 |
| ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ | |
Маржинальная торговляМаржинальная торговля
- Что такое маржинальная торговля
- Маржинальная торговля с использованием денежного займа
- Маржинальная торговля с использованием заемных ценных бумаг
- Правила маржинальной торговли ЗАО "ИК "Риком-Траст"
Что такое маржинальная торговля
Суть маржинальной торговли (сделок "с плечом") заключается в том, что инвестор использует при работе на бирже не только собственные, но и предоставленные в заем брокером денежные средства или ценные бумаги.
Кредитование инвестора брокером осуществляется под залог денежных средств и/или ценных бумаг, находящихся на счете инвестора у брокера. При этом инвестор может проводить операции с ценными бумагами и денежными средствами, которые находятся в залоге.
Маржинальная торговля с использованием денежного займа
Если Вы уверены, что стоимость какой-либо конкретной бумаги возрастет, Вы можете занять у брокера денежные средства, приобрести эти акции, а когда их цена возрастет, продать с большей прибылью и вернуть брокеру заем.
Рассмотрим конкретный пример.
У Вас есть 200 000 рублей. Вы предполагаете, что в ближайшее время курс акций "Сургутнефтегаз" вырастет, поэтому принимаете решение играть на повышение. Вы берете плечо 1:1.
"Плечо" - биржевой термин, обозначающий соотношение средств, полученных в заем у брокерской и фирмы, и Ваших собственных средств.
Таким образом, теперь Вы располагаете суммой в размере 400 000 рублей, 200 000 из которых принадлежат Вам, а еще 200 000 - заем, полученный у брокера.
1 акция стоит 200 рублей. На средства, которыми Вы располагаете, Вы приобретаете 2 000 акций. При этом помните, что когда Вы совершаете сделку, Вы несете расходы на брокерское обслуживание (максимум 0,045%) и биржевые сборы (0,01%). В нашем примере эта сумма составит: 400 000 / 100 * 0,045% + 400 000 / 100 * 0,01 = 220 рублей.
Допустим, Вы были правы и на следующий день цена акций "Сургутнефтегаз" возросла на 10% до 220 рублей за 1 шт. Вы принимаете решение продать акции, таким образом, в Вашем портфеле теперь находится 2 000 х 220 = 440 000. Для того, чтобы рассчитать прибыль, из этой суммы мы вычитаем Ваши собственные средства, заемные средства, которые Вы возвращаете брокеру и проценты за маржинальное кредитование, которые составляют 16% годовых. Плата за кредит составит 16% / 365 дней = 0,044% в день. 200 000 /100 * 0.044 = 88 рублей.
Ваша прибыль составила: 440 000 - 200 000 - 200 000 - 88 = 39 912 рублей.
В случае, если бы Вы не использовали заемные средства, Вы бы заработали 200 000 + 10% = 220 000 - 200 000 = 20 000 руб.
Мы видим, что использование плеча 1:1 позволяет фактически удвоить прибыль при верно спрогнозированном направлении движения рынка.
Однако маржинальная торговля несет в себе повышенные риски, так как, если Вы ошибетесь, и стоимость акций опустится, Вы все равно будете обязаны вернуть брокеру деньги.
Маржинальная торговля с использованием заемных ценных бумаг
Фондовый рынок устроен таким образом, что Вы можете зарабатывать не только при росте курса ценных бумаг, но и при его падении. Это называется "шортить" или "играть на понижение", или "открывать короткую позицию".
Как правило, чтобы продать ценные бумаги, их сначала нужно купить. А маржинальная торговля дает Вам возможность сначала продать ценные бумаги, а потом их купить, да еще и заработать на этом. Как это происходит?
Рассмотрим конкретный пример.
Вы предполагаете, что в ближайшее время курс акций компании "Сургутнефтегаз", который сейчас составляет 200 рублей за 1 шт упадет, поэтому решаете сыграть на понижение.
Допустим, у Вас в портфеле есть денежные средства и /или ценные бумаги на сумму 200 000 рублей. Вы берете у брокера плечо 1:1, занимая 1 000 шт акций "Сургутнефтегаз" на сумму 200 000 рублей и тут же их продаете.
Таким образом, у Вас в портфеле остается собственных средств в деньгах и/или ценных бумагах на 200 000, плюс 200 000 рублей, вырученные за продажу акций, которые Вы заняли у брокера, плюс обязательство вернуть брокеру 1 000 акций "Сургутнефтегаз".
Если Вы были правы, и цена акций действительно опустилась на 10%, Вы их откупаете по 180 рублей и возвращаете брокеру, а прибыль оставляете себе. Также Вы платите брокеру проценты за заем ценных бумаг - 12% годовых. В нашем примере, при сумме займа 200 000 плата за кредит составит 12/365 = 0,033% в день. 200 000 / 100 х 0,033 = 66 руб.
Таким образом, Ваша прибыль составляет: 200 000 - 180 000 - 66 = 19 934 рубля.
Однако если стоимость акций поднимется, Вы все равно будете обязаны их откупить по повышенной цене и вернуть брокеру.
Правила маржинальной торговли ЗАО "ИК "Риком-Траст"
1. Клиент ЗАО "ИК "Риком-Траст" (далее - Компания) может совершать сделки с использованием средств Компании (далее - маржинальные сделки).
2. Компания принимает маржинальное поручение на покупку какой-либо ценной бумаги только при условии, что эта ценная бумага допущена к торгам хотя бы одного организатора торговли. Компания принимает маржинальное поручение на продажу какой-либо ценной бумаги только при условии, что эта ценная бумага включена в перечень маржинальных ценных бумаг Компании и принимается в качестве обеспечения обязательств Клиентов по предоставленным займам для совершения маржинальных сделок.
3. Перечень маржинальных ценных бумаг состоит из двух частей, а именно:
Список А - это бумаги, по которым клиент может совершать маржинальные сделки. Список Б - это бумаги, принимаемые компанией в обеспечение маржинальных сделок.
Осуществление маржинальной сделки возможно лишь в том случае, если уровень маржи составляет не менее 50%. То есть каждый рубль заёмных средств должен быть обеспечен не менее, чем 1 рублём собственных средств. В обеспечение компания принимает денежные средства и ценные бумаги из списка Б.
Список А включает следующие ценные бумаги:
OGK-2, ROSN, RTKM, SBER, SBERP, SNGS, TATN, TRNFP, URKA, VTBR
Список Б включает следующие ценные бумаги:
MRKH, MTLR, MTSS, NLMK, NVTK, OGK-2, PMTL, RASP, ROSN,
RTKM, SBER, SBERP, SNGS, SNGSP, TATN, TRNFP, URKA, VTBR
Количество бумаг, принимаемых в обеспечение (Список Б) гораздо больше количества бумаг, по которым клиент может совершать маржинальные сделки (Список А). Это даёт Клиенту возможность получать маржинальный кредит на более крупную сумму.
Данные списки подробно представлены в Приложении 4 к Регламенту брокерского обслуживания на рынке ценных бумаг. Его можно посмотреть здесь. Списки маржинальных бумаг могут быть пересмотрены по усмотрению Компании.
4. Маржинальная сделка возможна только в том случае, если уровень маржи становится не менее 50%. Уровень маржи вычисляется по следующей формуле
УрМ = (ДСК + СЦБ - ЗК) / (ДСК + СЦБ) * 100%, где
ДСК - денежные средства Клиента (положительный денежный остаток на счете);
СЦБ - текущая рыночная стоимость маржинальных ценных бумаг Клиента (стоимость положительного остатка маржинальных бумаг);
ЗК - задолженность Клиента перед Компанией (сумма отрицательного денежного остатка и стоимости отрицательного остатка маржинальных бумаг).
Таким образом, Клиент получает возможность купить больше ценных бумаг, чем позволяют его денежные средства, за счет денежных средств Компании, получив в результате отрицательный остаток на своем денежном счете. При этом у Клиента должен быть положительный остаток маржинальных бумаг на его счете, превышающий по рыночной стоимости сумму денежной задолженности.
Также Клиент может продать большее количество маржинальных бумаг, чем есть на его счете, за счет маржинальных бумаг Компании, получив в результате отрицательный остаток маржинальных бумаг на счете. При этом у Клиента должен быть положительный остаток денежных средств или других маржинальных бумаг на его счете, превышающий сумму задолженности по маржинальным бумагам.
Например, если у клиента на счете нет AVAZ, но есть 10 LKOH и 1000 рублей, он может продать 100 AVAZ по 5 рублей. В результате такой сделки на счете Клиента станет -100 AVAZ, 10 LKOH и 1500 рублей. Уровень маржи при этом станет меньше 100%.
5. Уровень маржи может меняться как в результате сделок Клиента, так и в результате изменения цен маржинальных бумаг на рынке. При подаче каждого поручения Клиенту будет показана оценка значения уровня маржи в результате выполнения этого поручения.
6. Если уровень маржи клиента станет меньше 50%, то Компания не будет выполнять для него маржинальные сделки, приводящие к уменьшению уровня маржи. Также невозможна сделка, приводящая к уровню маржи меньше 50%.
7. Если уровень маржи Клиента станет меньше 35%, то Компания направит Клиенту письмо с предупреждением по электронной почте о необходимости внести денежные средства или маржинальные бумаги на счет.
8. Если уровень маржи Клиента станет меньше 25%, то Компания продаст маржинальные бумаги Клиента, если у него отрицательный остаток на денежном счете или купит маржинальные бумаги на деньги Клиента, если у него отрицательный остаток по бумагам, погасив задолженность клиента перед Компанией.
9. В связи с этим Клиенту необходимо следить за своим уровнем маржи и при сильных движениях рынка корректировать его путем подачи поручений, приводящих к увеличению уровня маржи или путем довнесения на свой счет денежных средств или маржинальных бумаг.
10. Если по окончании биржевой торговой сессии на денежном счете Клиента образовался отрицательный остаток денежных средств, то Компания начисляет пени на сумму задолженности из расчета 16 % годовых (данная процентная ставка может меняться с изменением тарифов). Если отрицательный остаток на денежном счете образовался после окончания биржевой торговой сессии и перед двумя или более выходными днями, то Компания начисляет пени на сумму задолженности из расчета 16 % годовых за три или более (по количеству дополнительных выходных) дня.
11. Если по окончании биржевой торговой сессии на счете Клиента образовался отрицательный остаток маржинальных бумаг, то Компания, начиная с 18:30 по московскому времени, проводит сделки РЕПО на его счете, направленные на погашение этой задолженности. К 18:45 все отрицательные остатки по маржинальным бумагам должны быть погашены. На следующий день, до начала биржевой торговой сессии Компания проводит обратные сделки РЕПО на счете клиента, восстанавливая все его задолженности по маржинальным бумагам. В результате этих действий счет клиента остается без изменений во всех позициях по маржинальным бумагам. Разница между суммами этих сделок РЕПО, на которую уменьшается денежный счет клиента, является процентом, начисляемым Компанией за пользование своими бумагами. Этот процент берется из расчета 12 % годовых, исходя из рыночной цены маржинальной бумаги на момент совершения сделки РЕПО (данная процентная ставка может меняться с изменением тарифов). Поручения Клиента, поданные после 18:30 и направленные на появление отрицательного остатка по маржинальным бумагам на его счете, автоматически отклоняются.
12. Если до окончания биржевой торговой сессии Клиент погасил все свои задолженности, как по деньгам, так и по маржинальным бумагам, то никаких начислений на счет клиента не производится.
13. Право совершать маржинальные сделки Компания предоставляет своим клиентам по собственному усмотрению и может отказать Клиенту в предоставлении данной услуги.
14. Компания вправе отказать клиенту в выполнении маржинальной сделки без объяснения причин.
Для того, чтобы получить возможность совершать маржинальные сделки, Вам необходимо заполнить форму "Заявления на брокерское обслуживание" (Заявление можно распечатать в нашем интернет-магазине в разделе "Запросы", не забудьте подписать пункт о маржинальных и необеспеченных сделках), распечатать его, подписать Вашей личной подписью и отправить в Компанию по почте или по факсу. Также сообщите нам свой актуальный адрес электронной почты и актуальный телефон для связи, чтобы мы могли сообщить Вам о присвоении статуса маржинального клиента.
Если Вы не являетесь клиентом нашей компании, то Вам необходимо сначала стать нашим клиентом (пункт "Регистрация" меню сверху).
1. Как правило, клиентам, подписавшим заявление на совершение маржинальных сделок, Компания предоставляет плечо 1:1 (т.е. на 1 средств клиента предоставляется 1 средств компании). Для категории клиентов с повышенным уровнем риска (далее ПУР) предоставляется плечо 1:3. Работа с большим плечом дает большие возможности получения дохода, но и сопряжена с большим риском.
2. Для того, чтобы быть отнесенным к категории клиентов с ПУР, клиенту нужно:
- работать по брокерскому договору не менее 6 месяцев,
- в течение последних 3 месяцев совершать маржинальные сделки,
- иметь на счете маржинальный портфель на сумму не менее 600 тыс. руб. (учитываются только денежные средства и маржинальные ценные бумаги),
- подписать пункт "Заявления на брокерское обслуживание" на совершение маржинальных и необеспеченных сделок (Заявление можно распечатать в нашем интернет-магазине в разделе "Запросы"),
- подписать пункт "Заявления на брокерское обслуживание" о своем желании стать клиентом с ПУР.
3. Для клиентов с ПУР действуют уровни маржи: ограничительный = 25 % (для обычных клиентов = 50 %), уровень маржи для направления требования = 20 % (для обычных клиентов = 35 %), критический = 15 % (для обычных клиентов = 25 %).
4. Если уровень маржи снизился ниже критического уровня и компания продает/откупает бумаги клиента, чтобы повысить уровень маржи выше критического, то на следующий день клиент автоматически исключается из категории клиентов с ПУР. Восстановлен клиент может быть не ранее, чем через 15 рабочих дней.
5. Если рыночная стоимость маржинального портфеля клиента с ПУР опустилась ниже 600 000 руб., то либо он довносит необходимые средства, либо на следующий рабочий день исключается из числа клиентов с ПУР. В текущий день для такого клиента действует ограничительный уровень маржи = 50 %.