне 7,7%. Таким образом, руководство ожидает затяжного кризиса.

Целевая цена акции JPM в базовом варианте составляет $139. На данный момент бумага выглядят недооцененной и обладает потенциалом роста. По заявлению генерального директора JPMorgan, прибыль за 2020 год значительно сократится. В случае более глубокого спада в экономике банк приостановит выплату дивиденда для сохранения капитала. Если экстраординарных для экономики событий не произойдет, дивиденды в третьем квартале останутся на уровне 90 центов. На данный момент запаса капитала у банка достаточно. Самым важным показателем будут динамика неплатежей в третьем квартале и риски повторного введения карантина. Акции JPM исторически совпадают по динамике с S&P 500 и часто дают более высокую доходность при более высоком риске. Несмотря на это, мы считаем, что акции корпорации стоит покупать.


Источник Fomag.ru

14.07.2020 15:50
У акций Delta Air Lines есть шансы высоко взлететь

Хотите быть в курсе самых важных инвестиционных событий – подписывайтесь на наш telegram-канал t.me/financial_one

Привлекательность идеи

Delta Air Lines показала ожидаемо слабые результаты по итогам второго квартала 2020 года. Убыток на акцию составил $4,43. Этот период в полной мере отразил не только влияние текущей ситуации на бизнес, но и умение компании быстро реагировать на меняющиеся реалии. Сокращение общих расходов в короткие сроки при низком спросе на авиаперевозки могло сгладить обвал валовой маржи. Выручка упала на 88% г/г, но операционные расходы снизились всего на 40% г/г, хотя планировалось их сокращение на 50%. Для этого 37 тыс. сотрудникам предложили неоплачиваемый отпуск, а 650 самолетов поставили на стоянку. Руководству тоже снизили выплаты, в том числе за счет сокращения рабочего дня.

На фоне общего падения доходов компания зафиксировала отрицательную EBITDA (-$4,2 млрд). Стоит отметить, что больше всего ($2,46 млрд) авиаперевозчик потратил на реструктуризацию своих операций. Из этой сумму $1,28 млрд было компенсировано благодаря субсидии государства согласно закону CARES.

Позитивным моментом в результатах компании стал весомый положительный денежный поток, связанный в основном с наращиванием долговой нагрузки. Авиакомпания привлекла около $10 млрд. Ранее Delta заявила, что может рассчитывать на $4,6 млрд рамках закона CARES. Компания получила на счета $5,36 млрд против почти нулевой прибавки в прошлом году. Важную роль сыграло и сокращение капитальных затрат. Однако компания сделала краткосрочные инвестиции на $5 млрд и общие CAPEX составили $4 млрд против $1,6 млрд годом ранее.

Результаты за второй квартал можно считать самыми слабыми для компании. Теперь вопрос в темпах восстановления показателей. Между тем перспективы остаются крайне туманными из-за повторной вспышки заболеваемости COVID-19, которая оказывает на акции Delta cильное давление. Мы рассчитываем на постепенное улучшение ситуации. Наша целевая цена по акциям Delta – $32.



Источник Fomag.ru

13.07.2020 10:33
Интерес к игровой индустрии поможет укреплению акций Activision Blizzard

Хотите быть в курсе самых важных инвестиционных событий – подписывайтесь на наш telegram-канал t.me/financial_one

Привлекательность идеи

Технический анализ
Бумага торгуется вдоль восходящего тренда, который проходит на 80$. Мы полагаем, что целью движения может стать уровень 90$.
При выставление защитного стоп приказа на 79$, коэффициент прибыль/риск = 3.

Фундаментальный фактор
Объявленная Activision Blizzard в начале 2019 г. масштабная реструктуризация бизнеса, которая позволила компании сосредоточиться на наиболее перспективных с точки зрения руководства направлениях за счет сокращения финансирования проектов, не оправдавших ожиданий, приносит свои плоды. Напомним, что, помимо отказа от Destiny, меры Activision Blizzard по сокращению издержек предусматривали увольнение порядка 800 работников, или 8% персонала. При этом количество разработчиков таких ведущих франшиз, как Call of Duty, Candy Crush, Overwatch, Warcraft, Hearthstone и Diablo, увеличено на 20%. Кроме того, компания не только продолжает работать над снижением затрат на деятельность, не связанную с разработкой, но и оптимизирует административный сегмент.
В целом мы считаем, что Activision Blizzard заложила неплохой фундамент для возобновления роста в 2020 г.


Источник Fomag.ru

10.07.2020 14:15
Игры поддержат котировки AMD

Хотите быть в курсе самых важных инвестиционных событий – подписывайтесь на наш telegram-канал t.me/financial_one

Привлекательность идеи

По итогам торгов 9 июля котировки AMD повысились на 7,16%, до 57,26. Поводов для столь существенного роста сразу несколько. Во-первых, крупнейшие инвестиционные дома начали пересматривать оценки компании в связи с началом цикла обновления игровых консолей. Bank of America выпустил аналитический материал Strong Gaming Demand to Drive 10% Upside for Some Semis, в котором пересмотрел таргет по акции AMD. Во-вторых, продажи полупроводниковой индустрии в мае увеличились на 6,5% год к году после роста 4,8% год к году за апрель. В-третьих, СЕО компании подтвердил планы запуска серверных процессоров Zen 3 (Minal) до конца года, что позволит AMD улучшить позиции по сравнению с ключевым конкурентом.

Мы полагаем, что недавние события подогрели интерес к акциям AMD, которые торговались в боковике после последнего отчета. При этом основная часть последних трендов уже была заложена в расчет прогнозной цены, потому мы сохраняем таргрет на уровне $62,64 до публикации отчета за второй квартал. Полагаем, что результаты отчетности и прогнозы компании способны существенно повлиять на котировки и целевые цены.



Источник Fomag.ru

10.07.2020 14:10
Дивиденды ConocoPhillips поддержат котировки акций

Хотите быть в курсе самых важных инвестиционных событий – подписывайтесь на наш telegram-канал t.me/financial_one

Привлекательность идеи

Американский нефтегазовый гигант ConocoPhillips (COP) выплатит за второй квартал дивиденд в размере $0,42 на акцию, что на 38% выше прошлогоднего уровня. Дивидендная доходность к цене акций на закрытии американского рынка 9 июля составляет 4,4% годовых. Дата прохождения отсечки – 17 июля, дата выплат – 1 сентября.

По нашему мнению, низкая долговая нагрузка компании (по оценке Freedom Finance, показатель NetDebt составит 1,6 x EBITDA adj. на конец 2020 года) позволит ConocoPhillips сохранить дивиденды на текущем уровне несмотря на турбулентность на сырьевых рынках. Таким образом, совокупные выплаты за текущий год составят $1,68 на акцию по сравнению с $1,45 в 2019-м (+16% год к году).

Мы позитивно оцениваем бумаги COP и рекомендуем покупать их на просадках. Целевая цена на конец года – $56 за акцию, потенциал роста – 46%.



Источник Fomag.ru

09.07.2020 16:12
Какой потенциал роста у акций Nvidia

Хотите быть в курсе самых важных инвестиционных событий – подписывайтесь на наш telegram-канал t.me/financial_one

Привлекательность идеи

1. Компания Nvidia впервые стала крупнейшим в США производителем чипов по рыночной стоимости, обогнав Intel по итогам торгов в среду. Капитализация компании достигла $251,31 млрд.
За последний год цена акций Nvidia взлетела на 74%, в то время как капитализация Intel сократилась на 2%. Для сравнения, значение фондового индекса Nasdaq Composite за этот период выросло на 17%, а Standard & Poor's 500 - снизилось на 1,9%.

2. Укрепление позиций компании на рынке микропроцессоров.
Nvidia впервые обогнала Intel в гонке за звание крупнейшего американского производителя микропроцессоров. Ранее это удавалось сделать Texas Instruments Inc. (несколько раз в 1999 и 2000 годах) и Qualcomm (с конца 2012 года по середину 2014 года компании неоднократно менялись местами на первой-второй позициях).


Источник Fomag.ru

08.07.2020 16:58
Какой потенциал роста у акций Walmart

Хотите быть в курсе самых важных инвестиционных событий – подписывайтесь на наш telegram-канал t.me/financial_one

Привлекательность идеи

Walmart открыто копирует бизнес-модель Amazon. Крупнейший американский ретелер планирует уже в этом месяце запустить сервис подписки для клиентов своей службы доставки, который позволит заказывать товары с привозом в тот же день, причем в неограниченном объеме и количестве раз. В отличие от Amazon Prime, у которого позаимствована данная идея, новая услуга будет стоить $98 в год (против $119), или почти на четверть дешевле. Рынок с большим энтузиазмом воспринял эту новость. Акции Walmart на минувшей сессии подскочили на 6,8%, у Amazon, наоборот, подешевели почти на 1%. Очевидно, что инвесторы закладывают резкое усиление конкуренции в е-commerce в пользу крупнейшей торговой сети США.

Стоит отметить, что идея платной доставки была озвучена Walmart непосредственно перед началом эпидемии и не была реализована по причине карантина. В настоящий момент у компании уже есть сервис неограниченной платной доставки Delivery Unlimited. И фактически речь идет о том, что теперь она станет быстрой – в течение нескольких часов. И вот тут есть вопросы к сервису. Walmart за весну серьезно продвинулась в сегменте электронной коммерции и сейчас занимает 5,3% рынка (против 38,7% у Amazon). Еще в прошлом году розничная сеть практически не имела собственной доставки. Однако успехи на поприще электронной коммерции привели к серьезной нагрузке на логистику Walmart. Далеко не во всех городах она оказалась готова к валу заказов. До сих пор, несмотря на все принятые меры по расширению службы доставки, покупки приходят клиентам с задержками, что у Amazon случается на порядок реже. В этих условиях скидка на Walmart + выглядит не как демпинг, а как реальная стоимость услуги, которая будет менее удобной, чем у конкурента. По крайней мере в ближайшие месяцы.

Под большим вопросом также остается то, как рынок будет сегментирован в будущем. Поскольку Walmart+ и от Amazon Prime дублируют друг друга, вряд ли найдется много клиентов, желающих иметь обе подписки.

Очевидно, что доля самого крупного американского ретейлера в сегменте электронной торговли будет расти, но маловероятно, что за счет доли Amazon. Пока больше похоже на то, что торговая сеть будет переключать своих традиционных клиентов на свое же приложение и новые сервисы. При этом часть покупателей продолжит уходить в сервисы с более качественной подачей. В случае с Amazon Prime речь идет не только о доставке, но и подписке на популярный видеоконтент, чего у Walmart пока нет и не предвидится.

И все же, выбирая из двух акций, мы отдаем предпочтение Walmart. В отличие от Amazon бумага не так сильно перекуплена и пока оставляет за собой неплохой потенциал роста. До конца этого года акции Walmart могут закрепиться над планкой $135, что на 7% выше их текущей цены – несмотря на недавнее ралли. Кроме того, не стоит забывать о дивидендах, которые торговая сеть удерживает на довольно приемлемом уровне. К текущей стоимости акции Walmart платит своим акционерам порядка 1,7% годовых.


Источник Fomag.ru

07.07.2020 16:41
Санкции против Китая помогут Ciena Corporation

Хотите быть в курсе самых важных инвестиционных событий – подписывайтесь на наш telegram-канал t.me/financial_one

Привлекательность идеи

Технический анализ
Бумага торгуется вдоль среднесрочного восходящего тренда, который проходит на уровне выше 52,5$. При покупке от текущих уровней на 18,5% от портфеля со стоп заявкой на 52,5$ риск на портфель составит 1% Соотношение прибыль/риск составит 2.

Фундаментальный фактор
Ciena Corporation - глобальный поставщик телекоммуникационного сетевого оборудования, программного обеспечения и услуг.
В индийских СМИ уже появились новости об отказе от использования китайского оборудования для модернизации сетей 4G государственных компаний Bharat Sanchar Nigam Limited (BSNL) и Mahanagar Telephone Nigam Ltd (MTNL). Ожидается также, что Индия проведет тендер для привлечения новых поставщиков.
Самое выигрышное положение у американской компании Ciena. Быстро растущий рынок оптических сетей Индии уже занимает около 15% мирового рынка, и, хотя Huawei занимает доминирующую позицию (чуть более 20% рынка), второе место у Ciena (20%), а доля китайской ZTE, которая также может столкнуться с блоком в Индии, составляет около 15%.


Источник Fomag.ru

06.07.2020 16:30
Почему акции Synchrony Financial могут прибавить 16%

Хотите быть в курсе самых важных инвестиционных событий – подписывайтесь на наш telegram-канал t.me/financial_one

Привлекательность идеи

В 2019 году чистая прибыль Synchrony Financial выросла на 34% г/г, рентабельность капитала (ROE) превысила 25%. Высокая маржинальность – результат работы компании в одном из самых рентабельных, но при этом рискованных сегментов – беззалоговом кредитовании индивидуальных клиентов.

Основным преимуществом данного сегмента является высокая доходность активов в совокупности c относительно низкими операционными издержками (банку не нужно содержать отделения для продажи кредитных продуктов). Чистая процентная маржа (NIM) составила 18,6% (до вычета партнерских комиссий). Cost/income при этом не превышал 32%.

Тем не менее, кредитный портфель компании уязвим в периоды экономической нестабильности. В прошлый кризис в 2009 году компания зарезервировала более 12% портфеля. Несмотря на масштабность пандемии в 2020 году NPL вырастут менее значительно, чем в 2009-ом (до 8% с текущих 4,4%).

Мы оцениваем потенциал роста акций компании в 16% в перспективе года с учетом восстановления ROE до 12% в 2022 году (в 2020 году чистая прибыль банка будет близка к 0 из-за высоких отчислений в резервы). Целевой мультипликатор P/B составит 1,2х.

Основные риски:

• Риск ухудшения общей экономической конъюнктуры: экономический кризис может негативно повлиять на качество активов банка, ограничить рост кредитного портфеля и основных статей доходов

• Регуляторные риски

• Риск сохранения низких процентных ставок: чистый процентный доход Synchrony занимает 97% в структуре доходов, что делает банк уязвимым к падению процентных ставок.

Synchrony Financial – финансовая компания, входящая в топ-10 крупнейших эмитентов кредитных карт в США. Количество активных счетов клиентов превышает 75 млн. Помимо основного продукта SYF – кредитных карт, компания предоставляет клиентам доступ к платежным сервисам, депозитным и инвестиционным продуктам, платформе CareCredit (финансированию программ здравоохранения и медицинских услуг для клиентов). Компания распространяет продукты преимущественно через партнерскую сеть. Среди ключевых партнеров Synchrony присутствуют крупнейшие online-ритейлеры (Amazon), платежные системы (PayPal) и другие. Количество сотрудников холдинга превышает 16,5 тыс.


Источник Fomag.ru

06.07.2020 16:24
О перспективах акций Pfizer

Хотите быть в курсе самых важных инвестиционных событий – подписывайтесь на наш telegram-канал t.me/financial_one

Привлекательность идеи

Инвесторы переключают внимание с фармкомпаний, которые еще недавно были в топе популярности благодаря обещаниям раньше всех разработать вакцину или лекарство от COVID-19, на компании, у которых есть реальные возможности для производства препаратов. Не случайно на минувшей неделе компания Pfizer закрылась на трехнедельных максимумах, поднявшись с понедельника совокупно на 7%. Драйвером стала новость о том, что компания совместно с немецким партнером BioNTech приступила к финальному тестированию вакцины от коронавируса. На этом фоне поднялись котировки не только Pfizer, но всех других крупных игроков американского фармрынка, в том числе Johnson & Johnson (на 2,3% за неделю) и Merck (на 4,8%).

Позитив в этих акциях явно контрастирует с тем, как ведут себя бумаги «молодых звезд», которые делали заявку на рекордно быструю разработку препаратов от COVID-19. Акции Moderna, за период карантина подорожавшие в 4 раза, на фоне успехов у конкурентов обвалились на этой неделе 12%. Бумаги Inovio Pharmaceuticals, которая одна из первых получила правительственный грант на разработку, за минувшую неделю потеряли более 30%. С начала января эта «темная лошадка» поднялась в 7 раз, а на пике спекулятивной игры она в 10 раз превышала свою январскую стоимость.

Мы полагаем, на рынок постепенно приходит понимание того, что борьба с эпидемией COVID-19 не будет игрой в пользу отдельных удачливых стартапов. Контракты на поставку лекарств и вакцин по традиции распределят между собой те компании, которые смогут произвести недорогие препараты в достаточных объемах. Преимущественно это будут старожилы фармацевтического рынка, включая компанию Pfizer. По нашей оценке, это оптимальная бумага как для консервативных инвесторов, полагающихся на дивиденды, так и для более рискованных игроков. Дивидендный доход Pfizer на горизонте ближайшего года составит до 4,5%. До конца этого года цена акции может превысить $40 за штуку, что составляет среднесрочный потенциал удорожания более 15%.


Источник Fomag.ru

Закажите бесплатную консультацию наших специалистов. Мы свяжемся с вами в кратчайшее время и ответим на любые ваши вопросы.