Публикации в СМИ

Начальник аналитического отдела Олег Абелев для Коммерсанта — с оценками ситуации на рынке такси

Вам шашечки
Чем обернется внимание регуляторов для рынка такси
Затянувшийся рост цен на такси и многочисленные жалобы пассажиров и перевозчиков вызвали внимание Федеральной антимонопольной службы к «Яндекс.Такси», чье положение на рынке ведомство признало доминирующим. Юристы считают, что активность регулятора не закончится словесными интервенциями: конфликт может привести к тому, что в сегменте такси введут стандарты саморегулирования. Однако на рынке не верят в ослабление положения «Яндекс.Такси» из-за высокого порога входа для новых игроков и призывают ослабить регулирование независимых перевозчиков.
Услуги такси в России продолжают дорожать. По данным «Чек Индекса», в первом квартале 2024 года в Москве средний чек вырос на 6% год к году, до 797 руб., в России — на 8%, до 489 руб. За 2023 год он, по оценкам «Тинькофф Кассы», в России вырос на 17%, до 328 руб., в Москве — на 21%, до 522 руб.

Управляющий директор «Ситимобил» и «Таксовичкоф» Дмитрий Коваленко говорит о еще большем росте — в среднем на 40%, объясняя динамику удорожанием автомобилей и запчастей, сложностями с обслуживанием, повышением цен на топливо. Руководитель иркутской компании «Шесть двоек» Станислав Татарников отмечает, что в регионе такси за год подорожало на 10–12%, а спрос на заказы сократился. В Воронеже цены за год выросли на 20–30%, сообщил “Ъ” собеседник на местном рынке.

Представитель общественного совета по развитию такси в Уральском ФО Владимир Герасименко оценивает рост среднего тарифа за прошлый год в 18–22%. Директор екатеринбургского таксопарка «MoToR 777» Андрей Токмаков отмечает, что за год оборот увеличился примерно на 20%, а затраты на страховку и обслуживание автомобилей — «в разы». Господин Герасименко поясняет, что даже у самозанятых водителей должно быть ОСАГО для перевозчиков, которое стоит по 70–100 тыс. руб. за полис.

Ситуация привлекла внимание Федеральной антимонопольной службы (ФАС), до недавнего времени служба мало что могла сделать из-за антикризисных ограничений проверок. Комментируя ослабление запрета в марте, глава службы Максим Шаскольский подчеркнул, что теперь ведомство сможет проверять и «Яндекс.Такси». В ФАС уточнили “Ъ”, что за 2023 год туда поступило более 300 жалоб на сервис. Обращение в ФАС направила, например, депутат Госдумы Екатерина Стенякина, указывая на удорожание поездок в Ростове-на-Дону за год на 43%.

Регионы раздора
Руководитель центра компетенций Международного Евразийского форума такси Станислав Швагерус оценивает долю «Яндекс.Такси» в Москве в 96,3%. Глава аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев говорит, что такую значительную долю сервису удалось занять за счет консолидации других игроков, включая Uber в РФ.

В регионах, уточнил Олег Абелев, ситуация различается и есть субъекты, где «Яндекс.Такси» занимает менее 30%. В Якутии, по словам местного таксиста Арсена Николаева, основная доля рынка у Drivee (прежнее название — inDrive): «Почти никто не пользуется другими приложениями». Сервис Drivee представлен и в других регионах, но, по словам главы Ассоциации работников такси Новосибирска Андрея Артюха, с ним, равно как и с сервисом «Максим», сотрудничают в основном водители, заблокированные в «Яндекс.Такси».

Владелец таксопарка на 90 машин в Краснодаре Александр Шапран в августе 2023 года обратился в Арбитражный суд Москвы с иском к ООО «Яндекс.Такси», требуя восстановления расторгнутого контракта и принятия новых условий оферты, исключающих дискриминацию перевозчиков. Истец жалуется на невыгодные тарифы и практику блокировок водителей без объяснения причин, говорит “Ъ” юрист Ассоциации региональных пассажирских перевозчиков Екатерина Бурнос. По данным ассоциации, «Яндекс.Такси» с 2017 года 95 раз в одностороннем порядке вносил изменения в условия договора с партнерами.

В Краснодарском крае «Яндекс.Такси» выступает единственным крупным игроком на рынке легковых пассажирских перевозок. Похожая ситуация в Ставропольском крае, где «Максим» и местные сервисы «Поехали» и «Пчелка» занимают в целом небольшую долю, говорят работающие в регионе водители. В Воронежской области с «Яндекс.Такси» конкурирует «Такси Тройка». В Иркутске Станислав Татарников называет основным игроком «Шесть двоек» с долей 60%.

Председатель Общественного совета по развитию такси Ирина Зарипова добавляет, что за последние два года число региональных служб заказа такси в России выросло с 430 до 520.

Мутные алгоритмы
Тем не менее доминирующее положение одного агрегатора негативно влияет на развитие рынка, подчеркивает директор управляющей организации сервиса «Максим» Максим Шушарин. По его словам, перевозчик, который не может сменить сервис, вынужден соглашаться с условиями, которые его «не вполне устраивают», и работа в такси «становится менее привлекательной». При «более явной конкуренции» таксисты могут выбирать сервисы по размеру комиссии, и сервисы снижают их в борьбе за водителей, считает операционный директор «ГТК-Холдинга» Орц Мадаев.

Директор Союза автомобильных предпринимателей Свердловской области Лилия Саранчук уточняет, что не все жалобы водителей на «Яндекс.Такси» из-за размера комиссии правомерны: «Сборы оправданы, поскольку в ситуации "простоя" сервис выплачивает таксистам бонусы».

Гендиректор ProPersonnel Татьяна Долякова: «На рынке такси у работодателя еще есть возможность выбора»
Гендиректор ProPersonnel Татьяна Долякова: «На рынке такси у работодателя еще есть возможность выбора»
В ФАС заявили “Ъ”, что выступают за снижение комиссий и иных платежей, взимаемых «Яндекс.Такси» с перевозчиков «с текущих 28% до конкурентного уровня». Компания «не в полном объеме раскрывает и алгоритм ценообразования», отмечают в ФАС. В службе добавили, что уже направили «Яндекс.Такси» письмо о том, что возможные нарушения и соразмерные меры ответственности должны быть исчерпывающе уточнены. Но это, как и требование по снижению платы с перевозчиков, в полном объеме не исполнено, подчеркнули в ФАС.

В «Яндекс.Такси» заверили “Ъ”, что компания «постоянно ведет диалог с ФАС про ценообразование и условия блокировок в сервисе». С учетом замечаний службы сервис уже внедрил ряд изменений, утверждают там. В частности, агрегатор детализировал оферты: теперь пассажиры и водители получают предупреждения и уведомления об ограничениях со ссылкой на новые общедоступные правила. Также сервис отказался от практики бессрочных блокировок, а долгосрочные предусматривает только за «грубые нарушения».

Управляющий партнер Veta Илья Жарский поясняет, что взаимоотношения агрегаторов с таксопарками и пассажирами регулирует профильный ФЗ-580 об организации перевозок такси.

Но в случае конфликта с ФАС речь идет о нарушении антимонопольного законодательства. Руководитель направления антимонопольного комплаенса Kulik & Partners Law.Economics Елизавета Савина уточняет, что с сентября 2023 года на агрегаторы такси распространяется ст. 10.1 «Закона о защите конкуренции». Но с момента ее вступления в силу действовали мораторий на проверки IT-компаний, снятый только 28 марта 2024 года, и практика применения «в стадии становления», говорит она.

По мнению руководителя антимонопольной практики «Рустам Курмаев и партнеры» Елены Кузнецовой, ФАС могла получить данные о доле «Яндекс.Такси», анализируя ранее заключаемые сделки. Но, чтобы установить доминирующее положение сервиса в период, когда, предположительно, антимонопольное законодательство нарушалось, должен быть проведен новый анализ, полагает она. Если признаки нарушений будут выявлены, в зависимости от их характера ФАС может вынести предупреждение и возбудить антимонопольное дело, говорит руководитель антимонопольных и регуляторных проектов Vegas Lex Анастасия Каюкова.

Наиболее суровым из возможных мер Илья Жарский называет оборотный штраф до 15% выручки на рынке, где совершено нарушение, в исключительных случаях речь может пойти о приостановке деятельности. В 2023 году выручка «Яндекса» в сегменте «райдтех», куда входит такси, выросла на 36%, до 165,8 млрд руб., сообщала компания.

Анастасия Каюкова считает маловероятным, что ФАС ограничится только словесными интервенциями в адрес «Яндекса». Елизавета Савина уверена, что результатом могут стать меры отраслевого саморегулирования, по аналогии с работой маркетплейсов. Ограничения дадут краткосрочный эффект, но затем приведут к снижению качества услуг, полагают участники рынка. Ирина Зарипова предупреждает, что ценовое регулирование может обострить дефицит перевозчиков.

В то же время Станислав Швагерус подчеркивает, что «в системах общественного транспорта любых государств традиционно не бывает много операторов». По словам Олега Абелева, в любом регионе, где есть «Яндекс.Такси», новым компаниям предстоит долго нести убытки, снижая комиссии. Источник “Ъ” среди альтернативных игроков поясняет, что у «Яндекса» «донором для такси были иные крупные прибыльные направления, а конкуренты на рынке такси работают в основном в одном сегменте, не располагая таким объемом средств».

Коммерсант

Подробнее…

Начальник аналитического отдела Олег Абелев оценил для Коммерсанта результаты работы Райффайзенбанка в I квартале

Рентабельное сокращение

Группа Raiffeisen продолжает зарабатывать в России
Российский бизнес Raiffeisen Bank International (RBI) сохраняет весомую долю в структуре доходов группы, а прибыль от работы в стране растет. Однако кредитный и депозитный портфели, а также объемы валютного бизнеса в РФ группа снижает. Несмотря на давление со стороны западных регуляторов и общественности, в RBI продолжают придерживаться «аккуратного подхода» к сокращению российского бизнеса.

Чистая прибыль Raiffeisen Bank International в России по итогам первого квартала достигла €326 млн, увеличившись на 8,2% год к году, свидетельствует отчетность группы, опубликованная 2 мая. Доля бизнеса в РФ в прибыли всей группы составила 45%. Рентабельность капитала RBI в РФ (ROE) составила 29,1%. Согласно отчетности по МСФО, рентабельность группы Сбербанка за тот же период составила 24,2%, группы ВТБ — 22,1%.

В России у группы остались банк, страховая, управляющая и лизинговая компании, а также спецдепозитарий и IT-компания, их финансовый результат в МСФО консолидирован. Ранее ЦБ опубликовал данные по 102-й форме банковской отчетности по РСБУ, согласно им, чистая прибыль Райффайзенбанка в первом квартале составила 32,5 млрд руб. (рост на 24%).

Рост прибыли RBI проходил на фоне сокращения активов в России на 21,9%, до €21,1 млрд, а портфеля кредитов — на 28,2%, до €5,8 млрд.

Еще быстрее снижались клиентские депозиты — на 30,9%, до €14,4 млрд. Чистый комиссионный доход российской части группы за год сократился на 58%, до €208 млн. Это произошло в основном из-за снижения объемов валютного бизнеса в результате повышения комиссионных за проведение операций.

В частности, в конце января Райффайзенбанк увеличил максимальный размер комиссии за переводы — с $300 или €300 до $1 тыс. или €1 тыс. В конце февраля банк также повысил комиссию за обслуживание счетов, если остаток превышает €5 тыс. (до 1%), в долларах без комиссии можно хранить до $10 тыс. (свыше — действует комиссия 0,5–1%).

326 миллионов евро составила чистая прибыль российского бизнеса Raiffeisen Bank International по итогам первого квартала 2024 года.

В то же время банк существенно сократил расходы на покрытие возможных убытков от обесценения активов. Объем резервирования упал в 12,7 раза, до €22 млн, в прошедшем квартале. Убыток от обесценения активов (на третьей стадии, куда входят просроченные кредиты) по России составил €43 млн.

В событиях после отчетной даты группа отметила уже ставшую известной информацию о том, что в апреле RBI получил запрос от ЕЦБ об ускорении сокращения бизнеса в России, которое проводит с февраля 2022 года.

Как сообщает «Интерфакс» со ссылкой на заявление CEO RBI Йоханна Штробля, «реализация нового плана сворачивания бизнеса в РФ начнется в третьем квартале», а сейчас группа проводит «анализ дальнейших действий». Более четкое понимание в RBI обещают в ходе презентации отчетности за второй квартал.

По предварительным планам, к 2026 году кредитный портфель в РФ должен сократиться на 65% по отношению к третьему кварталу 2023 года, когда он оценивался в €6,3 млрд.

Группа уже не раз анонсировала предварительные сроки выделения российских активов, однако они постоянно сдвигались. Господин Штробль и в этот раз отметил, что RBI «аккуратно подходит» к этому процессу, не сокращает «бизнес в России очень быстро, пытаясь сохранить ценность актива, чтобы иметь возможность его продажи».

Как австрийская группа сокращает активы и доходы в стране
На результатах первого квартала продолжает сказываться статус Райффайзенбанка «как единственного крупного банка — проводника транзакций в недружественных валютах из России за рубеж и наоборот», отмечает начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев.

«Несмотря на то что банк активно препятствует открытию валютных счетов и формированию валютной позиции российскими клиентами в евро и долларах, выставляя высокие ставки или заградительные комиссии, тем не менее остаются безальтернативные варианты, когда банк является единственным платежным агентом»,— поясняет эксперт. Фактически монопольный статус, полагает господин Абелев, и стал причиной «неплохих результатов» по итогам первого квартала.

Коммерсант

Подробнее…

Начальник аналитического отдела Олег Абелев оценил для Forbes уровень обеспеченности аграриев спецтехникой

Прощание с деньгами: чем грозит сельхозпроизводителям повышение утильсбора

С каждым годом аграрии закупают все меньше новой техники, а цены на нее в 2021-2023 годах выросли на 15-30%. В 2024 году повышение утилизационного сбора для сельхозтехники официально не анонсировано, но сельхозпроизводители практически уверены, что оно произойдет, и заранее опасаются последствий. Если инициатива будет реализована, стоимость импортной техники прибавит порядка 30%, отечественная подорожает из-за отсутствия конкуренции, а на рынке образуется дефицит, опасаются эксперты, опрошенные Forbes
Никто официально не объявлял о намерениях повысить утилизационный сбор в 2024 году, но отраслевые ассоциации забили тревогу в феврале. Тогда когда Ассоциации аграриев Российской Федерации (Российский зерновой союз, Картофельный союз, Национальная мясная ассоциация, Руспродсоюз и другие), а также Ассоциация дилеров сельхозтехники «Асход» направили главе Минпромторга Денису Мантурову письмо (есть в распоряжении Forbes) с просьбой прислушаться к аграрному сообществу и не повышать утилизационный сбор на основные виды техники. Первым об этом написал «Коммерсантъ». 

Утилизационный сбор в отношении сельхозтехники изначально был введен в 2016 году, чтобы способствовать снижению импорта бывших в употреблении, неэкологичных самоходных машин и обновлению парка самоходной техники, в том числе за счет машин, произведенных в России. В 2023 году правительство увеличило утильсбор на сельхозтехнику. 
Тревожные слухи
Несмотря на заверения Минпромторга о том, что окончательное решение о повышении сбора не принято, напряжение среди дилеров и аграриев не спадает. Участники рынка располагают информацией о возможных параметрах такого увеличения. «Инициатива подразумевает повышение утильсбора в три, пять, а то и в 10 раз», — рассказывает председатель правления Ассоциации дилеров сельскохозяйственной техники «Асход» Александр Алтынов. Впервые параметры утильсбора были изменены в прошлом году, их пересмотрели в сторону повышения.
«Никакого официального предупреждения перед предыдущим повышением утильсбора не было и в прошлый раз, поэтому сейчас мы пытаемся сыграть на опережение и хотя бы донести свою позицию по этому вопросу, как-то повлиять на происходящее», — посетовал в беседе с Forbes представитель одного из дилеров сельхозтехники. 

«Минпромторг России внимательно следит за изменениями рынка сельскохозяйственной техники, в том числе по динамике импорта, — сказал Forbes представитель пресс-службы Министерства промышленности и торговли Российской Федерации. — В зависимости от дальнейшего изменения ситуации будут приниматься соответствующие решения. Обращаем внимание, что на данный момент никаких финальных решений в части индексации утильсбора на самоходную технику не принято».

«Вопрос индексации коэффициентов утилизационного сбора на сельхозтехнику обсуждался Минсельхозом России совместно с деловым сообществом, — добавляет представитель пресс-службы Минсельхоза. — В рамках этого обсуждения было выработано решение, что при подготовке Минпромторгом России такого проекта постановления будет организовано его обсуждение с деловым сообществом, но до настоящего времени проект постановления, предусматривающий внесение изменений, касающихся утильсбора, в адрес Минсельхоза России не поступал».
Ради родных тракторов
Участники рынка уверены, что повышение утильсбора, если таковое состоится, осуществляется с целью дать как можно больше преимуществ местным производителям техники, то есть эта мера ограничит конкуренцию и снизит возможности выбора для аграриев.

«Логика лоббирования ясна: отечественная техника получит еще больше места на рынке, будут убраны все конкуренты», — говорит независимый эксперт зернового рынка Александр Корбут. По его словам, получится своеобразная монополия, позволяющая производителям техники беспрепятственно повышать цены. Такая монополизация, по словам генерального директора сельхоздистрибьютора «Оптитэк» Татьяны Фадеевой, лишит аграриев выбора. 

Утильсбор призван поправить  экономику заводов, соглашается Алтынов из «Асход». «Многие отраслевые игроки негативно относятся к идее повышения утилизационного сбора, но производители техники видят в этом защиту рынка и выравнивание конкурентных условий, хотя предметных цифр, кроме суждений, не проводят», — рассуждает он. 

Российские производители сельхозтехники не согласны. «Изначально тему возможного повышения утилизационного сбора подняли импортеры сельхозтехники, которые зарабатывают на ее реализации и, кажется, не особо заинтересованы в развитии российского сельхозмашиностроения, — отмечает в беседе с Forbes представитель Российской ассоциации производителей специализированной техники и оборудования «Росспецмаш». — Возможно, причиной такого беспокойства является вопрос прибыли». При этом «Росспецмаш» концептуально поддерживает повышение утилизационного сбора, но только на ту сельхозтехнику, аналоги которой производятся в России или Белоруссии. 

«Росагролизинг» внимательно следит за ситуацией, которая разворачивается вокруг инициативы по увеличению утилизационного сбора, — заверяет представитель компании. — Помимо декларируемых плюсов для протекции отечественного машиностроения, есть и риски, что сельское хозяйство для многих аграриев станет просто убыточным. В текущих условиях это может стать сильным ударом для отрасли в целом».
Отечественное или импортное? 
Защита интересов машиностроителей может дорого обойтись аграриям, у которых и так доходность снизилась до минимума. Рост цен на технику продолжается, констатирует Алтынов из «Асхода», причем отечественные машины дорожают ускоренными темпами. По данным «Росагролизинга», за период 2021-2023 годов импортный трактор мощностью 90-130 л. с. подорожал на 15%, а отечественный — на 33%, при этом объем российского производства в этом сегменте упал за тот же период на 66%. Импортные тракторы мощностью 280-340 л.с. за обозначенное время выросли в цене на 17%, тогда как российские — на 37% при сокращении своего производства на 86%. Всего техника, по информации «Росагролизинга», за 2022-2024 годы подорожала на 53,9%–63%. 

Совсем другие данные приводит Forbes «Росспецмаш»: за последние три года цены на отечественные сельхозмашины выросли только в рамках индекса цен производителей промышленной продукции (14,6% 2022 к 2021 году, 13,6% 2023 к 2022, 6,4% 2024 к 2023), который ежегодно утверждает правительство, а цены на сельхозтехнику иностранного производства за этот же период увеличились более чем в два раза.

С чем связано такое расхождение в оценках? «У всех своя база расчета, и у «Росагролизинга», на мой взгляд, она более полная по содержанию», — комментирует Алтынов из «Асхода». «Росспецмаш» практически не видит импортной техники, в отличие от «Росагролизинга», который отслеживает цены на нее на различных площадках, том же «Верум-Агро», — объясняет Forbes источник в отрасли. 
«Такой шаг [новое повышение утильсбора] скажется лишь на росте цен на импортную технику, — убежден представитель ассоциации «Росспецмаш». — И случится этот рост не одномоментно, ведь на сегодня склады дилеров затоварены импортной техникой, о чем игроки рынка сами и заявляют».
Ценные машины
После повышения утильсбора в 2023 году, по расчетам отраслевых организаций, приведенных в письме Мантурову, трактор мощностью 131-180 л. с. подорожал на 1,317 млн рублей, а трактор 281-340 л. с. — на 2,7 млн рублей. Если новое повышение произойдет в конфигурации, которой опасаются аграрии, то есть в пять раз, импортный трактор мощностью 340-380 л. с. подорожает на 4,6 млн рублей, если в 10 раз — на 10,4 млн рублей за единицу. Импортный зерноуборочный комбайн может подорожать на 4,5 млн и 10 млн рублей соответственно.

Много это или мало? Абсолютных цифр в письме нет. «Трактор мощностью 131-180 л. с. можно приобрести от 4 млн до 10 млн рублей (с НДС) в зависимости от дополнительных параметров и производителя», — следует из данных каталога «Верума-Агро».

«При повышении утильсбора в пять раз стоимость ряда позиций тракторной техники вырастет минимум на 30%», — подсчитал директор холдинга «Астера» (включает аграрные компании, производителей и дилеров сельскохозяйственной техники) Владимир Вертей. Например, на трактор ENSIGN YX2604-M (260 л. с.) цена по каталогу увеличится с 14,3 млн до 18,8 млн рублей, т. е. на 31,4%.
Практика показывает, что утильсбор сам по себе — повод для роста цен на всю технику, сетует Алтынов. «И хотя власти не хотят это признавать, цены и на отечественную технику поднимались вслед за удорожанием импортной, — добавляет независимый эксперт Корбут. — Собственно, индексация утильсбора как раз и позволит производителям беспрепятственно менять прайс». 

Все это приведет к тому, что аграрии будут переплачивать за и без того недешевую агротехнику, а ряд дилеров будут вынуждены прекратить работу в результате падения спроса, уверен Алтынов. «Нам надо поменять сам подход, вводить развивающие стимулы, соответствующие времени и задачам», — добавляет он.

Повышение утильсбора обязательно скажется на себестоимости агропродукции, уверен независимый эксперты Корбут. По расчетам «Росагролизинга», при повышении утилизационного сбора на технику в пять раз себестоимость аграрной продукции увеличится на 25%. «По данным нашего зерноводческого хозяйства, новые правила расчета увеличат амортизационные отчисления на 10%, а с ростом косвенных затрат на уплату банковских процентов за кредит на приобретение трактора или лизинговых платежей, а также неизбежным ростом стоимости запчастей и сервисных услуг при росте стоимости трактора, цена на пшеницу может вырасти до 5%», — комментирует Вертей.
Угроза дефицита
Даже если верны расчеты российских производителей сельхозтехники и цены на местную продукцию существенно не вырастут, аграриям все равно придется нарастить затраты, так как в России просто не производится необходимое им количество и ассортимент машин, говорят собеседники Forbes.
В целом состояние парка у аграриев крайне неоднородное, знает начальник аналитического отдела ИК «РИКОМ-ТРАСТ», к.э.н. Олег Абелев. «Сказать, что производители обеспечены всей необходимой отечественной техникой, от комбайнов до грузовиков, нельзя. Например, нет альтернативы специализированной уборочной технике, сеялкам, поливательным машинам», — говорит он. 

Увеличения поставок ожидать не приходится. «Выпуск отечественных машин, по оценкам «Росспецмаша», вырос в 2023-м на 8,2%, но только в денежном выражении (до 271,1 млрд рублей), — напоминает аналитик Института комплексных стратегических исследований Надежда Каныгина. — А в физическом выражении наблюдается спад производства». 

«Объемы закупок будут в ближайшие годы только снижаться, а рост цен компенсирует производителям это сокращение», — полагает независимый эксперт Корбут. «Думаю, мы уходим в тренд нарастания дефицита, который едва сломили в 2020-2021 годах», — соглашается Алтынов из «Асхода».

В 2021 году, согласно данным Росстата, аграрии приобрели 8671 трактор (без тракторов, на которых смонтированы землеройные, мелиоративные и другие машины), в 2022 году — 8176, а в 2023-м — уже 7905 штук. Меньше закупили жаток, плугов, культиваторов, машин для посева, сокращение заметно по всем видам комбайнов. Рост демонстрируют только не производящиеся в России свеклоуборочные машины (без ботвоуборочных) — 157 штук в 2023 году против 118 штук в 2022-м.
Сузился рынок и именно отечественных машин, свидетельствуют данные Росстата. Если в 2022-м тракторов было закуплено 3038, то в 2023-м — уже 2945. Большая часть категорий техники просела, выросли лишь закупки валковых жаток, а также зерноуборочных (1430 штук в 2022-м и 1538 — в 2023-м) и кукурузоуборочных (10 штук в 2023-м против девяти годом ранее) комбайнов.

В некоторых сегментах рынка доля импорта минимальна, например это касается комбайнов. Отечественные зерноуборочные комбайны убирают более 70% хлеба в России, сообщают в «Росспецмаше», в отдельных регионах эта доля доходит до 90%. «В настоящее время значительная часть агротехники имеет отечественные аналоги или варианты из дружественных стран, — отмечает советник президента ГК «Прогресс Агро» Александр Кусакин. — Исключение составляют посевные агрегаты и сеялки точного высева». 

По оценкам «Росспецмаш», в целом доля российской техники на полях составляет 53,2% (минус 6,5 п. п. к уровню 2022 года). «Хотя, по данным Росстата, доля сельхозтехники отечественного производства среди всей новой приобретенной почти по всем категориям ниже даже этого показателя: тракторы (37%), дождевальные машины и установки (29%), жатки валковые (46%), картофелеуборочные комбайны (14%), кукурузоуборочные комбайны (25%). Максимальный показатель отмечается по зерноуборочным комбайнам — 55%», — подсчитала Каныгина.

Аграрии экономят. Коэффициент обновления техники по итогам 2023 года оказался ниже, чем в 2021-2022 годах, и составил 4.0. Списывать технику по износу также стали меньше, например тракторов в позапрошлом году вывели из парка в количестве 5302 штук, а в 2023-м — 4644.
«Уровень оснащенности парка российских сельхозпредприятий тракторами и комбайнами один из самых низких среди развитых стран и не превышает три единицы техники на 1000 га пашни», — подсчитала Фадеева. В настоящее время, по данным Минсельхоза, у аграриев в наличии находится более 430 000 тракторов, 206 000 сеялок и 170 000 культиваторов. «Уровень готовности техники в среднем составляет 95%», — отмечает представитель министерства.
Господдержка
Ответственные за отрасль ведомства пытаются сгладить ситуацию. «Минсельхоз России совместно АО «Росагролизинг» проводит комплексную работу, направленную на обеспечение доступности техмодернизации, — говорит представитель Росагролизинга. — Несмотря на значительный рост цен на технику, у аграриев имеется возможность приобретения ее на льготных условиях. Так, за 2022 год было на льготных условиях поставлено 12 700 единиц техники и оборудования, что на 25% больше, чем годом ранее. В 2023 году поставлено рекордное количество сельхозтехники — 15 000 единиц».  

Что подразумевается под льготными условиями? Государство субсидирует скидки, которые производители техники дают аграриям, кредиты на покупку техники по льготной ставке, для малого и среднего бизнеса работают программы льготного лизинга. Однако, по мнению опрошенных Forbes экспертов, эти меры не решают главных проблем — низкой доходности бизнеса и доступных цен на технику. Суммарные поставки с участием программ «Росагролизинга» и Россельхозбанка составили за три года по тракторам 39%, по зернокомбайнам 48% от всех закупок. «Объемы кредитования аграриев растут, но явно не соответствуют росту цен на технику», — констатирует эксперт Корбут. 

За два года цены на некоторые виды техники выросли на 30-50%, господдержка этот рост не покрывает, констатирует представитель практики управленческого консалтинга группы «Деловой профиль».  
Могут быть приняты и новые меры: в Госдуме обсуждается предложение распространить действующую пока только для аграриев Дальнего Востока и новых российских территорий (Донецкая и Луганская народные республики, Херсонская и Запорожская области вошли в состав России по итогам референдумов в сентябре 2022 года, проведенных спустя полгода после начала «спецоперации»* России на Украине (Украина, США и страны ЕС не признали результаты этих референдумов)) субсидию в 15% на приобретение сельхозтехники на всю территорию России — в том числе потому, что объемы закупки новых машин снижаются. «Покупать со скидкой приятнее, но рост цен эта субсидия не покрывает», — отмечает Алтынов. В любом случае пока бюджетные ассигнования на разработку новых мер поддержки не предусмотрены, отмечает представитель Минсельхоза. 

Forbes

Подробнее…

РИКОМ-ТРАСТ выступил партнером Первого Дальневосточного форума финансовых рынков

АУРОФ провела Первый Дальневосточный форум финансовых рынков

18 апреля состоялся Первый Дальневосточный форум финансовых рынков.

Организатор форума – Ассоциация участников рынка облигаций и финансирования МСП (АУРОФ). Мероприятие прошло при поддержке правительства Приморского края, Банка России, «Опоры России». Партнерами мероприятия выступили компании «РИКОМ-Траст», «Диалог», «Юнисервис Капитал», «Русаудит» и «Эксперт РА».

Форум презентовал предпринимательскому сообществу возможности развития бизнеса, привлечения финансирования через рынок ценных бумаг, получения льгот для предпринимателей, а также об мену практическим опытом. Состоялись выступления представителей власти, Московской биржи, рейтинговых агентств, банков, профессиональных участников рынка ценных бумаг, предприятий Дальнего Востока, дебютировавших на рынке в 2023 году.

Место проведения форума было выбрано не случайно. По данным председателя правления АУРОФ Егора Диашова, «Объем средств на брокерских счетах дальневосточников в 2023 году составил 209 млрд руб. Это на 60% больше, чем в 2022 году. Сразу три дальневосточных региона входят в ТОП-10 российских субъектов по самым крупным объемам активов на одного человека. Магаданская область занимает 4-е место (323,9 тыс. руб.), Приморье – 7-е (162,4 тыс. руб.) и Камчатка – 10-е (160,7 тыс. руб.)».

«Для регионального бизнеса форум – необходимая ступень выхода на принципиально новый уровень развития. Мы готовы предоставить предпринимателям самую актуальную информацию о возможностях эффективного привлечения инвестиции, механизмах господдержки и вариантах привлечения финансирования», – подчеркнул исполнительный директор АУРОФ Николай Леоненков.

Председатель краевого правительства Вера Щербина в своем выступлении рассказала о потенциале экономики Приморья. По ее оценкам, размер экономики оценивается в 1,5 трлн рублей. В крае зарегистрировано почти 500 компаний с выручкой свыше одного млрд рублей. Общий оборот этих организаций – почти 3,5 трлн рублей. Это первое место в Дальневосточном федеральном округе. Кредитный портфель юридических лиц в январе составил почти 1 триллион рублей, что в полтора раза больше, чем годом ранее.

«Регион заинтересован в росте числа компаний-участников финансового рынка. Ценные бумаги – это эффективный инструмент привлечения заемных средств в развитие бизнеса. Считаю, что у приморских компаний здесь – высокий потенциал», – заявила Вера Щербина.

Финверсия

Подробнее…

Национальное рейтинговое агентство (НРА) подтвердило рейтинг надежности и качества услуг

Национальное рейтинговое агентство (НРА) подтвердило рейтинг надежности и качества услуг инвестиционной компании «РИКОМ-Траст» по национальной шкале инвестиционных компаний на уровне «A|ru.iv|», прогноз «Стабильный».
Агентство отметило продолжительный 30-летний опыт успешной работы компании, наличие стабильной и опытной профессиональной команды.
НРА позитивно оценивает кратный рост числа клиентов и лояльность клиентской базы. Многие клиенты работают с РИКОМ-ТРАСТ более 10 лет, а средний срок сотрудничества составляет 3 года.
Подчеркивается адекватная оценка уровня корпоративного управления. НРА дает сильные оценки и по ряду других приоритетных показателей. Отмечается высокая достаточность балансового капитала для покрытия убытков маржинального кредитования клиентов и доли ключевого бизнеса в рамках диверсификации по направлениям деятельности (этот показатель составляет 73%, что является усредненным значением в рамках 3 лет).
Это уже не первая высокая оценка надежности и качества услуг компании. «РИКОМ-Траст» третий год подряд успешно проходит подтверждение рейтинга со стороны независимого рейтингового агентства.
– Высокий уровень надежности и индивидуальный подход является главным приоритетом для «РИКОМ-Траст». За 30 лет работы нами накоплен большой опыт по работе с широчайшей базой финансовых инструментов – мы помогаем клиентам организовать работу не только с классическими продуктами, но и консультируем по вопросам налогообложения, по выходу на новые рынки. Поэтому одним из факторов роста нашей клиентской базы являются рекомендации существующих клиентов. Несмотря на динамичное развитие, компания сохраняет финансовую устойчивость и высокую диверсификацию доходов по разным рынкам, направлениям бизнеса и территориям присутствия, – рассказала председатель совета директоров «РИКОМ-Траст» Татьяна Черныш.
«РИКОМ-Траст» успешно адаптировался к новым внешним условиям и расширил перечень актуальных продуктов и сервисов. Компания помогает эмитентам выйти на рынок капитала, предлагает услуги индивидуального инвестиционного консультирования, автоследование, классические брокерские услуги, консультирование по управлению рисками. В планах – выход на международный фондовый рынок, расширение линейки продуктов доверительного управления.

Finversia

Подробнее…

Начальник аналитического отдела Олег Абелев для Известий — о том, что китайские банки ужесточили контроль за платежами и

Bank of China стал запрашивать данные о связи платежа с новыми регионами, Ираном и КНДР

Крупнейшие китайские банки ужесточили контроль за платежами из России. Для одобрения таких транзакций Bank of China (занимает 4-е место по величине активов среди кредитных организаций КНР) начал запрашивать данные о том, связана ли операция с ЛНР, ДНР, Крымом, Ираном, Северной Кореей, Кубой или Сирией.

Узнают также, имеет ли отправитель или получатель денег отношение к российским вооруженным силам или военно-промышленному комплексу. Документ с такими вопросами появился в личном кабинете юрлица для проведения операции в банк-клиенте, рассказал источник «Известий» из числа российских предпринимателей.

О получении похожего запроса данных «Известиям» рассказал и генеральный директор АО «Первая Группа» Алексей Порошин. Он пояснил, что клиент при таком запросе отвечает, что операция не связана с этими регионами и вооруженными силами, и тем самым снимает ответственность с Bank of China. Так китайский банк «страхуется» перед американскими проверками.

Подобные сведения начали запрашивать все крупнейшие кредитные организации КНР примерно с начала этого года, сообщил Алексей Порошин. Причем даже если платеж идет из третьих стран.

Информацию о запросе таких данных подтвердил также коммерческий директор компании «Импая Рус» Алексей Разумовский. По его словам, помимо Bank of China такой вопрос включил, например, Great Wall West China Bank.

Если ответить, что транзакция связана с перечисленными регионами, то китайская сторона, скорее всего, откажет в проведении платежа, отметил начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев.

Известия

Подробнее…

Начальник аналитического отдела Олег Абелев для Известий — о специфике контроля крупными китайскими банками платежей из

Переменная обстановки: банки в КНР вводят новые условия для платежей из РФ
Некоторые из них начали интересоваться связями перевода с новыми регионами и вооруженными силами

При приеме платежей из России Bank of China начал запрашивать данные о том, связана ли трансакция с ЛНР, ДНР, Крымом, Ираном, Северной Кореей, Кубой или Сирией. Пытаются узнать в банке и о взаимосвязи с вооруженными силами. Документ с такими вопросами (есть у «Известий») появился в личном кабинете юрлица для проведения операции. Аналогичные данные стали запрашивать и некоторые другие китайские игроки — например Great Wall West China Bank. Если ответить утвердительно, то платеж, вероятно, отклонят, предполагают эксперты. По их мнению, так банки хотят снять с себя ответственность — ведь если что, они смогут подтвердить: все практики санкционного комплаенса были использованы. Какие варианты для проведения расчетов с КНР продолжают работать, несмотря на ужесточения, — в материале «Известий».

Как китайские банки ужесточили проверку платежей
Несколько крупнейших банков Китая усилили контроль за платежами из России. Для одобрения таких трансакций Bank of China (занимает четвертое место по величине активов среди кредитных организаций КНР) начал запрашивать данные о том, связана ли операция с ЛНР, ДНР, Крымом, Ираном, Северной Кореей, Кубой или Сирией. Документ с таким вопросом появился в личном кабинете юрлица для проведения операции в банк-клиенте, рассказал источник «Известий» из числа российских предпринимателей.

Запрашивается и другая информация, следует из документа (есть у редакции). Например, имеет ли отправитель или получатель платежа отношение к российским вооруженным силам, военно-промышленному комплексу или военно-промышленной базе.

О получении похожего запроса данных «Известиям» рассказал и генеральный директор АО «Первая группа» Алексей Порошин. Он пояснил: так выглядит полный запрос о деталях трансакции. Клиент отвечает, что операция не связана с указанными регионами и вооруженными силами, и тем самым снимает с Bank of China ответственность. То есть, так китайский банк «страхуется» перед американскими проверками.

Такую информацию кредитные организации КНР начали запрашивать примерно с начала 2024-го, отметил Алексей Порошин. Причем даже если платеж идет из третьих стран. Валюта, в которой отправляются средства, также в этом случае ситуацию не меняет.

Несколько банков КНР с начала этого года действительно начали спрашивать о связи трансакций с ЛНР, ДНР, Крымом, Ираном, Северной Кореей, Кубой или Сирией, подтвердил коммерческий директор компании «Импая Рус» Алексей Разумовский. По его словам, помимо Bank of China такой вопрос включил, например, Great Wall West China Bank. «Известия» направили запрос в перечисленные китайские финорганизации, крупнейшие российские банки, а также регуляторам КНР и РФ.
Если ответить, что трансакция связана с перечисленными регионами, то китайская сторона, скорее всего, откажет в проведении платежа, считает начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев.
Есть вероятность, что запрашивать подобную информацию для одобрения операции начнут и другие финорганизации КНР, предупредил основатель Anderida Financial Group Алексей Тараповский.
Очевидно, что китайские участники рынка хотят обезопасить себя от санкций и штрафов. Например, если начнется разбирательство по поводу участия банков КНР в обходе введенных против РФ рестрикций, они смогут подтвердить, что использовали все практики санкционного комплаенса, добавил младший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Вячеслав Путиловский.

Какие еще есть варианты для проведения расчетов с Китаем
На всех международных площадках китайская сторона сообщает о сотрудничестве с Россией, однако на практике проводить платежи становится сложнее, отметил Алексей Разумовский из «Импая Рус».

Проблемы с расчетами с КНР начались с конца декабря 2023-го. Это связано со вступлением в силу 12-го пакета мер против РФ — тогда китайские банки стали отказываться принимать платежи в долларах из России, потому что такие операции легко отслеживаются в США.

Очевидно, что китайские участники рынка хотят обезопасить себя от санкций и штрафов. Например, если начнется разбирательство по поводу участия банков КНР в обходе введенных против РФ рестрикций, они смогут подтвердить, что использовали все практики санкционного комплаенса, добавил младший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Вячеслав Путиловский.

Какие еще есть варианты для проведения расчетов с Китаем
На всех международных площадках китайская сторона сообщает о сотрудничестве с Россией, однако на практике проводить платежи становится сложнее, отметил Алексей Разумовский из «Импая Рус».

Проблемы с расчетами с КНР начались с конца декабря 2023-го. Это связано со вступлением в силу 12-го пакета мер против РФ — тогда китайские банки стали отказываться принимать платежи в долларах из России, потому что такие операции легко отслеживаются в США.

С января в несколько китайских банков перестали проходить и трансакции в юанях. Среди них — Ping An Bank и Bank of Ningbo (занимают 13-е и 15-е места по капитализации соответственно), писали ранее «Известия». На фоне риска вторичных мер в Турции и ОАЭ тоже стали ограничивать расчеты с Россией. А платежи из РФ в Казахстан начали проходить с задержками в 2–3 недели.

Однако ситуация должна улучшиться, считает Алексей Разумовский из «Импая Рус». По его словам, с политической стороны РФ и КНР — важные партнеры. Вместе со странами БРИКС они выступили за то, чтобы составить конкуренцию доллару. И этот процесс продолжается.

Расчеты между Россией и Китаем будут идти, согласен и Алексей Тараповский из Anderida Financial Group.

Скоро для трансграничных платежей, вероятно, начнут применять и цифровые финансовые активы. Закон, разрешающий использовать их для международных переводов, утвердили в марте этого года.
ЦБ продолжает диалог с дружественными странами по поиску альтернативных решений для международных расчетов, заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина 10 апреля, выступая в Госдуме. По ее словам, введение ответных санкций против государств, которые ограничивают платежи с РФ, нужно рассматривать как крайние меры.

Известия

Подробнее…

Начальник аналитического отдела Олег Абелев для Forbes — об ужесточении банками Китая контроля за платежами из России

Несколько банков Китая ужесточили контроль за платежами российского бизнеса

Несколько крупных китайских банков при приеме платежей из России начали запрашивать данные о том, связаны ли они с ЛНР, ДНР, Крымом, Ираном, Северной Кореей, Кубой и Сирией или с вооруженными силами и ОПК России, выяснили «Известия». Эксперты, опрошенные газетой, полагают, что таким образом банки хотят снять риски на случай санкционных проверок
Несколько крупных банков Китая ужесточили контроль за платежами из России — они запрашивают у российских клиентов информацию, связаны ли трансакции с новыми регионами* и Крымом, Ираном, Северной Кореей, Кубой, Сирией или российскими ОПК и вооруженным силами. Об этом пишут «Известия» со ссылкой на российских предпринимателей. Они назвали в числе таких банков Bank of China (четвертое место по величине активов среди банков КНР) и Great Wall West China Bank. 

Газета направила запрос в китайские банки и крупнейшие российские, а также регуляторам обеих стран. Источник из числа российских предпринимателей рассказал, что в личном кабинете юрлица для проведения операции в банк-клиенте Bank of China появился документ, содержащий такой запрос. Этот документ есть в распоряжении «Известий». Гендиректор АО «Первая группа» Алексей Порошин рассказал о получении аналогичного запроса. По его словам, клиент отвечает, что операция не связана с указанными регионами и вооруженными силами — тем самым он снимает с Bank of China ответственность на случай санкционных проверок со стороны США.

Порошин отметил, что банки КНР стали запрашивать такого рода информацию примерно с начала года, даже если платеж идет не из России, а из третьих стран. Валюта платежа на ситуацию не влияет, уточнил он. Коммерческий директор компании «Импая Рус» Алексей Разумовский подтвердил информацию о запросах банков Китая. По его данным, вопрос о перечисленных странах и регионах помимо Bank of China делает и Great Wall West China Bank. 

Если ответить, что трансакция связана с перечисленными территориями, то китайская сторона, скорее всего, откажет в проведении платежа, полагает начальник аналитического отдела инвестиционной компании «Риком-Траст» Олег Абелев. Скорее всего, запрашивать подобную информацию для одобрения операции начнут и другие банки КНР, предупредил основатель Anderida Financial Group (компания по управлению инвестициями и финансовому планированию) Алексей Тараповский.

Китайские банки стремятся обезопасить себя от санкций и штрафов: если начнется разбирательство по поводу их участия в обходе санкций против России, введенных из-за «военной спецоперации»**, они смогут подтвердить, что использовали все практики санкционного комплаенса, объяснил запросы младший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Вячеслав Путиловский. На всех международных площадках китайская сторона сообщает о сотрудничестве с Россией, но проводить платежи становится сложнее, отметил Разумовский из «Импая Рус».

В середине января Bloomberg узнал, что банки Китая намерены прекратить сотрудничество с российскими клиентами из санкционного списка и перестать предоставлять финансовые услуги российскому военному сектору. 22 декабря 2023 года президент США Джо Байден подписал указ, которым наделил Минфин США полномочиями вводить санкции в отношении иностранных банков за помощь в проведении сделок для подсанкционных российских лиц или за содействие сделкам, связанным с военно-промышленным комплексом России. Среди возможных ограничений — запрет на корреспондентские счета в американских банках или полная блокировка собственности иностранных банков в США, уточнили в Белом доме. 

Forbes

Подробнее…

Начальник аналитического отдела Олег Абелев для Финансы Mail.ru — о том, почему девальвация китайской валюты незаметна н

Юань еще тот: когда стоит ждать девальвации китайской валюты

Рыночный курс юаня с начала года снизился еще на 2%. Как его ослабление повлияет на российский валютный рынок, стоит ли беспокоится владельцам юаневых вкладов, разбирались Финансы Mail.ru.

Китайская валюта с 2022 года подешевела на международном рынке на 14,3%, с 6,3 до 7,2 юаня за доллар. В начале текущего года она стоила 7,09 юаня за доллар. Более того, она падала почти до уровня 7,3 юаня за доллар, пересекая «красную линию» в 7,2 юаня за доллар, которую госбанки Китая защищают валютными интервенциями.

Власти КНР проводят мягкую девальвацию национальной валюты в условиях торговой войны с США и Евросоюзом, полагают участники рынка. Министр финансов США Джанет Йеллен ежегодно посещает Китай с официальным визитом. При этом слабый юань — одна из тем переговоров между двумя странами. Слабая китайская валюта помогает КНР увеличить экспорт и поддержать экономический рост. В этом случае растет внутреннее производство.

Доходы от выпуска и поставок продукции за рубеж также растут. Валютная выручка приносит больше доходов при конвертации. Таким приемом ради поддержания роста национальной экономики часто пользуются все, включая США, ЕС, Японию и другие крупнейшие развитые страны. Йеллен 8 апреля завершила очередной четырехдневный визит в КНР без достижения каких-либо договоренностей.

Две крупнейшие экономики мира не могут договориться о снятии торговых и инвестиционных барьеров. В санкционном списке у Вашингтона до сих пор находятся крупные китайские компании, ряд топ-менеджеров и официальных лиц. США, как и ЕС, на законодательном уровне стараются сдерживать технологическое развитие Китая.

Глава Минфина США в этот раз призвала Пекин ограничить «чрезмерные инвестиции» и производство, которые намного превышают внутренний спрос. Из-за госсубсидирования промышленности китайская продукция дешевле аналогов на других рынках. В итоге китайский экспорт быстро растет и угрожает рынкам США и Европы, отметила Йеллен. «Мы уже видели эту историю раньше», — заявила она.

Что будет с юанем в России?
В некоторых российских банках доля депозитов в юанях достигает четверти от всех вкладов. Поэтому колебания рыночного курса китайской валюты привлекают внимание также, как и изменения стоимости доллара и евро.

Доля юаня на торгах на Мосбирже выросла в марте до нового исторического максимума в 53% с 46,6% в феврале. На торгах внебиржевого российского валютного рынка она также обновила рекорд и достигла 39,6% (32,5% в феврале). Об этом сказано в опубликованном 8 апреля докладе ЦБ РФ «Обзор рисков финансовых рынков».

Вместе с тем, доля доллара и евро на торгах на Мосбирже снизилась до 46,4% с 52,8% в феврале. Но в России курс юаня к рублю по-прежнему меняется в направлениях, которые задают европейская и американская валюты. В последнее время рубль слабеет на Мосбирже, а юань вместе с долларом и евро дорожает. В целом курс рубля к этим валютам определяется поступлением валютной выручки в страну. Доля юаня в расчетах за российский экспорт и импорт достигает около 40%.

В связи с перечисленными факторами мягкая девальвация китайской валюты незаметна на российском рынке. «В России во многом курс юаня зависит от спроса на эту валюту со стороны российских инвесторов. С их стороны спрос на юань растет», — пояснил начальник аналитического отдела ИК «РИКОМ-Траст», к.э.н. Олег Абелев. По его словам, в стране во многом наблюдается дефицит юаневой ликвидности, образовавшийся в последние нескольких месяцев и это свидетельствует о росте спроса на юань.

Согласно оценке экономиста, в России ослабление рубля к юаню возможно. «Но если Центральный банк Китая будет плавно снижать курс, например, через снижение ставки, то это должно компенсировать влияние на курс юань-рубль в России», — считает он.

В целом курс юаня на Мосбирже зависит от спроса на него в России, следует за курсами рубля к доллару и евро через кросс-курсы и мало зависит от курса юаня на международном рынке, согласно биржевым данным.

«Курс юаня относительно рубля зависит в первую очередь от ценности рубля и юаня, — пояснил инвестбанкир, основатель телеграм-канала @bitkogan Евгений Коган. — Все международные торговые и финансовые потоки Китая влияют на юань, а значит и на курс юаня к рублю».

По мнению Когана, спрос на юань в России сильнее влияет на ценность рубля, чем юаня, так как российская экономика и объемы ее торговли гораздо меньше китайской. При этом расхождения прямого курса на российском рынке и кросс-курсов присутствуют из-за санкционных ограничений, но это факторы гораздо меньшего порядка.

Причины ослабления юаня

Помимо поддержки экспорта есть ряд других причин ослабления китайской валюты. Одна из них — укрепление доллара на международных рынках после выхода хорошей статистики о рынке труда США. Федеральная резервная система США после таких статданных дала понять, что не будет снижать высокие процентные ставки еще долгое время. В этом случае доллар дорожает, а ЦБ Китая сложнее стабилизировать юань. Национальная валюта также оказалась под давлением из-за недовольства инвесторов перспективами экономического роста КНР: увеличивается отток капитала из страны.

«По сути, Народный банк Китая реализует политику валютного коридора», — пояснил Олег Абелев. Слишком крепкий курс будет резко снижать доходы от экспорта, в том числе в США, а слишком слабый — будет означать рост инфляции и плодить сомнения относительно того, что цели по росту ВВП Китая в 5,5% годовых могут быть не достигнуты, пояснил он.

«Поэтому валютный диапазон 7,1−7,4 юаня за доллар будет поддерживаться довольно долго, — прогнозирует эксперт. — С учетом объема резервов, которым обладает Китай, а это крупнейшие в мире золотовалютные резервы, не должно быть проблем с поддержанием политики валютного коридора».

«Говорить, что налицо девальвация юаня я бы точно не стал. Это директивные решения регулятора Китая. Когда регулятор понимает, что необходимо усилить либо ослабить приток валюты в страну через торговые каналы, он идет либо на плавное ослабление, либо на плавное укрепление юаня по отношению к доллару», — подчеркнул Абелев.

Евгений Коган считает, что намеренной девальвации национальной валюты со стороны китайских властей нет. «Скорее, наоборот: вот уже третий год они пытаются затормозить ослабление юаня разными способами, — пояснил он. — Само ослабление юаня против доллара носит фундаментальный характер: в США ставки растут, в Китае — наоборот, плюс замедление, а временами и падение экспорта и иностранных инвестиций в КНР. Будет американская ФРС опускать ставки или китайская экономика укрепляться — увидим стабилизацию или рост юаня по отношению к доллару».

Два курса — одна девальвация

Рыночный курс юаня (офшорный) определяется спросом и предложением китайской валюты на биржах. Например, курс юаня к рублю на Московской бирже или к доллару в Гонконге. Но не менее важен курс юаня, который устанавливает Народный банк Китая из расчета спроса-предложения валюты в стране и трансграничных потоков капитала. Это так называемый фиксинг курса (оншорный).

ЦБ Китая публикует фиксинг в 9:15 утра по местному времени, после чего юань может торговаться в стране в диапазоне 2% от фиксинга. На его изменения ориентируются международные инвесторы. Например, в понедельник 8 апреля регулятор установил центральный курс доллар-юань на предстоящую торговую сессию на уровне 7,0947.

Трейдеры следят за фиксингом в поисках признаков того, куда Пекин хочет направить юань.

На прошлой неделе Народный банк Китая зафиксировал курс юаня немного слабее предыдущего и хуже ожиданий аналитиков. «На финансовых рынках это было воспринято как сигнал о том, что Пекин теперь может планировать смену курса, а именно девальвацию валюты для поддержки отечественной экспортной отрасли», — пояснил главный инвестиционный стратег для частных и корпоративных клиентов Deutsche Bank Ульрих Стефан.

Эти ожидания привели к снижению китайских индексов, а юань в стране обесценился до четырехмесячного минимума и оказался в пределах нескольких пунктов от нижней границы торгового диапазона, разрешенного ЦБ Китая (минус 2% от фиксинга).

«Китайские акции также заметно упали, поскольку финансовые рынки стали нестабильными или интерпретировали девальвацию как признак слабости», — отметил Ульрих Стефан.

Кроме того, регулятор старается не допускать ситуации, когда два курса юаня слишком сильно расходятся друг с другом. Но за последние дни курсы разошлись сильно — около 7,09 в стране и свыше 7,2 на международном валютном рынке.

«Центральный банк Китая препятствует значительной девальвации юаня по отношению к доллару США с начала года. В своих ежедневных отчетах он указывал, что его предел терпимости к девальвации национальной валюты составляет 7,20 юаня за доллар», — напомнил Стефан.

Китайские госбанки выходят с покупкой юаней и продажей долларов на азиатских биржах, например, в Гонконге, и удерживают по возможности доллар на уровне около 7,20 юаня. Но американская валюта в последнее время превышала этот уровень. Слабеет китайская валюта и внутри страны. Для сравнения, в 2019 году фиксинг отражал более крепкий юань на внутреннем рынке — 6,8586 юаня за доллар.

Финансы Mail.ru

Подробнее…

Начальник аналитического отдела Олег Абелев оценил для Финама операционные результаты «НоваБев Групп»

Ожидания по бумагам "НоваБев" остаются позитивными

Сегодня «НоваБев Групп» представила операционные результаты за 1 квартал. Чтобы инвесторам оценить перспективы бумаг НоваБев, нужно смотреть на несколько параметров, среди которых динамика отгрузок и объем продаж. Объем продаж у компании вырос. Особенно хорошо себя зарекомендовала сеть сеть «ВинЛаб» у которой объем продаж вырос почти на 40% в первом квартале 2024 г по сравнению с аналогичным периодом 2023 г.

Понятно, что первый квартал в отрасли традиционно демонстрирует рост, поскольку захватывает длинные январские праздники, в которые потребление алкоголя, средний чек и трафик магазинов традиционно растет. Особенно эта динамика характерна для крепких напитков. Именно вино, водка, коньяк и ром обеспечили рост среднего чека в магазинах «ВинЛаб».

Последний квартал года тоже имеет свою сезонность. В этот период возрастает объем отгрузок. Многие розничные сети заранее заключают договора, чтобы иметь запасы на складах на время январских каникул.

Если сравнить последний квартал года, то отгрузки будут выше, чем в любой другой квартал года, даже в первый квартал.

Ничего удивительного в данных нет. Ожидания по бумагам остаются позитивными. Наша рекомендация по бумагам – долгосрочно держать.  

Финам

Подробнее…