Александр Мариничев на канале ЕВРОНЬЮС.
Выступление директора фондового департамента ИК "РИКОМ-ТРАСТ" Александра Мариничева в программе "Биржи" на канале Euronews. 21.12.2015 (c четвертой минуты).
Начальник аналитического отдела ИК "РИКОМ-ТРАСТ ", Олег Абелев, в программе "Рынки. Позиция" на канале РБК.
Сегодня участники рынка будут находиться под влиянием ожиданий итогов двухдневного заседания ФРС по ключевой ставке, поскольку оно может существенно повлиять на положение дел на рынке, ибо пока настроения больше в сторону более консервативного поведения регулятора, отмечает руководитель аналитического отделаИК "Риком-Траст" Олег Абелев.
Свою лепту в поведение участников рынка вносит и закрытие фондовых площадок в Азии, где почти все площадки, за исключением бирж Китая, завершили торги снижением как раз в преддверии решений ФРС США и Банка Японии по кредитно-денежной политике.
В целом же пока большинство инвесторов по всему миру ждут, что ФРС сохранит базовую ставку на минимальной отметке, и не будет форсировать ее повышения как минимум до конца текущего года, отложив ужесточение кредитно-денежной политики на 2016 год. Что касается Банка Японии, то он сообщит о дальнейшем курсе кредитно-денежной политики в пятницу. Участники торгов не теряют надежду на увеличение объемов поддержки экономики страны со стороны регулятора.
Дополнительную поддержку мировым рынкам сегодня должны оказать ожидания результатов пятого пленума Центрального комитета Коммунистической партии Китая, на котором обсуждается проект плана экономического и социального развития страны на 2016-2020 годы. Работа пленума завершится в конце октября. Основным вопросом, на который все хотят получить ответ, является изменение или неизменение властями Китая целевого показателя по росту ВВП страны на следующий год до 6,5% с 7%. Если ставка будет снижена, это будет означать, что пока говорить о полноценном восстановлении экономики Поднебесной еще очень рано.
На российском рынке основным событием дня станет заседание президентской комиссии по ТЭК, поскольку каждое подобное мероприятие имеет далеко идущие последствия. Возможно, что сегодня участники рынка услышат много полезной для себя информации по реформированию газового рынка, поэтому котировки "Газпрома" будут находиться сегодня под повышенным давлением. Опять на рынке могут появиться слухи о разделении "Газпрома" по примеру энергетической отрасли для повышения конкуренции и либерализации экспорта трубопроводного газа. В общем, концерну не привыкать.
Перестали сильно терять бумаги "Уралкалия", поскольку новость об исключении из расчета базы индекса MSCI Russia уже отыграна рынком. Скоро бумага может начать плавное восхождение наверх - сейчас хороший повод для покупок.
http://www.finmarket.ru/shares/analytics/4144322
Корпоративная активность…
Последние дни приносят приятные новости отечественным инвесторам преимущественно с корпоративных полей. Вот и вчерашний день не стал исключением – пришли новости и от ритейлера Ленты о том, что вторичное размещение совершилось максимально быстро на сумму в $150 млн. с дисконтом к рынку в размере 7%. Компания также реализовала и часть своего капитала Европейскому Банку Реконструкции и Развития в размере $125 млн.
После подобных манипуляций Free-Float акций "Ленты" существенно увеличит и составит почти 60%, а это значит, что расчетной базе индекса MSCI Russia созревает достойная замена исключенным сегодня бумагам "Уралкалия" как раз из-за сокращения количества бумаг в свободном обращении. Кстати, если в Москве реакция на размещение была мощной и выразилась в продажах, то в Лондоне бумаги практически не просели, а, значит, сегодня хорошая возможность входить в эти бумаги.
Продолжают как из рога изобилия поступать на рынок новости в отношении "Трансаэро". Новость о покупке 51%-й доли в капитале компании господином Филевым из S7, конечно, сегодня подняла котировки компании более чем в 2 раза, но детали сделки и цена покупки неизвестны, а долг компании перед кредиторами пока никто не погасил и в ближайшее время вряд ли погасит. Именно по этой причине сейчас крайне важна будет общая позиция всех банков-кредиторов.
Ясно, что сейчас чиновники пытаются сглаживать углы, говоря о том, что ситуация с находящейся в сложной финансовой ситуации авиакомпанией не критична для банков-кредиторов, но пока компания де-факто не в состоянии обслуживать долги, которые составляют вместе с лизинговыми обязательствами около 250 млрд. рублей. Продажа билетов на рейсы остановлена, ее пассажиров перевозят другие авиакомпании, а с заявлениями о банкротстве уже обратились в суд "Сбербанк" и "Альфа-банк".
В любом случае комиссия Росавиации единогласно признала компанию не имеющей возможность обслуживать долг и финансировать текущую деятельность и аннулировала свидетельство эксплуатанта с 26 октября, а, значит, "Аэрофлот" может все же получить часть маршрутной сети "Трансаэро", что может стать катализатором дальнейшего роста бумаг основного авиаперевозчика.
Торговые сделки будут совершаться при помощи оригинальной разработки компании – программы «РТ-клиент». Инвесторы смогут торговать более чем 50 ликвидными акциями из состава американского индекса S&P 500, в том числе Apple, Facebook, Visa, Starbucks, Google, Ford, McDonald's и другими. Напомним, что на прошлой неделе на бирже стартовали торги акциями компании Tesla Motors.
«Мы рады предложить своим клиентам возможности торговли американскими ценными бумагами. Особенностью продукта ИК «РИКОМ-ТРАСТ» является единая денежная позиция, маржинальное кредитование и возможность коротких продаж», – заявляет начальник отдела продаж Алексей Турилов.
Торги акциями глобальных компаний на Санкт-Петербургской бирже уже осуществляет ряд ведущих российских брокеров, таких как «Алор+», «ФИНАМ», ИК «Ай Ти Инвест», «КИТ Финанс» и другие.
Олег Абелев: "Повышение налога на добычу полезных ископаемых может стать негативным сюрпризом для российского нефтяного сектора"
руководитель аналитического отдела ИК "РИКОМ-ТРАСТ" Олег Абелев прокомментировал ситуацию с изменениями налогов в нефтяном секторе
Неделя начинается для российских инвесторов весьма спокойно, хотя и не без тени негатива, вызванного сильным желанием участников рынка продавать в свете неопределенности на сырьевых рынках, а также в связи с ожиданиями повышения ключевой ставки со стороны ФРС. Можно, конечно, считать решение регулятора причиной негативной динамики рынка акций, но говорить о том, что оно стало чем-то новым для участников рынка, было абсолютно неправильно, поскольку негативная оценка состояния американской экономики хоть и удел меньшинства инвесторов, но она имеет право на жизнь.
Если говорить просто, то для американского рынка акций сейчас наступил такой период, при котором вероятность выхода из бокового тренда крайне высока. Ясно, что когда-нибудь ФРС все-таки повысит уровень ключевой ставки, поэтому инвесторы в США активно пытаются не потерять, не совершая резких движений, в чем им должен помочь стартующий совсем скоро сезон корпоративных отчетов.
Интересной для рынка должна стать инициатива от МинФина, который предлагает использовать доходы нефтяных компаний от девальвации рубля для закрытия дыр в бюджете, поскольку девальвация рубля в конце 2014-го года создала комфортные условия для нефтяных предприятий в виде снижения налогов и стабилизации рублевых расходов на поддержание добычи. По сути, эта инициатива означает наступление новой эры для российских нефтяных компаний, поскольку будет серьезно меняться весь механизм налогообложения отрасли. Скорее всего, в первую очередь, будет затронут механизм расчета налога на добычу полезных ископаемых и экспортной пошлины, в отношении которых к вычету будет применяться не текущий курс доллара, а средний за определенный период с учетом инфляции.
В условиях недавнего обещания министра финансов г-на Силуанова в том, что налоговые условия для ведения бизнеса в России не будут меняться в течение 2-3 лет, эта инициатива ведомства будет активно "способствовать" притоку долгосрочных инвестиций в отрасль. Ясно, что в условиях нуждаемости бюджета в денежных доходах, последний всегда смотрит на свою "дойную корову", коей ТЭК является уже давно. Правда, в этом смысле все разговоры о сформированной налоговой системы являются сильно преждевременными.
Для российского рынка в целом и для нефтяного сектора в частности, такие новости не могут не стать сюрпризом, хотя, признаемся, вполне ожидаемым.
"Рубль останется слабым надолго" - мнение Олега Абелева
9 сентября 2015 г, в газете "Деловой Петербург", вышло мнение начальника аналитического отдела компании РИКОМ-ТРАСТ Олега Абелева
Российские фондовые индексы завершили торги в среду небольшим ростом. Индекс ММВБ подрос на 0,48%, до 1722,43 пункта, а индекс РТС — на 0,34%, до 796,69. В начале дня они росли активнее в связи с подъемом нефтяных цен выше $50 за баррель сорта Brent. Но к вечеру черное золото подешевело до $48,5 за баррель, что не могло не повлиять на настроения участников отечественного рынка акций.
В валютной секции Московской биржи доллар расчетами "завтра" к 19:00 подорожал лишь на 1 копейку по сравнению с ценой закрытия предыдущего дня, до 68,1 рубля. Причем в течение торгов он опускался на 70 копеек ниже.
Накануне, во вторник, министр экономического развития РФ Алексей Улюкаев сказал: "Минэкономразвития пересмотрит прогноз по курсу рубля на 2015 и 2016 годы в сторону его большего ослабления. Наконец–то официальные финансовые власти в России признали тот факт, что закладывать в бюджет, который, кстати, теперь верстается не на трехлетний период, как это было ранее, а на годовой из–за повышенной турбулентности рынков, курс рубля к доллару США на уровне ниже 60 рублей за доллар невозможно". С мая 2015 года курс российской валюты ослаб с 49 рублей до текущих почти 70 рублей за доллар.
Скорее всего, в новом прогнозе Минэкономразвития ведомство будет отталкиваться от среднегодового курсового соотношения в диапазоне 61–63 рубля за доллар. По сути, это означает признание того факта, что в будущем, 2016 году ожидать существенного укрепления рубля не стоит.
На текущей неделе инвесторы будут находиться под влиянием основного для экономики события не только недели грядущей, но и, пожалуй, всей осени, а именно двухдневного заседания комитета ФРС США по открытым рынкам 16–17 сентября, по итогам которого станет понятно, будет повышена ключевая ставка американским центробанком или нет. Сейчас мнения на этот счет разделились.
Не вдаваясь в причины, которыми руководствуется регулятор в США, можно с уверенностью сказать, что для большей части российских инвесторов было бы лучше, если бы ФРС оставил процентную ставку без изменений. В этом случае и так находящийся под сильным давлением рубль будет зависеть прежде всего от текущей конъюнктуры спроса и предложения на мировом нефтяном рынке и политики отечественного ЦБ. В противном случае кроме вышеупомянутых факторов на российскую валюту будут давить еще и риски укрепления доллара из–за повышения его стоимости на мировом рынке.
Среди тех инструментов, инвестиции в которые будут выгодны и эффективны до заседания ФРС, стоит отметить бумаги компаний, бизнес которых напрямую не связан со стоимостью углеводородов. Интерес могут представлять акции телекоммуникационного ("Ростелеком", МТС) и потребительского ("Дикси", "Лента") секторов, которые традиционно обладают защитным характером в периоды повышенной волатильности на нефтяных рынках. Спрос на товары широкого потребления и продукты питания увеличивается в периоды ослабления рубля в сегментах middle–cost и low–cost, к которым относятся бумаги вышеупомянутых компаний.
Кроме того, стоит обратить внимание на долговой рынок, прежде всего на среднесрочные облигации ОФЗ с горизонтом погашения до 2020 года, эффективная доходность к погашению которых варьируется в диапазоне 11–11,5% годовых.
Прошедшие выходные на американском рынке принесли весьма позитивные моменты на рынок — и рост нефтяных цен, и рост китайских индексов, не без словесных интервенций со стороны Народного банка Китая. Российские федеральные евробонды ожидаемо снижались в доходностях по длинным бумагам примерно на 2–3 базисных пункта, до 6,2–6,3% годовых в валюте, тогда как в корпоративном сегменте общего тренда не наблюдалось; доходность по разным эмитентам либо снижалась, либо росла в пределах 4–5 базисных пунктов.
В рублевом сегменте федеральные бонды на фоне немного окрепшего рубля доходности снижались примерно на 3–4 базисных пункта в диапазоне 11,5–11,8% в зависимости от срока обращения бумаг.
До конца недели индекс ММВБ, скорее всего, будет пытаться закрепиться выше уровня 1730 пунктов, но если в пятницу ключевая ставка Банка России будет снижена, то есть большая вероятность преодоления вниз уровня 1700 пунктов. Что касается пары рубль / доллар, то до конца недели в случае снижения ставки ЦБ высока вероятность преодоления порога 70 рублей за доллар; в противном случае наиболее ожидаемым остается диапазон 66,5–68,5 рубля за доллар.
Рекомандации РИКОМ-ТРАСТ по американскому рынку акций.
Три акции рассматриваются с точки зрения среднесрочных и долгосрочных перспектив.
Apple (AAPL)
Сильнейшие темпы роста финансовых результатов компании
В июне текущего года Apple объявила финансовые результаты за III квартал 2015-го года, закончившийся 27 июня 2015-го года. Согласно последнему отчету, компания получила квартальный доход в размере $49,6 млрд и чистую прибыль в размере $10,7 млрд, или $1,85 на акцию. Для сравнения, в III квартале прошлого года выручка составила $37,4 млрд, а чистая прибыль - $7,7 млрд., или $1,28 на акцию. Международные продажи составили 64% от квартального дохода.
Рост был вызван рекордными продажами iPhone и Mac, а также успешным запуском продаж часов Apple Watсh.
Выручка компании выросла на 59% по сравнению с прошлым годом благодаря сильным продажам Mac, росту доходов от продаж в App Store и неплохих продаж часов Apple Watch. Мы ожидаем, что запуск новой услуги – Apple Music в новой версии операционной системы IOS 9 должен принести еще больший доход компании по итогам всего 2015-го года.
Оптимистичные прогнозы в отношении ближайших отчетных периодов
В III квартале текущего года темпы роста финансовых показателей показали возможность компании увеличивать свою стоимость и для акционеров. Apple ожидает рост прибыли на акцию по итогам всего финансового 2015 года в пределах 45%. Компания смогла создать очень мощный операционный денежный поток в размере $15 млрд, что дает возможность возвращать стоимость компании акционерам в виде дивидендов. Совет директоров объявил размер дивидендов в размере $0,52 за одну обыкновенную акцию компании.
Сильнейшие позиции компании на мировом рынке
Apple привнес революцию в технологии производства персональных компьютеров с выпуском Macintosh в 1984-м году. Сегодня Apple является признанным мировым лидером в инновационных разработках персональных гаджетов – IPhone, IPAD, Mac и Apple Watch. Три программные платформы Apple: IOS, OS X и watchOS обеспечивают бесперебойное функционирование на всех устройствах Apple и расширяют возможности людей новыми сервисами на базе App Store, Apple, Apple Music Pay и ICloud.
Рекомендация:
Покупать. Целевая цена: $135 в долгосрочной перспективе.
МcDonald's
Растущая модель бизнеса компании
Обладая глобальным брендом, МcDonald's имеет возможность увеличивать количество франчайзи. Подавляющее большинство ресторанов компании – более 80% во всем мире и почти 90% в США – принадлежат и управляются примерно 5 тысячами малых и средних предпринимателей.
Франчайзи часто обслуживают немногочисленные общины и готовы создать положительный образ своего бизнеса на местном уровне путем предоставления качественной пищи, обслуживания клиентов и предоставления им возможностей для трудоустройства.
Основное конкурентное преимущество компании заключается в сильном мировом бренде, высоких стандартах качества пищи, а также активном привлечении кадров на обучение более чем в 36 тысячах ресторанов МcDonald's по всему миру.
Движение к органической пище, что увеличит рост спроса на продукцию
В 2014 году компания взяла курс на использование цельнозернового хлеба, больше натуральных фруктов и овощей в своей продукции. Кроме того, фруктовое и овощное меню были расширены в США, Европе и Латинской Америке. В США МcDonald's ввела практику использования расширенных фруктовых и овощных подарков для детей в различных штатах. Программа стартовала в США еще в 2010 году, но в прошлом году впервые в ресторанах компании в Европе началось активное распространение фруктов и овощей, в том числе яблок, помидор черри, киви, дынь, моркови, ананасов и т.д.
Рост продаж на мировых рынках
Во II квартале 2015-го года сопоставимые продажи в Европе выросли на 1,2%, благодаря показателям в Великобритании и Германии, компенсировав отрицательные результаты во Франции. Операционная прибыль снизилась на 20% из-за экономических проблем на некоторых ключевых рынках для компании и стратегических расходов, связанных с новым глобальным бизнес-планом группы.
Структурные изменения, которые предпринимает компания, должны привести к увеличению сети примерно на 3500 ресторанов к концу 2018-го года, что даст возможность увеличить выручку примерно на $1 млрд к концу вышеупомянутого периода.
Рекомендация:
Держать. Целевая цена: $102 в среднесрочной перспективе
AT&T Corp.
Передовые позиции на рынке платного телевидения США
Компания является крупнейшим поставщиком платного ТВ в США после завершения сделки по приобретению DirecTV, акционеры которой продали 1,8 тысячи обыкновенных акций компании AT&T по $28,5 за каждую акцию Directv наличными. В результате слияния компания будет в состоянии предложить многофункциональный пакет услуг, который будет включать в себя 4 базовых направления: мобильное, фиксированную связь, высокоскоростной Интернет и ТВ. Именно этот пакет услуг должен в будущем обеспечить AT&T конкурентное преимущество перед Comcast, которая предлагает отдельно фиксированную связь, Интернет и телевидение и Verizon. Федеральная комиссия США по связи уже согласилась со сделкой.
Большая доля на интернет-рынке США.
Компания уже в течение четырех лет предлагает свои оптоволоконные услуги доступа в Интернет, по меньшей мере, 12,5 млн клиентам в жилых домах, домашних офисах и точках малого бизнеса. AT&T также занимается установлением доступа в Интернет на скорости не менее 1 Гбит в секунду в школах, университетах и электронных библиотеках.
В настоящее время компания может удовлетворять будущие развлекательные предпочтения потребителей, будь то традиционное телевидение, или любимый контент на мобильном устройстве, или потоковое видео через Интернет на любой экран.
Компания предоставляет клиентам широкий выбор скоростей при доступе в Интернет в зависимости от их потребностей. С тарифом GigaPowerSM клиенты могут скачать фильм в HD-качестве за 36 секунд, телевизионный эпизод – в течение трех секунд или 25 песен за 1 секунду. Компания планирует развивать подобные тарифы и довести число городов с этой услугой до 100 по всей стране.
Наличие собственных инновационных центров
Компания активно привлекает разработчиков стартапов и другие предприятия, чтобы помочь им быстро превратить новые идеи в продукты и услуги, что приводит к появлению новых технологий, приложений, продуктов и услуг, которые улучшают жизнь на работе и дома. AT&T открыла уже пять инновационных центров с 2011-го года: в Атланте, Тель-Авиве и Силиконовой Долине. Компания активно диверсифицирует направления своей деятельности: интернет-разработки чередуются с автомобильными технологиями для повышения опыта вождения
Рекомендация:
Накапливать. Целевая цена: $38,2
РБК ТВ Программа ""Рынок онлайн"
18 августа 2015 года на канале РБК Олег Абелев, начальник аналитического отдела ИК "РИКОМ ТРАСТ", принял участие в программе "Рынок онлайн".
Олег Абеляев: "При дальнейшем снижении нефтяных цен и курса рубля соответственно покупательная способность национальной валюты будет ожидаемо снижаться"
Вчера на он -лайн конференции "Шагает кризис по планете: экономические и валютные риски для России" начальник аналитического отдела Олег Абеляев ответил на вопросы инвесторов.
Шагает кризис по планете: экономические и валютные риски для России
Российская экономика достигла "дна", хоть и хрупкого, и дальше падать не должна, считает министр экономического развития Алексей Улюкаев. Он также полагает, что волатильность рубля уменьшится, "как только рынки нащупают новое равновесие нефтяных цен". При этом многие экономисты сравнивают текущую ситуацию с кризисным для России 1998 годом, причем сокращение потребительского спроса сейчас даже более сильное, нежели тогда. Кстати, в 1998 году ВВП РФ снизился на 5,3%, а на 2015 год МЭР ухудшил прогноз падения ВВП с 2,8% до 3,3%. Между тем, в поисках "нового равновесия" цены на нефть продолжили снижение, что в совокупности с биржевым обвалом на азиатских фондовых площадках, девальвацией юаня и ряда других валют вызвало панику у инвесторов на мировых рынках. 24 августа окрестили новым "черным понедельником", хотя темпы падения, конечно, несопоставимы с 19 октября 1987 года, когда американский фондовый индекс Dow Jones обвалился более чем на 22%. Негатива инвесторам добавляют и ожидания увеличения базовой ставки ФРС уже этой осенью.
Возможно ли сейчас начало нового полномасштабного мирового кризиса? Каким могут быть его последствия для РФ в условиях геополитической напряженности и действующих санкций? Научились ли экономические власти РФ справляться с кризисными явлениями? Каких мер ждать от правительства и ЦБ? Возможно ли введение контроля за движением капиталов? В каких реформах сейчас нуждается экономика? Каковы прогнозы по курсу рубля и цене нефти?
Участники конференции:
РИКОМ-ТРАСТ предупреждает: Осторожно, мошенники!
Пользуясь нашим сайтом, вы соглашаетесь на использование файлов cookies в соответствии с Политикой конфиденциальности