Риком-Траст: Новости фондового рынка
+7 (499) 241-06-08
+7 (929) 682-83-85
Техническая поддержка
Техническая поддержка по торговым операциям с 19:00 до 23:50
Новости фондового рынка
30.08.2019 11:26

Транснефть опубликовала результаты за 2к19 по МСФО, которые преимущественно совпали с нашими прогнозами. Исключение составила чистая прибыль, которая выросла на 11% к/к и превысила наши ожидания на 44% вследствие того, что продажа Новороссийского зернового терминала была отражена в прочих доходах. Между тем стоит отметить, что Транснефть корректирует чистую прибыль для целей выплаты дивидендов как на позитивные, так и на негативные разовые факторы. Таким образом, принимая во внимание результаты компании за 2к19 по МСФО, мы полагаем, что за 2019 г. компания выплатит дивиденды в размере 12 254 руб. на акцию (дивидендная доходность 8,1%). В целом мы считаем представленные финансовые показатели нейтральными. 


30.08.2019 11:25

Оперативная обстановка на рынке достаточно сложная. В классической ситуации падение доходностей по наиболее ликвидным инструментам стимулирует поиск капиталом более выгодных объектов для инвестирования. Однако в текущий момент деньги направляются в растущие облигации США и даже Германии на ожиданиях рецессии как в американской зоне ответственности, так и европейской.

Естественно, что подобное поведение денег связано с тем, что инвесторы ожидают снижения ставок ЕЦБ и ФРС. В крупнейшем облигационном фонде PIMCO даже допустили то, что американские казначейские обязательства могут в итоге показать отрицательную доходность. Соответственно, наиболее ликвидный рынок фактически вымывает средства с других рынков.

Рубль в этой ситуации страдает так же, как и другие рискованные активы, хотя его ослабление выглядит очень плавным. По своим качествам рубль остаётся среди немногих валют, которые поддерживаются профицитным бюджетом и положительным сальдо платёжного баланса. Более того, с позиции финансовых рисков рубль обладает таким параметром, как превосходство международных резервов над внешними обязательствами. Это существенно отличает текущую ситуацию от положения дел в 2008-2009 и 2014-2015 годах.

Санкционный фактор полностью учтён в курсе и даже этот курс допускает какое-то незначительное ухудшение ситуации. Соответственно, негативом и фактором давления на рубль остаётся глобальное движение капитала. Впрочем, давление это не столь значительное, поскольку у отечественных банков достаточно валюты, а «горячих» денег на облигационном рынке немного. Те, кто пришёл на него, больше склонны к долгосрочным операциям, чем к краткосрочным эмоциональным посылам. Поэтому можно допустить дальнейшее плавное ослабление рубля до уровней 67-68 за доллар при сохранении параметров торгов ой войны США и Китая.

В то же время любое улучшение по данному направлению остановит бегство денег и вернёт инвесторов в рубль, что предполагает его укрепление до 65,0-65,5 за доллар. При реальном подтверждении переговоров США и КНР, что будет ослаблять риски глобального спада, российский долговой рынок будет одним из лучших за счёт сохраняющейся реальной положительной доходности. Кроме того, у ЦБ РФ остаются возможности для снижения ставки в сентябре или октябре, а это будет притягивать внимание спекулянтов и инвесторов, которые захотят сыграть на ожиданиях падения доходностей по российским долговым бумагам. 

Таким образом, у нас появляются два сценария - негативный и позитивный. При сохранении и небольшом ухудшении ситуации с торговой войной и статистикой в Европе и США бегство денег в наиболее ликвидные бонды продолжится и будет сопров ождаться давлением на рубль в сторону 67,0-68,0 за доллар. При сохранении ситуации и появлении признаков стремления США и КНР к переговорам бегство денег остановится, после чего начнётся обратный процесс поиска наиболее доходных инструментов, что будет сопровождаться довольно активным укреплением рубля до значений 65,0-65,5 и далее.


30.08.2019 11:21

МОСКВА, 30 авг /ПРАЙМ/. "Транснефть"<TRNF> в августе, по предварительным данным, нарастила отгрузку нефти на экспорт через порты на 6,8% в годовом выражении и снизила на 5,3% к июлю этого года, до 11,425 миллиона тонн, сообщил журналистам советник президента компании Игорь Демин.

В Новороссийске, по его словам, отгрузка нефти снизилась на 15% в месячном выражении, до 2,78 миллиона тонн (две танкерные позиции месяца - 80 и 140 тысяч тонн - переходные на сентябрь), отгрузка дизтоплива - на 16%, до 400 тысяч тонн (одна позиция месяца - 30 тысяч тонн - переходная на сентябрь).

В Приморске отгрузка нефти сохранилась на уровне 4,9 миллиона тонн, отгрузка дизтоплива составила 920 тысяч тонн (снижение на 8%). В Усть-Луге было отгружено 700 тысяч тонн нефти (снижение на 36%), в Козьмино - 3,045 миллиона тонн (рост на 9%).


30.08.2019 11:20

Транснефть (TRNFP RX; НЕТ РЕКОМЕНДАЦИИ) вчера представила финансовые результаты за 1П19 по МСФО.

С учетом коррекции на результаты деятельности группы НМТП, выручка и EBITDA выросли на 8% г/г в 1П19, тогда как на чистую прибыль позитивно повлияла продажа НЗТ. Однако отчетность в целом нейтральна для акций компании без резервов на аварию на трубопроводе Дружба , которые менеджмент пока не включил в отчетность, учитывая сложности, связанные с их оценкой.

Мы считаем, что существует сильный риск по дивидендным выплатам по итогам этого года (дивиденды по итогам 2018 г. составили 10 706 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности 7,1%, исходя из текущих цен), поскольку понимание работы механизма компенсации потерь ожидается в 2П19. 


30.08.2019 11:14

Русгидро показало ожидаемо слабые результаты за 1п19 по МСФО на фоне снижения производства. Однако скоро наступит поворотный момент - сейчас компания проходит период рекордно высоких капиталовложений и готовится к окончательным списаниям по проектам на Дальнем Востоке (и в очередной раз перенесла срок реализации одного из них на 2020 г.), после чего ее инвестиции должны превратиться из разрушительных для стоимости в генерирующие прибыль, поскольку они будут включены в программу ДПМ-2.

Между тем установление минимума по дивидендам за 2019 г. с доходностью 6,8% ограничивает потенциал снижения, но одновременно не позволяет рассчитывать на раскрытие потенциала роста стоимости в ближайшей перспективе.

Исходя из обновленной модели компании, мы снижаем нашу прогнозную цену на 12 месяцев на 6%, до 0,68 руб. (1,04 долл. за одну ГДР), что предполагает ожидаемую полную доходность 33% (35%). По бумагам Русгидро подтверждаем рекомендацию Покупать.


30.08.2019 11:10

МОСКВА, 30 авг /ПРАЙМ/. Вероятность исключения привилегированных акций "Транснефти"<TRNF> и акций Московской биржи из индекса MSCI Russia повысилась, считает аналитик "ВТБ Капитал" Илья Питерский.

"В MSCI Russia нет четких кандидатов на включение или исключение. Однако мы отмечаем две акции, которые в настоящее время (хотя и в разной степени) близки к исключению: префы "Транснефти" и акции Московской биржи. Если бы обзор проводился по сегодняшним ценам, первый был бы исключен", - отмечает в обзоре он.

MSCI должен объявить результаты своего полугодового обзора 7 ноября, потенциальные изменения должны вступить в силу после закрытия торгов 26 ноября, напоминает эксперт. Поскольку все фактические изменения должны основываться на ценах закрытия на один из последних десяти торговых дней октября (с 18 по 31 октября), то есть через два ме сяца, Питерский указывает, что все прогнозы являются предварительными.

"Что касается индекса MSCI Russia 10/40, ребалансировка которого будет проведена 14 ноября, то в нем на данный момент никаких изменений не предвидится. Чтобы вытеснить из верхней четверки бумаги "Новатэка"<NVTK>, за время, остающееся до даты отсечения, "Татнефти"<TATN> потребуется опередить его на 6%", - добавляет эксперт.


30.08.2019 11:07

Банк России вчера опубликовал результаты опроса инфляционных ожиданий, результаты которого - в свете выраженных изменений настроений населения - можно расценить как достаточно сильный информационный сигнал перед предстоящим заседанием по вопросам ДКП. 

Один из основных индикаторов, ожидания роста цен населением на 12 месяцев, сократился до 9.1%. Это стало первым заметным снижением индикатора за последние пять месяцев, в течение которых показатель держался на уровне 9.3-9.4%. Таким образом, вопреки признанию сезонного колебания цен на некоторые виды товаров (в основном, плодоовощная продукция), наконец, удалось зафиксировать перенос статистического снижения годовой оценки инфляции на качественное восприятие потребителей.

Помимо потребительских настроений, регулятор отметил стабилизацию в последние месяцы закупочных и розничных цен производителей, по версии опроса PMI Markit, что может свидетельст вовать о завершении фазы повышения НДС и переноса повышенной ставки налога в цены. В довершение, опрос широкого круга предприятий о ценовых ожиданиях на ближайшие три месяца также стабилизировался на минимумах с начала 2018 года, вопреки разнородной отраслевой картине. 

Вместе взятые, данные тенденции подкрепляют нашу уверенность в предстоящем снижении ключевой ставки на 25 бп (до 7.0%) на заседании 6 сентября.


30.08.2019 11:01

7 ноября индекс-провайдер MSCI объявит результаты очередного полугодового пересмотра индексов. Ниже представлены наши мысли по поводу потенциальных изменений, которые вступят в силу после закрытия торгов 26 ноября. Следует подчеркнуть, что, поскольку все изменения будут базироваться на ценах закрытия одного из десяти последних торговых дней октября (18-31), до которых еще остается порядка двух месяцев, все наши текущие прогнозы носят в достаточной степени условный характер.

Россия. Очевидных кандидатов на включение в или исключение из индекса MSCI Russia пока нет, но есть два инструмента, близких (хотя и в разной степени) к исключению: TRNFp и MOEX. Если бы пересмотр проводился на основе сегодняшних цен, первый был бы исключен. Что касается индекса MSCI Russia 10/40, ребалансировка которого будет проведена 14 ноября, то в нем на данный момент никаких изменений не предвидится. Чтобы вытеснить из верхней четверки NVTK LI, за время, остающееся до даты отсечения, TATN потребуется опередить его на 6%.


30.08.2019 10:57

За 2К19 Газпром получил 1 785 млрд руб. выручки и 1 497 млрд руб. EBITDA -- оба показателя в целом совпали с консенсусом и снизились более чем на 20% кв/кв. Главная причина -- падение цен на газ для стран дальнего зарубежья, что в конечном итоге отразило низкие спотовые цены в Европе. Рентабельность EBITDA осталась на уровне 1К19 (28%, лучше нашего прогноза), но чистая прибыль упала из-за снижения чистой прибыли от курсовых колебаний кв/кв -- до 301 млрд руб. (-4% против нашего прогноза). FCF, как и ожидалось, за 2К19 опустился ниже нулевой отметки (до минус 55 млрд руб. с корректировкой на краткосрочные депозиты) из-за снижения OCF и увеличения оборотного капитала.

Наше мнение. Поскольку результаты в целом соответствуют ожиданиям рынка, мы считаем их НЕЙТРАЛЬНЫМИ. Во 2К динамика предсказуемо была слабее, чем в 1К, поскольку ухудшилась ценовая конъюнкт ура. FCF стал отрицательным, но отметим: в 1П19 он составил 159 млрд руб., что примерно соответствует 45% от нашего прогноза на 2019. Это хороший показатель, особенно с учетом того, что во 2П19 располагаемый денежный поток Газпрома будет поддержан поступлениями от продажи казначейских акций (139 млрд руб. в июле). Поэтому мы подтверждаем наш прогноз дивидендов за 2019 в размере 19.2 руб. на акцию (доходность 8%), полагая, что ожидаемое увеличение коэффициента дивидендных выплат компенсирует снижение чистой прибыли г/г. Мы имеем рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по Газпрому, который торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2019П 3.7x.


30.08.2019 10:56

МОСКВА, 30 авг /ПРАЙМ/. Первый в мире промышленный плавучий атомный энергоблок (ПЭБ) "Академик Ломоносов" преодолел первую тысячу морских миль на пути к месту своей работы на Чукотке, сообщила в пятницу пресс-служба концерна "Росэнергоатом".

"Плавучий атомный энергоблок "Академик Ломоносов", отправленный 23 августа из Мурманска с помощью буксиров в точку своего назначения - город Певек Чукотского автономного округа, за первую неделю транспортировки преодолел первую тысячу морских миль (1852 километра)", - говорится в сообщении.

"Всего с начала буксировки от причала в Мурманске (по состоянию на 30 августа) пройдено 1126 миль (2085 километров), осталось пройти до города Певека 1514 миль (2803 километров). В среднем за сутки ПЭБ с помощью буксиров проходит около 170 миль (315 километров)", - отметил "Росэнергоатом".

Окончание транспортировки ПЭБ в Певек планируется на вторую половину сентября 2019 года. &qu ot;Буксировка проходит в штатном режиме", - добавила пресс-служба концерна.

Плавучий энергетический блок "Академик Ломоносов" проекта 20870 - это головной проект серии мобильных транспортабельных энергоблоков малой мощности. "Академик Ломоносов" представляет собой новый класс энергоисточников на базе российских технологий атомного судостроения. Это уникальный проект мобильного транспортабельного несамоходного энергоблока малой мощности. Он предназначен для эксплуатации в районах Крайнего Севера и Дальнего Востока, его основная цель - обеспечить энергией удаленные промышленные предприятия, портовые города, а также газовые и нефтяные платформы, расположенные в открытом море.

Длина судна составляет около 140 метров, ширина - 30 метров, водоизмещение - более 20 тысяч тонн. Назначенный срок эксплуатации "Академика Ломоносова" - 40 лет. На ПЭБ предусматривается размещение около 70 человек обслуживающего персонала. Для них предусмотрены жилые каюты, столовая, спортивный комплекс.

После прибытия в Певек и подключения к сетям ПЭБ станет полноценным энергетическим объектом в составе плавучей атомной теплоэлектростанции (ПАТЭС). После введения в эксплуатацию ПАТЭС станет самой северной атомной станцией не только в России, но и в мире, "забрав" этот титул у Билибинской АЭС. В перспективе ПАТЭС должна заменить выводимые из эксплуатации генерирующие мощности Чаун-Билибинского энергоузла - Чаунскую ТЭЦ в Певеке и Билибинскую АЭС в городе Билибино.


Закажите бесплатную консультацию наших специалистов. Мы свяжемся с вами в кратчайшее время и ответим на любые ваши вопросы.