Риком-Траст: Автоследование
26 лет - всегда в центре!
Рейтинг А|ru.iv| от НРА - высокая надежность
Техническая поддержка
Поддержка по торговым операциям с 19:00 до 23:50

Комментарии ведущего Улучшенный индекс МосБиржи

Страница Автоследования Форум ведущих Автоследования

Комментарий ведущего от 12 мая 2021 г.

Принципы отбора акций для стратегии скорректированы

Стратегия частично пересмотрена в сторону ее большей формализации и техничности. В ней по-прежнему две составные части: краткосрочные спекуляции фьючерсом «рубль-доллар» и активное инвестирование в акции, которые полагаются лучше среднего.

Трейдинговая часть оставлена без изменений. Но вот принципы отбора акций скорректированы. Раньше смотрелось в основном на фундаментальные факторы: мульпликаторы, дивиденды, перспективы компании и т.п. Однако такой подход чреват большей субъективностью – разные аналитики весьма по-разному видят перспективы одной и той же компании. Да и мультипликаторы можно подбирать разные, и по-разному трактовать (иначе не было бы великого спора между сторонниками чисто стоимостного подхода и теми, кто все-таки ищет акции роста и признаки этого роста).

Сейчас основным критерием отбора будет моментум. То есть мы ставим на те акции, которые уже растут, полагая, что сохранения инерции нам достаточно для перевеса над индексом. Согласно классическим академическим исследованиям (Фама-Френч и т.п.), есть три фактора, дающим возможный перевес: недооценка, малая капитализация и моментум. Каждая отдельная акция, конечно, можно растерять всю свою динамику относительно рынка, но в рамках портфеля перевес обычно какое-то время сохраняется, от квартала до года, потом сходит на нет. Какая-то акция свалится, какая-то сохранит перевес, какая-то улетит совсем уж «ракетой». В портфеле, таким образом, возможно от 7 до 15 бумаг.

Моментум определяется строго формально, как сравнение акций сейчас с их среднегодовой ценой. Частичный пересмотр портфеля не реже раза в квартал и не чаще раза в месяц. Именно такие промежутки оптимальны, согласно как теории, так и практики.

Вопросы и ответы

Комментарий ведущего от 3 марта 2021 г.

Месяц был не выдающийся для большинства трендовиков

По итогам прошлого месяца акции скорее несколько подросли вслед за индексом, а активная торговля фьючерсом «рубль-доллар» успехов не принесла: месяц был не выдающийся для большинства трендовиков.

По-прежнему удерживаем лонги по акциям, впрочем, маркет-таймингом в этой области стратегия не занималась никогда. Портфель не распродавался даже на мартовской просадке 2020 года. Слишком дорого по транзакционным издержкам каждый день совершать с ним какие-то операции. К тому же фьючерс на доллар – не только ликвиднее, но и техничнее, позволяя лучше отрабатывать движения. Именно это составляющая хеджирует портфель при возможных форс-мажорах.

Касательно марта, главная интрига месяца: как начало торгов на срочном рынке с 7 утра отразится на всем, включая нашу стратегию. Сделки по системе совершенно точно не будут открываться в период с 7 до 10, вопрос, подходит ли это время для закрытия позиций. Но точный ответ на него мы узнаем по накоплению какой-то статистики.

Вопросы и ответы (уже задано 2)

Комментарий ведущего от 9 февраля 2021 г.

Прибыль делается за сравнительно небольшое время в течение года

Стратегия состоит из двух частей. С одной стороны, мы отбираем наиболее перспективные акции из числа «голубых фишек», пытаясь составить свой аналог индекса, но чуть лучше. От этой части мы не ждем чудес, она привязана к рынку, хотя и рассчитываем, что окажется лучше него. Акциями принципиально не спекулируем. Если рынок растет – растут и акции. Так, первую половину января акции росли и рос наш счет, а вторую половины падал вслед за рынком.

Но есть и вторая часть, это спекуляции на «рубль-долларе». Важно, что части стратегии взаимно уравновешивают друг друга. Обычно, когда акции сильно падают, происходит сильный рост в долларе, и просадка одной части закрывается ростом в другой. Так, в марте 2020 года, когда рынок падал примерно на 30%, стратегия не потеряла – за счет этой игры.

Напомню, как вообще работает трендовость. Прибыль делается за сравнительно небольшое время в течение года, иногда пары дней достаточно, чтобы заработать больше, чем дает банковский депозит, а месяца – чтобы заработать больше депозита в разы. В 2020 году таким ударным месяцем был март. При этом большую часть времени стратегия, кажется, ничего не зарабатывает. Но нельзя сказать, что она ничего не делает. Она ловит сильные направленные движения, и готова принимать небольшой убыток, если движение не случается. Прибыль потом покроет эти издержки.

Если 2021 год будет спокойным и пройдет под знаком восстановления экономики, мы планируем взять наибольшую прибыль на акциях. Если же год выдастся кризисным, к экономическим рискам добавятся политические – мы полагаем, что не упадем вместе с рынком, и наша долларовая часть все равно заработает.

Вопросы и ответы

Комментарий ведущего от 24 сентября 2020 г.

Меньшая часть сделок покрывает убыток и рано или поздно поднимает портфель на новую высоту.

Трейдинг – само по себе занятие не очень комфортное. Если это трендовая торговля, например, то половина или даже большая часть сделок будут убыточными. И это нормально. Меньшая часть сделок покрывает убыток и рано или поздно поднимает портфель на новую высоту. Но… большую часть времени при этом деньги можно потихоньку терять. Ключевое слово – потихоньку. Потому что когда настанет правильно время, заработаем мы с лихвой.

Если анализировать 2020 год, то, пожалуй, корить себя стоит только за риск-менеджмент. Слишком осторожный. И это единственное, что в системной торговле можно варьировать, поскольку конкретные сделки проводятся всегда по алгоритму, мы не принимаем решение в моменте (и это не недостаток, а преимущество системной торговли).

То, что летом портфель болтался в нуле и потом в легком минусе – совершенно нормально. На то и боковик, мы все-таки имеем дело с вероятностью, и не идеальной кэш-машиной. Главное, не потерять в такие времена слишком много.

Главная ошибка была, как ни парадоксально, допущена в 1 квартале, когда «Улучшенный индекс» показал легкий плюс при падении индекса почти на треть. На повышенной волатильности – был уменьшен размер открываемой позиции. В итоге заработали на долларе не 40%, как могли бы, а всего 20%. И вот с этих 40% мы бы потом раздавали прибыль, что было бы сильно приятнее…

Вывод примерно такой: в следующий раз не стесняться высокой волатильности и ковать железо, пока горячо.

Вопросы и ответы

Комментарий ведущего от 12 марта 2020 г.

"Стратегия «Улучшенный индекс Мосбиржи» на 11 марта пребывает в районе своих хаев"

Индекс Мосбиржи упал с хаев более чем на 30%. И никто не даст гарантий, что это дно, и завтра не будет хуже.

В связи с этим мне  задают  много  вопросов. Большая часть вопросов – не правильные. Например: «а когда падение остановится?», «а долго ли еще падать?», «сколько будет стоить доллар через месяц?», «а нефть через год?», и т.д. Не существует правильных ответов на эти неправильные вопросы. Я честно говорю – понятия не имею. А если кто-то вам скажет точные ответы на эти вопросы – даже не слушайте, он знает еще меньше меня.

Плохие новости, что рынки от нас не зависят. Хорошие, что для заработка это и не надо. Обратите внимания: стратегия «Улучшенный индекс Мосбиржи» на 11 марта пребывает в районе своих хаев, ни на какие 20% - 30% (как индекс Мосбиржи) капитал не упал.

Стратегия построена на двух принципах. Во-первых, отбирать акции лучше среднего. Во-вторых, пассивная часть портфеля пассивно лежит (в нынешнем портфеле мы не продали ни одной акции!), но одновременно хеджируется трендовыми спекуляциями на фьючерсе «доллар-рубль». Когда акции растут, движения во фьючерсе слабые, трейдинг не приносит особой прибыли. Но вот на падениях фондового рынка мы обычно видим сильные трендовые движения в паре «доллар-рубль» – и наша ставка на трейдинг начинает работать. Именно ему мы обязаны сохранением капитала на 30-процентном падении рынка.

Так что правильный вопрос не «куда пойдет завтра рынок?», а что будет делать с этим ваша стратегия.

Вопросы и ответы

Комментарий ведущего от 10 апреля 2018 г.

   задача – обгонять индекс – выполняется как на его росте, так и падении.

Портфель  "Улучшенный  индекс Мосбиржи" не мог не упасть вместе с рынком. Но спекулятивная позиция 
по доллару (она там тоже присутствует, хоть и не является главной «фишкой») смягчила падение. 
То есть задача – обгонять индекс – выполняется как на его росте, так и падении. 
Эти стратегии требуют чуть большего терпения, но в долгосроке это терпение окупается! 

Вопросы и ответы (уже задано 2)
Закажите бесплатную консультацию наших специалистов. Мы свяжемся с вами в кратчайшее время и ответим на любые ваши вопросы.