Дивидендные портфели: Состав портфелей

Компания исторически направляет на дивиденды 60% от EBITDA, если соотношение чистого долга к EBITDA на конец года будет менее 1.8x, и 30% EBITDA - если более 2.2x. В этом году компания уже подтвердила свои планы.

Общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере 10% чистой прибыли по РСБУ. Важно, что дивиденд по привилегированной акции не может быть меньше дивиденда по обыкновенным акциям.

Чистая прибыль может корректироваться на обязательные отчисления и погашение убытков прошлых лет. Активно лоббируется тема с возможными выплатами два раза в год: годовые и за 9 месяцев.

Компания платит дивиденды 2 раза в год: в июле и в октябре, причем делает это из свободного денежного потока, что важно при переоценках по курсовым разницам. Кроме того, компания иногда выплачивает специальные дивиденды при больших денежных поступлениях.

В октябре 2019 года компания приняла новые принципы дивидедной политики: теперь выплаты будут 2 раза в год, а на дивиденды будет направляться весь свободный денежный поток. Есть желание руководства и дальше повышать размер дивидендов.

Несмотря на планы заплатить дивиденды по итогам 2019-го года, в апреле 2020 года менеджмент, в связи с эпидемией коронавируса, перенс дату собрания по дивидендам, поэтому ситуация может измениться.

Планируется заплатить примерно 60% от чистой прибыли по МСФО.

Направляют на дивиденды не менее 25% от чистой прибыли по МСФО при условии, что долг не превышает EBITDA больше, чем в 2 раза. 

Совет директоров ММК в ноябре 2019 года утвердил новую дивидендную политику, увеличив коэффициент выплат с 50% до 100% от свободного денежного потока по МСФО при условии, что коэффициент «чистый долг/EBITDA» будет ниже 1х. Если уровень в 1х будет превышен, то сумма средств, направляемая на выплату дивидендов, будет составлять не менее 50% свободного денежного потока. Дивиденды выплачивает на ежеквартальной основе. Компания имеет низкую долговую нагрузку, сохраняя возможность наращивания дивидендных выплат. Платит 100% свободного денежного потока.

Согласно дивидендной политике, целью компании является выплата дивидендов в размере не менее 25% от годовой прибыли по МСФО, но при условии, что при определении размера дивиденда будут приняты во внимание финансовые результаты, размер нераспределенной прибыли прошлых лет. Отказались от выплаты финальных дивидендов за 2019 год, но вместо них объявили о выкупе акций. В целом ТМК ожидает снижения размера дивидендов к предыдущим периодам.

Уровень выплаты дивидендов в размере от 40% до 70% чистой прибыли по МСФО. Ежегодные дивидендные выплаты для акционеров Компании ожидаются на уровне не менее 12 рублей на одну акцию, а отказ от дивидендных выплат за соответствующий отчетный период имеет в случае, если соотношение показателя EBITDA к процентным платежам опустится ниже 1.5x. Компания имеет много наличности на балансе и относительно немного долга, поэтому, должны выплачивать ожидаемый минимум.

В 2019 году впервые заплатили по обыкновенным акциям (0.78 руб. на акцию), но обычно по обыкновенным акциям дивиденды непрогнозируемы. Именно префы дают гарантию выплат по уставу (2.25 рублей). Возможно и увеличение суммы, если компания снизит долг ниже 2х по коэффициенту читый долг/EBITDA.

Dладельцы обыкновенных акций имеют право на получение дивидендов по принадлежащим им акциям в размере 11% номинальной стоимости этих акций (0.11 рублей), если не объявлен больший размер. В ноябре банк принял новую дивидендную политику, в которой предусматриваются отчисления на выплату дивидендов не менее 20% от чистой прибыли по МСФО с учетом имеющегося в распоряжении свободного капитала. По итогам 2019-го года не выплачивали дивиденды из-за влияния COVID-19.

Вероятность неуплаты существует, поскольку совет директоров будет рассматривать новую дивидендную политику в ближайшее время.

Компания платит ежегодные фиксированные дивиденды на уровне 3 млрд рублей за 2019 год, 2020 год и 2021 год. Размер дивиденда на акцию меняться не будет.

Приятный факт: со II полугодия 2019-го года компания перешла на выплаты в размере 50% прибыли по МСФО. В феврале 2020 года Газпром объявил, что выплата дивидендов в своих дочерних компаниях теперь будет на уровне не менее 50% от чистой прибыли по МСФО.