 |
| ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ | |
Срочный рынок1. Коротко про срочный рынок
2. Подробно про срочный рынок
3. Про FORTS
4. Понятно про тарифы
5. Начать работу на срочном рынке
6. Учиться работать на срочном рынке
7. Особенности программы РТ-клиент для срочного рынка
8. Опционный аналитик (аналитическое ПО)
9. Опционные стратегии
Зачем идти на Срочный Рынок:
Высокая доходность операций на срочном рынке обеспечивается возможностью торговли с высокой маржей. На срочном рынке Вы можете удерживать позиции, обеспеченные собственными средствами лишь на 10-15%. Это позволяет при использовании благоприятных возможностей заработать в 5-7 раз больше, чем при торговле только на свои деньги.
Низкий уровень издержек. При работе на срочном рынке FORTS по сравнению со спот-рынком, значительно ниже биржевые сборы, отсутствуют дополнительные издержки (например, оплата услуг депозитария), плечо предоставляется бесплатно.
Возможность реализовывать очень сложные стратегии, обеспечивающие гарантированный доход при фиксированном уровне риска.
Возможность использовать совершенно уникальные инструменты: фьючерсные контракты на индексы (индекс РТС, индекс РТС по секторам рынка) и на некоторые товары (нефть, золото, серебро, процентные ставки и т.д.).
Очень быстрые темпы роста срочного рынка (Число сделок в 2009-ом году выросло на 159%).
Уникальные возможности с РИКОМ-ТРАСТ
Единый Торговый Счёт для работы на фондовой бирже ММВБ, биржевом рынке РТС и срочном рынке FORTS
Это значит, что все активы, с которыми Вы будете работать в рамках брокерского договора с нашей компанией, будут реально объединены на Едином Торговом Счёте - это относится как к ценным бумагам и денежным средствам, так и к фьючерсам и опционам.
Эта технология позволяет Вам работать на той торговой площадке, на которой операции могут принести наибольшую выгоду, а "РИКОМ-ТРАСТ" оперативно обеспечивает наличие на ней необходимых активов.
Вам нет необходимости перебрасывать деньги со счёта на счёт, мы предоставляем Вам возможность оперативно и в полной мере распоряжаться всем Вашим инвестиционным портфелем! Данная услуга предоставляется бесплатно.
Маржинальное кредитование на срочном рынке
Наша компания первая и пока единственная на российском рынке предоставляет возможность совершать маржинальные сделки на FORTS. Это инструмент, который позволит опытным трейдерам многократно увеличить доходность при работе с фьючерсами и опционами. Вы можете совершать сделки с дополнительным плечом на FORTS, используя в качестве залога маржинальные ценные бумаги.
1. Коротко про срочный рынок
Зачем работать на срочном рынке:
1. Срочный рынок многообразен, его механизмы позволяют наряду с простыми сделками проводить всевозможные операции с большим количеством инструментов, строить и применять индивидуальные стратегии в зависимости от желаемого соотношения риск/доходность. Например, игроки срочного рынка могут реализовать очень сложные стратегии с помощью опционов.
2. Срочный рынок является высокодоходным, хотя и очень рискованным полем инвестирования. Доходность спекулятивных операций с производными инструментами потенциально может достигать нескольких тысяч процентов годовых. Однако и потери могут оказаться весьма значительными.
3. Срочный рынок предоставляет возможность торговать с использованием "эффекта плеча", которое на данном рынке бесплатно и в среднем составляет 1:5-1:6. То есть на срочном рынке клиент может удерживать позиции, обеспеченные его собственными средствами лишь на 10-15%. Это позволяет при использовании благоприятных возможностей заработать в 5-7 раз больше, чем при торговле только на свои деньги.
Например, если Вы приобретаете 1 фьючерсный контракт на акции ОАО "Газпром" с ценой исполнения 35 220 рублей, на Вашем счёте блокируется всего 12% от его стоимости - 4 230 рублей. В случае, если цена исполнения поднимется на 3 522 руб. до 38 742 руб., то есть вырастет на 10%, Вам на счёт будет зачислена вариационная маржа в размере 3 522 руб.
4. Операции на срочном рынке FORTS гораздо дешевле операций на спот-рынке акций, так как:
- биржевые сборы значительно ниже;
- дополнительные издержки отсутствуют, например, игроки срочного рынка не оплачивают депозитарные услуги;
- нет необходимости платить за предоставление плеча.
5. Срочный рынок предоставляет лучшие возможности и более выгодные условия для проведения "продаж без покрытия", поскольку цена фьючерса в течение срока обращения (за исключением последних дней перед поставкой) обычно выше цены акций.
6. Удобство в занятии короткой позиции по фьючерсу позволяет инвесторам использовать продажу фьючерса для хеджирования своих позиций по акциям или другим базовым активам в случае необходимости. При этом фактически на период такого хеджа у инвестора не возникает необходимости в продаже своих акций для фиксации ранее полученной прибыли. Более того, т.к. с течением времени цена фьючерса сближается с ценой базовой акции, такая захеджированная позиция приносит инвестору доход вне зависимости от изменения курса базовой акции.
7. Игроки срочного рынка имеют возможность использовать совершенно уникальные инструменты: фьючерсные контракты на индексы (индекс РТС, индекс РТС по секторам рынка) и на некоторые товары (нефть, золото, серебро, процентные ставки и т.д.).
Для сравнения ниже приведены данные о количестве и объемах сделок в течение недели (19-23 мая) по трём инструментам: акции Газпром, фьючерсы на акции Газпром и фьючерсы на индекс РТС. Вы можете видеть, каким популярным инструментом является фьючерс на индекс РТС.
Срочный рынок - это рынок, на котором заключаются срочные сделки. Срочная сделка - это договор между контрагентами о будущей поставке предмета контракта или о будущем расчёте на условиях, которые оговариваются в момент заключения такой сделки. То есть на срочном рынке продаются и покупаются не реальные активы, а права и обязанности в отношении реальных активов.
Срочными принято считать операции, по которым расчеты произойдут за период времени превышающий два дня от текущей даты.
Наиболее распространенными видами срочных инструментов являются фьючерсы и опционы.
Фьючерсный контракт или фьючерс - (futures, от англ. "future" - будущее) это стандартный биржевой контракт, представляющий собой обязательство на поставку определенного товара на фиксированную дату в будущем.
Фьючерсы торгуются только на биржах. Биржевой товар, лежащий в основе фьючерсного контракта, называется базой. А рынок такого товара - базовым рынком. Для классического товарного фьючерса базовый рынок - это рынок наличного реального товара. Однако в настоящее время широкое распространение получили так называемые финансовые фьючерсы - фьючерсы на процентную ставку по кредиту и на индекс РТС. Существуют также валютные фьючерсы и фьючерсы на ценные бумаги. По адресу http://www.rts.ru/ru/forts/fortsresults.html Вы можете ознакомиться со всеми перечисленными инструментами.
Каждый фьючерсный контракт имеет свою цену - стоимость поставки реального товара в будущем. Фьючерс - это такой биржевой товар, который можно свободно продавать и покупать, при этом какой-то строго определенной последовательности в совершении этих операций не существует. На биржах обычно торгуется несколько идентичных фьючерсных контрактов с разной датой поставки. К дате поставки цены базового и фьючерсного рынка совпадают. Фьючерс - это инструмент планирования, хеджирования (страхования), а также спекуляции. На фьючерсе можно за короткое время выиграть или проиграть очень много денег, поэтому фьючерсные операции одновременно и привлекательны, и рискованны.
Фьючерс появился в Чикаго в 1865 году. В настоящее время в мире торгуются фьючерсы на сырьё и энергоносители (например, на нефть, на газ, на драгоценные и цветные металлы), на продукты сельскохозяйственного производства (пшеница, рожь, кукуруза, соя), а также на индексы, процентные ставки и ценные бумаги. В России фьючерсная торговля началась в 1993 г. Это были фьючерсы на доллар. В настоящее время в системе FORTS РТС наибольшей популярностью пользуются фьючерсы на индекс РТС, золото, среднюю ставку кредита, акции крупнейших российских приватизированных предприятий - "ГАЗПРОМ", "ЛУКойл" и "Норникель". Сегодняшний объём торговли на отечественном фьючерсном рынке постоянно растёт. По результатам 2007 года объем торгов на срочном рынке FORTS вырос почти в 3 раза (на 177,4% в рублях) по сравнению с аналогичным показателем 2006 года и достиг своего рекордного значения. Число сделок увеличилось более чем в 2 раза. Всего в течение 2007 года в FORTS было заключено 11,7 млн. сделок с 144,9 млн. контрактами на общую сумму 7,5 трлн. рублей. Фьючерсы привлекают торговцев ещё и потому, что комиссия на фьючерсном рынке заметно ниже, чем на базовом.
Опцион (option) - это право купить или продать товар по фиксированной цене на определённую дату в будущем в обмен на премию.
Опцион "колл" или опцион покупателя (option call) - это договор или стандартный биржевой контракт, представляющий из себя, с одной стороны, право покупателя опциона купить товар по фиксированной цене на определённую дату в будущем в обмен на премию, а с другой стороны - обязательство продавца опциона продать покупателю опциона товар.
Опцион "пут" или опцион продавца (option put) - это договор или стандартный биржевой контракт, представляющий из себя, с одной стороны, право покупателя опциона продать товар по фиксированной цене на определённую дату в будущем в обмен на оплату премии, а с другой стороны - обязательство продавца опциона купить у покупателя опциона товар, за который он получает премию.
Премия (premium) - это некоторая сумма денег, которую выплачивает покупатель опциона продавцу, взамен приобретая право купить или продать товар.
Фиксированная цена или "страйк цена", она же цена столкновения или цена исполнения опциона (strike price, basic price) - это цена покупки или продажи товара в будущем.
Определённая дата в будущем, называемая также датой поставки, датой исполнения, датой экспирации или датой реализации опциона (expiration date, maturity date) . это такая дата, когда покупатель опциона может потребовать от продавца опциона купить или продать товар, т.е. реализовать ранее полученное им право.
Опционы бывают двух видов: европейские и американские. Европейский опцион (European option) . это такой опцион, который может быть реализован только на дату исполнения. Американский опцион (American option) - это такой опцион, который может быть реализован в любое время до конца срока его действия.
Базовым рынком для опционов может быть как рынок наличного товара, так и рынок фьючерсов. В мире опцион является очень популярным финансовым инструментом, который одинаково удобен и интересен как хеджерам, так и спекулянтам. Наиболее распространёнными видами опционов являются товарные опционы, опционы на индексы и паи индексных фондов, а также опционы на акции. Во всём мире умение работать на рынке опционов является признаком высокой финансовой культуры.
Опционы являются более сложным, но и более эффективным инструментом срочного рынка. По сравнению с простейшими покупками и продажами акций или фьючерсов торговля опционами предоставляет огромное количество принципиально новых возможностей как для получения прибыли, так и для снижения рисков позиций по другим инструментам.
- 1. Использование опционов позволяет строить позиции со сложными нелинейными зависимостями прибыли по позиции от цены базового актива. При этом тот, кто строит такую сложную позицию, получает возможность выбирать соотношение риск-доходность по своему желанию. Например, простейшая покупка опциона колл позволяет получить позицию с неограниченным потенциалом прибыли и при этом ограниченными убытками, которые в самом худшем случае не превысят премии, уплаченной за опцион. Другая простейшая стратегия . покупка опциона пут, приносит прибыль при падении рынка. Эту стратегию часто используют для защиты портфеля акций от убытков при падении курса базового актива, при этом не ограничивая возможные прибыли в случае роста рынка.
- 2. При использовании опционов прибыль можно извлекать не только из движения рынка, но и напротив, из временного распада цены опциона на малоподвижном рынке.
- 3. Можно строить смешанные стратегии, имеющие разные источники прибыли при различном развитии рыночной ситуации.
- 4. Большое количество различных опционных контрактов, связанных с данным базовым активом, позволяет получать прибыль из их относительного изменения цен.
Обороты на российском рынке опционов растут буквально каждый месяц, и большинство аналитиков сходится во мнении, что за этим рынком будущее.
На срочном рынке выделяют три категории участников, в зависимости от той цели, которую они преследуют.
Спекулянт - необходимый рынку субъект, стремящийся получить прибыль за счет разницы в курсах (ценах) финансовых инструментов, которая может возникнуть во времени. По поведению спекулянтов делят на .медведей., играющих на понижение котировок ценных бумаг, и .быков., играющих на повышение курсовой стоимости уже приобретенных ими активов. Срочный рынок привлекает спекулянтов возможностью использования бесплатного финансового рычага . .эффекта плеча., так как одной из особенностей срочного рынка является то, что вся сумма за финансовый актив не уплачивается сразу, на счёте клиента только блокируется залог, так называемое гарантийное обеспечение, которое составляет определенный процент от стоимости контракта. Ежедневно по результатам торгов клиентам начисляется или удерживается вариационная маржа в зависимости от направления движения рынка.
Интерес представляет вариант спекулятивной операции - арбитражная сделка и, соответственно, специализирующийся на таких сделках участник торгов - арбитражер.
Арбитражер - это лицо, которое получает прибыль за счет одновременной купли-продажи одного и того же актива на разных рынках, если на них наблюдаются разные цены, или взаимосвязанных активов при нарушении между ними паритетных отношений.
Классический пример арбитражной операции: спот-рынок - срочный рынок. Например, арбитражер покупает на спот-рынке финансовый актив (акцию) и одновременно продает фьючерсный контракт на эту же акцию по более высокой цене, или наоборот, если фьючерсный контракт на эту же акцию ниже цены этой акции, то арбитражер покупает фьючерсный контракт и продает акцию. Исходя того, что в конце срока обращения фьючерсного контракта он будет стоить столько же, сколько и акция на спот-рынке, можно сделать вывод, что разница в ценах на момент сделки достанется арбитражеру без риска. Разумеется, необходимо осознавать, что доходность безрисковых операций подобного рода невелика и составляет лишь 15 - 20 % годовых.
Еще одним участником срочного рынка является хеджер (от англ. "барьер, защита").
Хеджер - это субъект рынка, который, спрогнозировав уровень цен, по которым он в будущем будет иметь практически реализуемую возможность совершить сделку с финансовым активом, получает выгоду, предоставляя партнерам по договорным отношениям услуги по страхованию посредством срочных сделок с активами, приобретаемыми на товарном и фондовом рынке. Проще говоря, задача хеджера - договориться о продаже своего товара или покупки товара у своего контрагента в будущем по цене, оговоренной сегодня, для того, чтобы четко зафиксировать уровень возможных потерь. Хеджирование - способ управления риском, но плата инвестора за освобождение от риска - недополученный доход.
2. Подробно про срочный рынок
Всем, кто заинтересован в работе на срочном рынке, мы рекомендуем ознакомиться с методическим пособием "Опционы и фьючерсы", разработанным специалистам РТС, которое Вы можете найти здесь. Это пособие поможет Вам в полной мере разобраться в функционировании срочного рынка и даст базовую информацию, необходимую для начала работы на рынке FORTS.
3. Про FORTS
В России основной биржевой площадкой, на которой торгуются производные инструменты, является FORTS - секция срочных контрактов биржи РТС. На FORTS торгуются фьючерсные и опционные контракты. По объёму торгов FORTS входит в число двадцати крупнейших бирж мира на рынке срочных контрактов, а по обороту фьючерсов на акции входит в ведущую тройку. На данный момент FORTS располагает самой широкой в России линейкой инструментов. Это 56 контрактов (37 фьючерсов и 19 опционов) на акции российских эмитентов, облигации, короткие процентные ставки, валюту, Индекс РТС, нефть, золото и дизельное топливо.
Наиболее популярным и ликвидным контрактом на FORTS является фьючерсный контракт на индекс РТС. Дневные обороты по этому контракту достигают шестидесяти миллиардов рублей, а количество сделок 247 тысяч.
По объёму торгов вслед за фьючерсным контрактом на индекс идут фьючерсные контракты на акции. В первую очередь это фьючерсы на обыкновенные акции ОАО "Газпром", НК "ЛУКойл", "Сбербанк" и другие.
Валютные срочные контракты представлены фьючерсом на курс безналичного доллара США.
Среди товарных срочных контрактов есть как расчётные фьючерсы - контракт на аффинированное золото в слитках, контракт на аффинированное серебро в слитках, фьючерс на нефть сорта "URALS", так и поставочные - контракт на дизельное топливо марки Л-0,2-62 (ГОСТ 305-82). Планируется введение поставочного контракта на сахар.
Из процентных фьючерсов следует отметить фьючерс на облигации внешнего облигационного займа РФ с погашением 31.03.2030.
4. Понятно про тарифы
| Наименование | Ставка |
| Открытие счёта на срочном рынке FORTS РТС | 120 руб. |
| Ведение счёта клиента | Бесплатно |
| Перевод денежных средств | Бесплатно |
| За совершение одной срочной сделки (заключение одного фьючерсного контракта, приобретение или отчуждение одного опциона) | 0.75 биржевого сбора, взимаемого Торговой системой |
| За закрытие одной позиции в результате исполнения фьючерсного контракта/опциона | 1.0 биржевого сбора, взимаемого Торговой системой |
Примеры расчёта тарифов
Пример 1.
Вы приобретаете 2 фьючерсных контракта на акции ОАО "Газпром" с ценой исполнения каждого 35 220 пунктов (в нашем примере пункты соответствуют рублям). При этом на Вашем счёте блокируется гарантийное обеспечение (ГО) в размере 12% от стоимости двух контрактов - 7 044 рубля. А продаёте этот контракт в другой биржевой день. В этом случае Ваши расходы составят:
- Биржевая комиссия за открытие позиции 1 руб. * 2 = 2 руб.
- Биржевая комиссия за закрытие позиции 1 руб. * 2 = 2 руб.
- Брокерская комиссия за открытие позиции 1 руб. * 2 * 75% = 1.5 руб.
- Брокерская комиссия за закрытие позиции 1 руб. * 2 * 75% = 1.5 руб.
Итого, Ваши затраты на совершение сделки составят 7 руб.
Пример 2.
Вы приобретаете 2 фьючерсных контракта на акции ОАО "Газпром" с ценой исполнения каждого 35 220 пунктов (в нашем примере пункты соответствуют рублям). При этом на Вашем счёте блокируется гарантийное обеспечение (ГО) в размере 12% от стоимости двух контрактов - 7 044 рубля. И продаёте его в тот же день. В этом случае Ваши расходы составят:
- Биржевая комиссия за открытие позиции 1 руб. * 2 = 2 руб.
- Брокерская комиссия за открытие позиции 1 руб. * 2 * 75% = 1.5 руб.
- Брокерская комиссия за закрытие позиции 1 руб. * 2 * 75% = 1.5 руб.
Итого, Ваши затраты на совершение сделки составят 5 руб.
Порядок расчета биржевых сборов, взимаемых Торговой системой ФОРТС РТС, можно посмотреть по адресу: http://www.rts.ru/s186.
5. Начать работу на срочном рынке
Если Вы уже являетесь клиентом ИК "РИКОМ-ТРАСТ"
Вам следует распечатать "Заявление на брокерское обслуживание" (Заявление можно распечатать в нашем интернет-магазине в разделе "Запросы"), и отправить его по почте или доставить лично в офис нашей компании по адресу 121099, Москва, Проточный пер, д.6
Если Вы ещё не являетесь клиентом ИК "РИКОМ-ТРАСТ" щелкните здесь.
Это важно